財聯(lián)社2月10日訊（記者 閆軍）DeepSeek概念依然活躍，產(chǎn)業(yè)鏈消息迅速傳導(dǎo)至投資。

2月10日，市場最大的看點之一就是巨無霸中國電信的盤中漲停，上午中國電信強勢漲停，股價報7.84元，總市值達7174.16億元。

盡管隨后中國電信開板，但截至收盤，仍有6.59%的上漲，全天成交金額為34.05億元，換手率為2.21%，近5個交易日累計漲9.99%，近30個交易日累計漲7.19%。

電信之外，中國聯(lián)通、中國移動盤中表現(xiàn)同樣不俗，截至收盤，中國聯(lián)通上漲4.4%、中國移動漲幅為1.72%。此外，港股方面，三大運營商同步走高。

三大運營商的上漲原因主要來自消息面的刺激，工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局發(fā)布2025年春節(jié)通信業(yè)務(wù)相關(guān)情況提及，2025年春節(jié)期間，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)均已全面接入DeepSeek開源大模型，并在多場景、多產(chǎn)品中實現(xiàn)應(yīng)用，并針對熱門的DeepSeek-R1模型提供專屬算力方案和配套環(huán)境，助力國產(chǎn)大模型性能釋放。

DeepSeek引領(lǐng)科技大漲，“春季躁動”熱度提高

滬指三連漲，資管行業(yè)“春季躁動”的討論增多，從市場成交額、杠桿資金活躍、賺錢效應(yīng)均以及外資態(tài)度有不錯支撐。

一是成交額。春季以來，市場成交額保持在萬億以上。2月5日，兩市成交額為1.29萬億，較節(jié)前交易日放量1717億元；6日，成交額數(shù)據(jù)上升至1.54萬億，7日市場大漲，成交額近2萬億，到10日，雖有回落，但是全天市場成交額仍高達1.76萬億元。

二是杠桿資金活躍。中證金融公布最新兩融數(shù)據(jù)顯示，2月7日，市場融資買入額為2064.83億元，這是繼2月6日融資買入額1599.11億元之后，連續(xù)兩日創(chuàng)年內(nèi)新高。杠桿資金重新活躍體現(xiàn)了市場做多情緒的高漲。9.24行情以來，融資買入峰值是10月8日的4063.8億，而上一次融資買入額超過2000億元還要追溯到去年12月10日，當(dāng)天融資買入額為2301.28億元。

三是市場賺錢效應(yīng)不俗。截至2月10日收盤，年內(nèi)已有30只ETF漲幅超過15%，其中，科技股尤為亮眼，天弘云計算滬港深ETF、南方計算機ETF年內(nèi)漲幅超過20%。

春節(jié)首周開門紅，路博邁基金指出，A股市場整體表現(xiàn)強勢，市場活躍度較高，日均成交量和成交額均保持在較高水平。一方面，DeepSeek引發(fā)的AI+熱點題材發(fā)酵，帶動相關(guān)科技板塊大幅上漲，成為A股上行的主要支撐；另一方面，商務(wù)部表示一季度消費市場將繼續(xù)平穩(wěn)增長，疊加央行等六部門發(fā)聲鼓勵發(fā)展多樣化供應(yīng)鏈金融模式，持續(xù)提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，市場政策預(yù)期再度增強。

華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成表示， DeepSeek顛覆性改變大模型開發(fā)過程的傳統(tǒng)認(rèn)知后，越來越多的中國公司有望在較低的算力芯片要求下實現(xiàn)有競爭力的效果，使得市場對于中國互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭在人工智能領(lǐng)域下一步的發(fā)揮充滿樂觀預(yù)期，在較低的AI使用成本預(yù)期下，全球第二大經(jīng)濟體的人工智能影響力有望不斷增強。

“Deepseek使得全球投資者尤其是美國投資者重新審視中國互聯(lián)網(wǎng)科技公司的創(chuàng)新潛能。”豐晨成認(rèn)為，目前盡管依然面臨來自美國對電子商務(wù)產(chǎn)品的關(guān)稅以及美國限制中國獲得最先進芯片的措施，但Deepseek的崛起表明競爭的重點并不總是在最高水平的技術(shù)上，人工智能在中國的普及可能會是一個讓所有人都超預(yù)期的事件，而長期看云廠商有望受益于人工智能APP應(yīng)用的使用及企業(yè)客戶的支出。

四是外資態(tài)度紛紛轉(zhuǎn)向。近期，包括德銀、高盛、瑞銀等外資機構(gòu)“唱多”A股市場。德銀研報認(rèn)為，投資者為主導(dǎo)地位買單，預(yù)計中國股票的“估值折價”將消失。

此外，外資的動向也敏銳把握到A股市場的機會。來自EPFR的數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日的一周時間內(nèi)，全球范圍內(nèi)，中國股票基金（主要投資范圍為中國公司的股票基金）獲資金凈流入超過10億美元。這是自2024年10月第二周以來，中國股票基金第三次獲周度凈流入。

基金公司布局“新質(zhì)生產(chǎn)力”產(chǎn)品線

A股在1月經(jīng)歷了倒春寒，DeepSeek的帶動之下，科技股向來是基金公司布局的重點板塊，從產(chǎn)品業(yè)績來看，有個特點值得關(guān)注：

一是年內(nèi)基金最高回報率已經(jīng)達到46%。閆思倩管理的鵬華碳中和主題年內(nèi)回報率為46.6%，張璐管理的永贏先進制造智選緊隨其后，年內(nèi)回報率達到45.6%。另有中航、前海開源、平安、富國等旗下科技、新能源主題等30只基金年內(nèi)回報率超過20%。

二是主動基金跑贏被動。截至2月7日，主動產(chǎn)品包攬了年內(nèi)回報率的前27名，ETF漲幅最好的是博士科創(chuàng)板人工智能ETF，年內(nèi)回報率為20.55%。

短期漲跌幅并不能用來評價主動、被動產(chǎn)品的優(yōu)劣。但是從一些基金公司的布局上來看，即便不具備大頭部“卷”ETF資源的基金公司，在主動產(chǎn)品打法上亦有創(chuàng)新與突破。

2月10日，永贏基金一篇新質(zhì)生產(chǎn)力系列產(chǎn)品的推文引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。其對旗下主動產(chǎn)品“智選”系列進行了清晰定位。比如，關(guān)注機器人的永贏現(xiàn)金制造智選、關(guān)注AI應(yīng)用的永贏數(shù)字經(jīng)濟智選、關(guān)注低空經(jīng)濟的永贏低碳環(huán)保智選、關(guān)注光刻機的永贏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)智選、關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的永贏高端裝備智選。

在業(yè)內(nèi)看來，這種定位與分類，事實上是讓主動管理基金產(chǎn)品具備了工具化屬性。

永贏基金方面向財聯(lián)社記者表示，智選產(chǎn)品的打造，一方面是緊跟國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、積極支持實體企業(yè)的原則，通過深度研究與分析，尋找相對最符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，潛力巨大且頗具稀缺性的“獨角獸”行業(yè)，助力相關(guān)產(chǎn)業(yè)實體發(fā)展；另一方面也是提供投資者把握相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇的“好用/專業(yè)工具”。在持續(xù)的結(jié)構(gòu)性行情中，幫助投資者發(fā)現(xiàn)更前沿更具價值的投資機會。

工具化屬性還體現(xiàn)在基金經(jīng)理對客戶的陪伴上，在螞蟻、天天基金等平臺可以看到，基金經(jīng)理們通過自有賬號及直播平臺，高頻次分享投資觀點；在定期發(fā)布的季報中，也會詳細(xì)提示風(fēng)險，盡可能讓投資者清晰了解投資情況。

例如，永贏低碳環(huán)保智選基金經(jīng)理胡澤，在2024年三季報中曾向投資者坦言，“當(dāng)下低空經(jīng)濟還處于0-1的萌芽階段，相關(guān)商業(yè)模式和基礎(chǔ)設(shè)施都在建設(shè)和完善中，在起步階段相關(guān)公司暫時沒有較多業(yè)績兌現(xiàn)，我們要對此階段相關(guān)股票的波動有一定的容忍性，當(dāng)行業(yè)逐步有訂單和收入兌現(xiàn)之后，波動率或?qū)⒚黠@降低”。