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本周市場回顧（更多咨詢可點擊）：

金融期貨方面，本周市場震蕩上行，主要指數(shù)悉數(shù)上漲，上漲50漲2.02%漲幅居前，其次是中證500、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000漲幅接近2%。行業(yè)方面，傳媒、計算機漲幅居前，煤炭、軍工、石油石化領(lǐng)跌。黑色產(chǎn)業(yè)方面，本周黑色系走勢有所分化，鐵礦在供給的減量下表現(xiàn)偏強，而其它品種偏弱。鋼材主要是因為節(jié)后需求啟動較慢，雙焦除了需求的因素外，自身庫存偏高也是一個因素。玻璃、純堿價格也比較弱，也主要是庫存和需求的原因。有色及新能源方面，有色金屬本周偏強震蕩運行為主，受美國CPI以及PPI均高于市場預期的影響，海外再通脹交易升溫，對有色板塊構(gòu)成利多，元宵節(jié)后下游進入全面復工復產(chǎn)階段，疊加旺季臨近，基本面較前期轉(zhuǎn)強，對價格支撐較強。能源化工上，本周油價延續(xù)走跌。一方面，美國通脹數(shù)據(jù)強于預期，進一步打壓下半年降息預期，邊際上抑制原油需求變化。另一方面，美國就俄烏沖突與俄羅斯和談，此舉有望緩和美西方長期以來對俄制裁，削減市場風險溢價。本周北方港口庫存持續(xù)攀升，而下游采購不積極、壓價明顯，市場煤價呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降態(tài)勢?；て贩矫?，受油煤等成本端下跌的影響，本周化工品跌多漲少。其中，受供應縮減擾動影響，聚酯鏈表現(xiàn)相對強勢。而燒堿受庫存累積壓力的影響，本周出現(xiàn)了大幅度的回調(diào)。

農(nóng)產(chǎn)品方面，本周農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，其中棕櫚油和白糖表現(xiàn)較強，其他品種以震蕩為主。自節(jié)后以來，棕櫚油累計漲幅達8%，一方面因為棕櫚油仍處于季節(jié)性減產(chǎn)周期以及齋月前的備貨旺季，國內(nèi)外棕櫚油庫存普遍下降；另一方面印尼B40政策逐漸走上正軌也將逐漸帶動需求增長。不過近期特朗普和普京通話，令人期待俄烏沖突局勢緩和，圍繞黑?？ㄗ延唾Q(mào)易的物流成本以及不確定性有望得到最終解決，對棕櫚油存在潛在利空影響。白糖節(jié)后累計上漲3%，受ICE期價提振及廣西干旱導致部分糖廠提前收榨影響，不過現(xiàn)貨市場在元宵節(jié)后將進入傳統(tǒng)消費淡季，下游市場產(chǎn)銷節(jié)奏放緩。目前廣西產(chǎn)區(qū)干旱天氣仍存，需重點關(guān)注實際產(chǎn)量，國內(nèi)也即將進入累庫高峰期。

下周操作策略（更多咨詢可點擊）：

金融：臨近兩會召開，政策預期將逐步發(fā)酵，為指數(shù)提供一定支撐，下行空間不大。風格方面，隨著產(chǎn)業(yè)趨勢進一步發(fā)展，科技主線將繼續(xù)演繹，預計IC、IM調(diào)整后仍然占優(yōu)。

黑色：當下看下周需求有望開始進一步釋放，考慮到鐵礦偏強的基本面對成本有一定支撐，預計鋼價下周有望觸底小幅走強。雙焦預計弱勢震蕩為主。建材端，在庫存問題沒有很好解決前，預計依然偏弱運行。

有色及新能源：下周下游開工將進一步抬升，疊加旺季預期，基本面的支撐將走強，宏觀仍有反復可能，但短期通脹預期較為確定，抗通脹相關(guān)品種預計走勢偏強，如銅鋁等，鋅市場原料端短缺的問題持續(xù)改善，冶煉端產(chǎn)能釋放，基本面邊際上有所承壓，但旺季預期當前，預計維持偏震蕩的走勢。新能源板塊供應端仍有較大規(guī)模的產(chǎn)能亟待釋放，驅(qū)動受限。

能源化工：能源方面，EIA周報顯示美國商業(yè)原油庫存持續(xù)回升，油價中長期仍處于空頭趨勢，短期更多受關(guān)稅、制裁、地緣局勢影響。產(chǎn)地煤礦整體產(chǎn)能利用率或難以恢復至節(jié)前水平，將利好煤價，但北港煤炭庫存下降緩慢、電力終端用戶去庫壓力較大、非電行業(yè)采購需求恢復節(jié)奏偏緩、可再生能源出力對火電需求的擠壓作用愈發(fā)明顯等利空因素對煤價仍有壓制?；て贩矫?，元宵節(jié)后下游需求將逐步恢復，關(guān)注下游復工復產(chǎn)的進度。短期在多空因素的交織下，燒堿盤面波動加劇，預計維持寬幅震蕩。不過由于下游補庫和氧化鋁投產(chǎn)增量需求還未釋放完畢，若近端的去庫預期能夠兌現(xiàn)，05合約還是會有低多機會。

農(nóng)產(chǎn)品：下周重點關(guān)注棕櫚油，一方面因為棕櫚油仍處于季節(jié)性減產(chǎn)周期以及齋月前的備貨旺季，國內(nèi)外棕櫚油庫存普遍下降；另一方面印尼B40政策逐漸走上正軌也將逐漸帶動需求增長。另外，近期特朗普和普京通話，令人期待俄烏沖突局勢緩和，對棕櫚油存在潛在利空影響。不過暫時不會對棕櫚油市場的整體格局發(fā)生大的改變，調(diào)整之后棕櫚油仍有望走強。

財經(jīng)日歷（更多咨詢可點擊）：

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