財聯(lián)社3月19日訊（編輯 馮軼）今日港股啤酒飲料股出現(xiàn)拉漲行情。華潤啤酒(00291.HK)、百威亞太(01876.HK)兩大行業(yè)龍頭雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。隨著近期場內(nèi)消費股定位抬升，也吸引了不少市場目光。

值得一提的是，3月18日，華潤啤酒剛剛公布年度業(yè)績，2024年營收386.35億元，同比減少0.76%；凈利潤47.39億元，同比減少8.03%。

而早前發(fā)布財報的百威亞太2024年業(yè)績也是營收凈利雙降，全年實現(xiàn)收入62.46億美元，同比減少8.9%；凈利潤7.26億美元，同比減少14.79%。

但開年以來，兩家啤酒龍頭股的股價卻異常強勢，與目前依舊疲軟的業(yè)績基本面形成鮮明反差。

趨勢上，2025年以來，華潤啤酒年內(nèi)漲幅接近兩成。而更早披露業(yè)績的百威亞太則已經(jīng)累計上漲超過30%，同期漲幅甚至高于騰訊。

短線而言，在政策面頻繁刺激下，當(dāng)下市場關(guān)于擴大內(nèi)需，提振消費預(yù)期強烈。故而對細(xì)分行業(yè)的龍頭公司也是高度關(guān)注。

除啤酒股外，實際上近期港股餐飲、乳品、茶飲等行業(yè)都有明星個股走牛。其中，蜜雪冰城(02097.HK)上市后的火爆也為食品飲料板塊帶來不少人氣。

中信建投還在近期發(fā)布的研究中稱，隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預(yù)期改善?？春蔑嬃闲袠I(yè)保持高景氣度，結(jié)合持續(xù)復(fù)蘇的餐飲渠道，建議關(guān)注具有拓新品或改革預(yù)期的調(diào)味品、啤酒及餐飲鏈標(biāo)的。

另一方面，數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，餐飲行業(yè)收入增速已處于2024年7月以來的最好水平。

在需求回暖更為具象的背景下，與餐飲業(yè)高度關(guān)聯(lián)的啤酒消費也有望受益景氣度復(fù)蘇。這也或是資金提前“埋伏”啤酒等飲料股的主要邏輯。

此外，盡管過去數(shù)年受宏觀環(huán)境影響，國內(nèi)啤酒市場整體疲軟。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-12月，中國規(guī)模以上企業(yè)累計啤酒產(chǎn)量3521.3萬千升，同比下降0.6%。

但在個股層面，由于高端產(chǎn)品占比提升，華潤啤酒2024年毛利率反而升至42.6%，創(chuàng)五年新高。百威亞太也通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和提價策略，令每百升收入增長2.0%，凈利潤率也“未降反升”。

綜合來看，兩大啤酒龍頭過去一年業(yè)績下滑的主要原因還是整體消費環(huán)境疲軟所致。但業(yè)務(wù)盈利能力卻得到了提升，這一優(yōu)勢也有望在行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)時刻轉(zhuǎn)化成業(yè)績。

花旗也指出，中國政府促進消費政策預(yù)期可于今年第二至第三季為餐飲行業(yè)帶來正面作用，強化了該行對消費板塊更為正面的看法。該行強調(diào)百威亞太及華潤啤酒都仍是其青睞的中國啤酒股。