財聯(lián)社4月22日訊（記者 方彥博）隨著今日開盤一字板漲停，圍繞ST新潮（600777.SH）展開的A股市場首例競爭性要約收購案開始進(jìn)入下半場。

截至午間收盤，ST新潮一字漲停，股價站上3.13元/股，且有約180萬手買單尚在排隊(duì)搶籌。

這意味著，對ST新潮的股東來說，浙江金帝石油勘探開發(fā)有限公司（“金帝石油”）對公司發(fā)起的3.1元/股的要約收購價格已無實(shí)際意義，而伊泰B股（900948.SH）3.4元/股的要約收購價格仍有近10%的套利空間，已預(yù)受金帝石油要約的ST新潮股東有可能撤回并轉(zhuǎn)向預(yù)受伊泰B競爭要約。

如金帝石油不對此次要約收購的方案迅速做出調(diào)整，則很有可能因無法在規(guī)定時間內(nèi)獲得足夠的預(yù)受要約的ST新潮股票申報數(shù)量而導(dǎo)致要約收購失敗。

A股首例競爭性要約收購案

今年1月，ST新潮收到金帝石油的要約收購報告書摘要，金帝石油擬以3.10元/股的價格要約收購20%的公司股份，收購所需最高資金總額約42.16億元。

4月3日，金帝石油正式發(fā)布《要約收購報告書》并于4月8日開始接受預(yù)受要約申報。

金帝石油在公告中表示，要約收購是基于于金帝聯(lián)合控股集團(tuán)有限公司（簡稱“金帝控股”）產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略以及對上市公司價值及其未來發(fā)展前景的認(rèn)同，通過本次要約收購提升對上市公司的持股比例，以增強(qiáng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性并取得上市公司控制權(quán)。

公告顯示，收購主體金帝石油的一致行動人金帝控股、杭州金帝商業(yè)管理有限公司合計持有ST新潮1590萬股，占公司總股本的0.23%。

但就在金帝石油的要約收購申報期內(nèi)，伊泰B股突然殺出。至此，A股首例競爭性要約收購案產(chǎn)生。

4月18日晚間，伊泰B股直接發(fā)布《要約收購報告書》，以3.40元/股的價格向ST新潮的全體股東發(fā)出部分要約，預(yù)定要約收購股份數(shù)量為34.68億股，占ST新潮總股本的51.00%，預(yù)計投資金額117.92億元，且已全額作為履約保證金存入了指定賬戶。

伊泰B股同樣表示，通過本次收購，公司將控制ST新潮的優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)，拓展能源儲備，提升資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

誰會勝出?

從收購數(shù)量來看，伊泰B股（最高收購股份比例51%，最低收購股份比例28%）的手筆明顯大過金帝石油（最高收購股份比例20%，最低收購股份比例8%）；從競購價格來看，伊泰B股高出對手10%的出價也讓其信心滿滿。

伊泰B在其《要約收購報告書》中，向ST新潮的股東明示，本次要約收購構(gòu)成競爭要約，已預(yù)受金帝石油要約的股東如擬預(yù)受伊泰B股的競爭要約，則可委托證券公司撤回對金帝石油的預(yù)受要約后另行申報。

財聯(lián)社記者注意到，金帝石油要約收購期限為2025年4月8日至2025年5月7日，其中最后三個交易日為預(yù)受要約不可撤回日，即2025年4月30日開始，已預(yù)受金帝石油要約股東不可撤回。

也就是說，截至目前，ST新潮的股價已高于金帝石油的要約收購價格，此前已預(yù)受金帝石油要約的股東均可以撤回，轉(zhuǎn)而預(yù)受伊泰B股的競爭要約。

有市場人士表示，按照目前的要約收購計劃，金帝石油不光20%的要約收購比例可能很難達(dá)到，就連要約收購能否生效也還是未知數(shù)（需滿足預(yù)受要約的ST新潮股票申報數(shù)量不低于8%）。

“雖然看起來目前伊泰B在競購中處于優(yōu)勢位置，但金帝石油也并非沒有機(jī)會。如果想要繼續(xù)謀求ST新潮的控制權(quán)，金帝石油也可在要約收購到期前調(diào)整收購條款，修改要約收購價格，或者做出其他承諾來提高對價。”前述市場人士補(bǔ)充道。

無懼風(fēng)險？

反觀伊泰B方面，在公告大手筆競爭要約后，其股價反而大幅受挫，4月21日單日下跌超5%。伊泰B的股價表現(xiàn)，是否反映出其投資者并不認(rèn)可公司的此番操作？

對此，市場人士認(rèn)為，在資本市場上，特別是B股當(dāng)中，多年來伊泰B股都是以高股息、高紅利的風(fēng)格被投資者所認(rèn)知，但此番公司豪擲百億參與競爭要約，或許會影響公司今年的分紅政策，這或許是部分伊泰B股投資者選擇離場的原因之一。

截至去年三季度，伊泰B股累計未分配利潤約379億元，賬面貨幣資金約149億元。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計將于4月29日披露2024年報，根據(jù)往年的慣例，屆時公司的年度分配方案將一同披露。

此外， ST新潮作為一家“戴帽”公司，其自身風(fēng)險也不可忽視。

公開資料顯示，ST新潮主業(yè)是石油天然氣的勘探開采及銷售，是A股目前唯一一家實(shí)現(xiàn)油氣上游全產(chǎn)業(yè)鏈國際化運(yùn)營的上市公司，其99%以上資產(chǎn)布局于北美油氣核心產(chǎn)區(qū)。

截至2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.30億元，同比下降0.82%；凈利潤為16.52億元，同比下降11.84%。

雖然擁有超過300億元的資產(chǎn)和相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但中興華會計師事務(wù)所對公司出具了否定意見的《內(nèi)部控制審計報告》，公司股票自2024年4月30日起被實(shí)施其他風(fēng)險警示。

根據(jù)相關(guān)規(guī)則，連續(xù)兩年財務(wù)報告內(nèi)部控制被出具否定或者無法表示意見，或者未按照規(guī)定披露內(nèi)部控制審計報告的公司將被納入退市風(fēng)險警示范圍，若第三年再次觸及前述情形，公司將被強(qiáng)制退市。

但在本次要約收購中，金帝石油和伊泰B均明確表示，不以ST新潮是否能夠按期披露定期報告作為生效條件。

目前，ST新潮擬聘任立信會計師事務(wù)報為公司2024年度財務(wù)報告和內(nèi)部控制審計機(jī)構(gòu)，并計劃在4月30日披露2024年報、2025年一季報。