財聯(lián)社4月29日訊（編輯 李響）近期，不少信托公司通過多渠道正式亮出2024年度成績單。作為“三分類”新規(guī)實施后首個完整年度數(shù)據(jù)披露，信托行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)備受市場關(guān)注。

據(jù)財聯(lián)社不完全梳理，截至4月29日，發(fā)布年報數(shù)據(jù)的信托公司合計有17家。除上市的兩家信托公司披露年報數(shù)據(jù)外，部分控股子公司如平安信托、上海信托、中糧信托、英大信托等在母公司年報中也披露了相關(guān)營收數(shù)據(jù)?？梢钥吹?，五礦信托十年盈利一朝轉(zhuǎn)虧9.5億，英大信托資管規(guī)模站上萬億大關(guān)。

從行業(yè)整體表現(xiàn)來看，分化有所加劇，頭部“能源系”、“銀行系”信托公司結(jié)合自身資源稟賦及戰(zhàn)略定位，信托業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難以支撐信托公司長期良性發(fā)展的背景下，兼具經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的風(fēng)險處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)也將成為重要的轉(zhuǎn)型方向。

17家信托公司營收數(shù)據(jù)漲跌參半，頭部效應(yīng)有所加強(qiáng)

目前，國內(nèi)直接從事信托業(yè)務(wù)的上市公司僅有建元信托(600816.SH)和陜國投信托(000563.SZ)兩家，同時，還有中國平安、浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和江蘇國信、中國中鐵等非金融機(jī)構(gòu)通過控股子公司來從事信托業(yè)務(wù)。

從信托全行業(yè)發(fā)展來看，截至2024年第2季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)九個季度實現(xiàn)同比增長，總規(guī)模首次達(dá)到27萬億元，資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托三大業(yè)務(wù)發(fā)展在“三分類”新規(guī)指導(dǎo)下均取得積極成果，但在質(zhì)量與效益平衡方面，各信托公司仍處于摸索階段，兩級分化有所加劇。

據(jù)財聯(lián)社不完全整理，17家已發(fā)布年報數(shù)據(jù)的信托公司中，營收數(shù)據(jù)漲跌參半，不過頭部效應(yīng)有所加強(qiáng)。如華鑫信托、英大信托、陜國投信托、中糧信托營業(yè)收入及凈利潤均保持增長，主要是手續(xù)費及傭金收入增長，說明這幾家信托公司展現(xiàn)了較強(qiáng)的業(yè)務(wù)騰挪能力及戰(zhàn)略應(yīng)變能力。

圖：截至4月29日已披露年報數(shù)據(jù)的信托公司

數(shù)據(jù)來源：用益信托網(wǎng)、公司財報，財聯(lián)社整理

此外從已披露的17家年報數(shù)據(jù)的信托公司來看，背靠“能源系”、“銀行系”的信托公司轉(zhuǎn)型業(yè)績持續(xù)亮眼。

如背靠電力能源的英大信托，信托資產(chǎn)規(guī)模10,928.80億元，同比增長32.70%，是17家信托公司中資管規(guī)模唯一破萬億的機(jī)構(gòu)。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入29.9億元，同比增長7.29%；實現(xiàn)凈利潤17.76億元，同比增長10.63%，均較去年提升明顯。作為“電力系”信托頭部機(jī)構(gòu)之一，英大信托在產(chǎn)融結(jié)合方面表現(xiàn)也較為突出，截至2024年末，英大信托累計為電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)規(guī)模超500億元，新增落地“國能”系列業(yè)務(wù)659億元。

與此同時，平安信托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)9930億元，同比增長49.88%，漲幅較為亮眼。據(jù)公司介紹，“三分類新規(guī)”以來，2024年，平安信托資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)規(guī)模2735.45億元，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模7156.00億元，公益慈善及其他38.13億元。

不過又如五礦信托，凈利潤虧損9.53億元，成為五礦信托自2010年設(shè)立以來首次虧損，近年來五礦信托營業(yè)收入和凈利潤雙雙下跌，與其早年加大房地產(chǎn)領(lǐng)域的投入關(guān)系密切。

用益信托研究員帥國讓對財聯(lián)社表示，信托行業(yè)業(yè)績分化比較明顯，一方面與信托公司傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)不斷壓降、新業(yè)務(wù)業(yè)績增長點尚未成熟有關(guān)，另一方面與信托公司歷史包袱大小及存量不良資產(chǎn)處置的差異性密不可分。在更細(xì)化、更嚴(yán)格的監(jiān)管下，未來信托公司還需憑借自身的股東背景及資源優(yōu)勢來開展業(yè)務(wù)。

在帥國讓看來，頭部信托可以依靠自身強(qiáng)大的資源、品牌、運(yùn)營管理能力實現(xiàn)做大做強(qiáng)某項業(yè)務(wù)，隨后逐步形成自身的專業(yè)優(yōu)勢；中小信托公司可以試著在某項業(yè)務(wù)上鎖定目標(biāo)群體，在產(chǎn)品服務(wù)上獨特創(chuàng)新，形成自身的特色。

信托行業(yè)轉(zhuǎn)型中盈利不及預(yù)期仍是主要挑戰(zhàn)

自2023年6月信托業(yè)務(wù)“三分類”新規(guī)發(fā)布至今，信托行業(yè)立足回歸本源定位，清風(fēng)險、甩包袱，重整旗鼓，打破剛兌的預(yù)期基本形成。在政策引導(dǎo)和市場需求的雙重驅(qū)動下，信托行業(yè)正在歷經(jīng)深刻變革和轉(zhuǎn)型，行業(yè)逐步擺脫傳統(tǒng)路徑依賴，通過業(yè)務(wù)“三分類”改革、風(fēng)險處置和服務(wù)創(chuàng)新推動結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

不過從轉(zhuǎn)型成效來看，2024年信托行業(yè)整體營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)仍在下滑，信托行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型推進(jìn)過程中盈利不及預(yù)期仍是主要挑戰(zhàn)。

據(jù)信托業(yè)內(nèi)人士介紹，“三分類”實施后，資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)增長，占比達(dá)到40%，成立筆數(shù)、新增規(guī)模均已超過資產(chǎn)管理信托；服務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，家庭服務(wù)信托、風(fēng)險處置服務(wù)信托、資管產(chǎn)品服務(wù)信托等成為信托公司發(fā)力重點；信托投向結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，資產(chǎn)管理信托投向基建等傳統(tǒng)領(lǐng)域規(guī)模持續(xù)壓降，投向證券市場的資金規(guī)模持續(xù)提升。

“盡管信托行業(yè)整體資管規(guī)模呈上升態(tài)勢，但占比較高的資產(chǎn)服務(wù)信托以事務(wù)管理類為主，技術(shù)含量低、附加值少，傭金費率微薄，規(guī)模增長與收入增長不匹配，信托公司業(yè)績?nèi)悦媾R一定挑戰(zhàn)”，有分析人士指出。

財聯(lián)社注意到，部分信托公司受到了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛與拖累，由于此前主要靠非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)盈利，短期內(nèi)擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)路徑依賴并非易事，尤其是個別公司過往歷史包袱沉重，不良資產(chǎn)有待化解，更是加重了業(yè)績負(fù)擔(dān)。不過作為對比，也有一些信托公司迅速調(diào)整戰(zhàn)略定位，走特色化、差異化發(fā)展之路，實現(xiàn)業(yè)績逆勢增長。

業(yè)界認(rèn)為，三分類新規(guī)顛覆了信托公司過去以“融資信托+通道信托”為主要業(yè)務(wù)模式的發(fā)展定位，通過資產(chǎn)服務(wù)信托發(fā)揮財富管理功能，通過資產(chǎn)管理信托發(fā)揮資產(chǎn)管理功能，通過公益慈善信托發(fā)揮社會服務(wù)功能，在更廣闊的發(fā)展空間上重塑了信托業(yè)務(wù)的功能，延長了整個行業(yè)的“生命線”。

企業(yè)破產(chǎn)重整服務(wù)信托加速實踐

值得注意的是，近年來企業(yè)破產(chǎn)重整服務(wù)信托加速實踐。在業(yè)內(nèi)人士看來，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難以支撐信托公司長期良性發(fā)展的背景下，兼具經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的風(fēng)險處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)成為重要的轉(zhuǎn)型方向。信托公司拓展這一業(yè)務(wù)，不僅能夠打造新的業(yè)務(wù)增長點，還可以快速做大公司資產(chǎn)規(guī)模，更能助力相關(guān)企業(yè)紓困化險，維護(hù)社會穩(wěn)定。

據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公告，金科地產(chǎn)集團(tuán)及重慶金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擬引入企業(yè)破產(chǎn)服務(wù)信托，以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升債權(quán)人償債資源，因兩公司案件協(xié)調(diào)審理，受托人將統(tǒng)一遴選一家信托公司承擔(dān)，推動房企風(fēng)險化解機(jī)制創(chuàng)新。

金科股份也在昨日晚間披露年報中表示，未來金科將專注于困境資產(chǎn)和不良資產(chǎn)的投資與處置。特殊資產(chǎn)將與投資、開發(fā)、運(yùn)營一起成為其四大主營業(yè)務(wù)。

自2019年企業(yè)破產(chǎn)重整首次引入信托制度之后，風(fēng)險處置服務(wù)信托逐漸進(jìn)入大眾視野。近年來，隨著房地產(chǎn)等個別行業(yè)風(fēng)險暴露，風(fēng)險處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，市場空間廣闊。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有30余家信托公司參與風(fēng)險處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)，存量規(guī)模超1.5萬億元。