財聯(lián)社戰(zhàn)略合作伙伴東吳期貨看市（更多咨詢可點擊）：

本周市場回顧（更多咨詢可點擊）：

金融：本周市場先揚后抑，周五市場出現(xiàn)調(diào)整。主要指數(shù)多數(shù)上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲3.27%，漲幅領(lǐng)先，科創(chuàng)50表現(xiàn)較差跌0.6%。行業(yè)方面，國防軍工領(lǐng)漲。

黑色：本周黑色系延續(xù)下跌，4月制造業(yè)PMI超預期回落，主要是新訂單和出口因素影響，市場對終端需求預期繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，盤面承壓。建材端，純堿、玻璃延續(xù)累庫，價格也延續(xù)下行。

有色及新能源：本周基本金屬板塊震蕩運行為主，節(jié)后第一周消費表現(xiàn)尚可，但宏觀面的壓力加大限制價格上方空間。氧化鋁市場周內(nèi)波動較大，前期下跌主要來于成本端支撐的迅速下移，二是文豐違規(guī)上馬項目的調(diào)查可能使得后續(xù)新增氧化鋁項目受阻，中期新增產(chǎn)能投放預期受到明顯擾動，帶動氧化鋁價格反彈。新能源板塊，多晶硅多空博弈劇烈，下半周價格表現(xiàn)較為強勢，一方面，當前倉單和持倉不匹配，截至5月8日，注冊倉單僅有20手；另一方面，多晶硅價格已經(jīng)大幅跌破頭部企業(yè)成本。

能源化工：能源方面，本周油價震蕩運行，周初油價低位反彈，因價格跌至前低附近后引發(fā)空頭回補以及投機性買盤入場。疊加中美經(jīng)貿(mào)高層會談提振市場情緒，低油價使得EIA調(diào)降美國產(chǎn)量預期同樣支撐市場。而周后期油價再度下跌，因美伊會談進展順利降低了伊朗原油斷供風險，且EIA周報顯示美國汽油端走軟。近期動力煤北港庫存快速累積，疏港壓力不斷上升，市場悲觀情緒濃厚，動力煤市場報價持續(xù)下跌。五一節(jié)后下游補空以剛需為主，疊加關(guān)稅預期緩和和宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，本周化工品悉數(shù)反彈。其中，受原油價格上漲以及關(guān)稅推遲后下游有搶出口預期影響聚酯鏈反彈幅度較大，煤化工中尿素則因出口細則明確延續(xù)上行。

農(nóng)產(chǎn)品：本周農(nóng)產(chǎn)品普遍走弱。粕類相比于節(jié)前的持續(xù)大跌，本周雖然跌勢放緩，但仍然呈現(xiàn)小幅震蕩下跌的走勢，主要因為隨著近期完成通關(guān)的進口大豆陸續(xù)進入油廠，油廠開機率提升，供應開始增加，而下游需求仍然較為疲軟，市場觀望情緒較為濃厚。油脂本周漲跌不一，棕櫚油跌幅較大，因主產(chǎn)區(qū)進入季節(jié)性增產(chǎn)周期，而下游需求疲軟，主產(chǎn)國庫存開始累庫，另外還受到原油下跌的拖累，不過菜籽油表現(xiàn)較強，因市場擔憂我國對加拿大菜籽進行反傾銷，新菜籽上市前，菜籽油市場交易遠期供應緊張題材，推動近期菜籽油走強。白糖本周也表現(xiàn)較弱，巴西新榨季開局良好，天氣較好保障了中南部甘蔗收割工作強勁，供應充足的預期進一步打壓市場情緒。

下周操作策略（更多咨詢可點擊）：

金融：5月美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動，符合市場預期。國新辦新聞發(fā)布會推出一攬子政策，當前外部壓力較大，政策繼續(xù)加碼有助于穩(wěn)定市場預期、提振市場信心。考慮到目前A股估值不高，政策積極發(fā)力，流動性相對寬松，中長期來看A股有望繼續(xù)上行。

黑色：目前看成材供應壓力開始顯現(xiàn)，預計接下來成材依然偏弱，建議逢高做空成材?？紤]到鋼材減產(chǎn)驅(qū)動要鋼廠利潤下行，建議可以關(guān)注多原材料空利潤的套利。建材端，需求和庫存一直壓制盤面，逢高繼續(xù)做空為主。

有色及新能源：后續(xù)宏觀面的壓力預計將進一步加大，此前公布的關(guān)稅政策無論期間是否反復都會對實體經(jīng)濟造成傷害，企業(yè)相關(guān)貿(mào)易訂單部分甚至已經(jīng)處于停滯狀態(tài)，預計此后海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)均會不同程度的面臨進一步調(diào)整的壓力。國內(nèi)重要會議召開，市場降準降息空間進一步打開，有效提振國內(nèi)市場信心，但最終能否落地到實際消費仍需要時間去觀察，對于短期消費的支撐空間有限。受此影響預計基本金屬板塊整體壓力將加大。新能源市場基本面過剩的局面不變，晶硅主要關(guān)注下周光伏行業(yè)會議產(chǎn)能調(diào)控的情況。

能源化工：能源方面，貿(mào)易摩擦持續(xù)以及OPEC+很可能繼續(xù)加速增產(chǎn)的前景預計令油市總體維持偏弱氛圍。受北港庫存居高難下、產(chǎn)地煤炭供應維持高位、水電等非化石能源對煤電的替代作用預期較強、非電行業(yè)采購需求較為平穩(wěn)等因素影響，預計市場煤價將繼續(xù)承壓下探?；て贩矫妫杀径巳鮿莞窬蛛y改，中美關(guān)稅細則敲定前需求端利空影響仍存。其中，受制于成本端支撐乏力，需求端逐步步入消費淡季。疊加終端市場出口受貿(mào)易戰(zhàn)影響受阻，聚酯鏈基本面疲弱難改，建議反彈試空。尿素出口體量在10-20萬噸，體量不是很大，且如果價格發(fā)生異動，有權(quán)關(guān)停出口。09合約依然建議高空，但因為有出口帶來國內(nèi)的邊際改善，下方空間也較為有限。

農(nóng)產(chǎn)品：下周將發(fā)布兩份重要報告，下周二中午的MPOB月報和下周三凌晨的USDA月報，預計MPOB月報偏利空，USDA月報偏中性。目前基本面較為利空的品種主要有棕櫚油、豆粕和白糖，不過豆粕和白糖經(jīng)過前期下跌后繼續(xù)下跌空間可能較為有限，而棕櫚油相對而言下跌空間較大，可擇機逢高做空。

財經(jīng)日歷（更多咨詢可點擊）：

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