《科創(chuàng)板日報》5月14日訊（記者 張洋洋）今日，騰訊發(fā)布2025年第一季度財報，數(shù)據(jù)顯示，騰訊一季度收入1800.22億元（人民幣，下同），同比增長13%，經(jīng)調(diào)整凈利潤613.29億，同比增長22%，兩者數(shù)據(jù)均勝市場預(yù)期。凈利潤為478.21億元，同比增長14%、每股盈利為5.252元，同比增長17%則遜市場預(yù)期。

市場向來更關(guān)注非國際財務(wù)報告準則的盈利為主，這一數(shù)據(jù)更能反映公司的持續(xù)業(yè)績表現(xiàn)，兩者的利潤差距不排除是投放在AI相關(guān)業(yè)務(wù)的一次性資本開支導(dǎo)致。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，2025年第一季，騰訊的高質(zhì)量收入保持堅實的增長態(tài)勢。AI能力已經(jīng)對效果廣告與長青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實質(zhì)性的貢獻。騰訊亦加大了對元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機遇的投入。

馬化騰稱，相信在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務(wù)穩(wěn)健。騰訊預(yù)期，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會創(chuàng)造價值，并產(chǎn)生長期、可觀的增量回報。

▍AI應(yīng)用漸顯成效

透過本季度財報可以看到，騰訊的AI戰(zhàn)略布局正穩(wěn)步展開。

一方面是投入持續(xù)加碼，另一方面是，AI 技術(shù)已在提升用戶粘性、優(yōu)化廣告投放及推動企業(yè)服務(wù)升級等關(guān)鍵領(lǐng)域取得突破，持續(xù)反哺騰訊核心業(yè)務(wù)擴大收入。

在C端市場，騰訊的AI應(yīng)用實現(xiàn)了全場景的用戶覆蓋。原生AI產(chǎn)品中，元寶、ima等應(yīng)用快速更新迭代。

微信生態(tài)多場景AI應(yīng)用加速，比如搜索場景搭建快速回答+深度思考的AI搜索新體驗；公眾號和小程序工具引入AI能力，提升內(nèi)容生產(chǎn)與開發(fā)效率；視頻號通過算法優(yōu)化持續(xù)提升用戶參與度。系列舉措推動微信由連接平臺向智能生態(tài)持續(xù)進化。

AI技術(shù)已為騰訊帶來實質(zhì)的業(yè)績回報。財報數(shù)據(jù)顯示，在營銷服務(wù)領(lǐng)域，受益于AI驅(qū)動的智能廣告投放系統(tǒng)顯著提升匹配精準度，帶動多個垂直行業(yè)廣告主投入同比增長。營銷服務(wù)業(yè)務(wù)于今年首季收入同比增長20%至人民幣319億元.

在游戲領(lǐng)域，AI技術(shù)通過優(yōu)化用戶體驗，提升產(chǎn)品活躍度，增強長青產(chǎn)品粘性，例如《和平精英》在今年引入DeepSeek大模型，推出AI助手和AI隊友為玩家提供游戲指導(dǎo)和對局陪伴，提升了游戲的用戶參與度。

騰訊AI今年最大的動作是元寶的營銷投放上，但是這一部分投入是騰訊這季度財報唯一存在的不明朗因素，財報內(nèi)并未詳細提及騰訊元寶的投放帶來影響如何，市場目前仍是會較為關(guān)注用戶留存情況，是否會形成現(xiàn)金流壓力。

在業(yè)績電話會議上，騰訊高管稱，元寶用戶群的增長非常明顯的，騰訊花了很多時間來確保能夠留住這些用戶，下階段會添加很多功能，以期留住這些用戶，并且吸引更多的新用戶。

▍從算力到人力，全面加碼

過去一年，市場極度關(guān)注騰訊的毛利率和資本開支。自從AI的投資于2024年下半年開始增加，各科技企業(yè)的資本開支壓力也開始上升，騰訊亦不例外。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，騰訊在技術(shù)和產(chǎn)品力上持續(xù)加大投入，研發(fā)開支達189億元，同比增長21%，投入增長仍處于較高水平。

騰訊第一季度的資本開支雖然有按季回落，但整體仍處于高峰期，這主要是目前國內(nèi)AI行業(yè)對IT基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)中心仍有較龐大的需求。

在晚間的財報電話業(yè)績會上，多名投資者也對騰訊的AI投入規(guī)劃做出提問，一是GPU算力投入，二是人力投入。

GPU的投入上，騰訊高管稱，騰訊當前在GPU方面處于有利地位，之前獲得的芯片有非常強的能力，騰訊會動態(tài)調(diào)整芯片使用情況，這些芯片的用途已有相應(yīng)的規(guī)劃。

比如在廣告業(yè)務(wù)和內(nèi)容推薦方面，會大量使用GPU；在大語言模型訓(xùn)練方面，騰訊也有足夠多的高端芯片來持續(xù)模型訓(xùn)練；GPU更大的需求，其實是來自推理。

騰訊高管稱，不會采取一味堆算力的投入方法，會從需求側(cè)和供應(yīng)側(cè)做優(yōu)化，提高效率。

騰訊在AI領(lǐng)域發(fā)起了“從算力到人力”的全面加碼。人才招聘方面，公司高層在內(nèi)部明確表態(tài)：“只要業(yè)務(wù)團隊能證明其項目是在產(chǎn)品中實現(xiàn)AI賦能，或是開發(fā)獨立的AI工具產(chǎn)品，在資源保障的前提下，公司將不設(shè)算力和人力限制”。

在強化AI人才建設(shè)方面，騰訊重點推進“青云計劃”，將大模型作為核心招聘領(lǐng)域。

騰訊還啟動了史上最大就業(yè)計劃，3年內(nèi)將新增2.8萬個實習(xí)崗位并加大轉(zhuǎn)化錄用，其中2025年將迎來1萬名校招實習(xí)生，六成面向技術(shù)人才開放。目前，騰訊集團近半正式員工直接從事技術(shù)研發(fā)工作，科技類人才整體占比超七成。

騰訊高管稱，AI工程師費用非常高，但是這個有必要，騰訊希望能夠通過這樣的投入，更好的發(fā)展AI。