《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月20日訊（記者 黃修眉 李煜）核聚變領(lǐng)域近期頻現(xiàn)新動(dòng)作，國(guó)內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目取得重要進(jìn)展，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

其中，合肥緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置（BEST）項(xiàng)目工程總裝工作正式啟動(dòng)，較原計(jì)劃提前兩個(gè)月；中核官網(wǎng)新增核工業(yè)西南物理研究院若干招標(biāo)項(xiàng)目，顯示中國(guó)聚變公司即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)階段，中核集團(tuán)新裝置呼之欲出；新一代人造太陽(yáng)“中國(guó)環(huán)流三號(hào)”首次實(shí)現(xiàn)“雙億度”的突破性進(jìn)展。年初至今，亦有多個(gè)項(xiàng)目開(kāi)啟招標(biāo)熱潮。

為進(jìn)一步了解核聚變領(lǐng)域最新進(jìn)展，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者近期采訪多家產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，以及行業(yè)專(zhuān)家、投資人等。

從了解到的整體情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)核聚變項(xiàng)目的下一階段性節(jié)點(diǎn)或在2027年至2028年左右，屆時(shí)開(kāi)啟招標(biāo)的相關(guān)裝置將完成建設(shè)；在此期間，相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)相關(guān)訂單或?qū)⒂兴鲩L(zhǎng)。

不過(guò)，亦有業(yè)內(nèi)人士表示，截至目前，在全球范圍內(nèi)，距離真正初步實(shí)現(xiàn)核聚變發(fā)電仍有一段時(shí)間。從國(guó)內(nèi)進(jìn)展來(lái)看，目前仍需解決如何實(shí)現(xiàn)“氘氚反應(yīng)循環(huán)體系閉環(huán)”與“能量比值Q值至少大于5”等難題。

▍核聚變產(chǎn)業(yè)鏈上市公司回應(yīng)最新業(yè)務(wù)進(jìn)展

核聚變產(chǎn)業(yè)鏈方面，國(guó)光電氣證券部人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，2024年公司核工業(yè)板塊收入有所下滑。是因受?chē)?guó)際ITER總部對(duì)技術(shù)要求更改的影響，多個(gè)項(xiàng)目合同簽訂延遲?！?strong>公司緊跟ITER新技術(shù)要求，加快技術(shù)驗(yàn)證，目前生產(chǎn)已基本恢復(fù)?！?/p>

國(guó)光電氣2024年報(bào)顯示，ITER項(xiàng)目是目前全球規(guī)模最大、影響最深遠(yuǎn)的國(guó)際科研合作項(xiàng)目之一，該公司生產(chǎn)的偏濾器和包層系統(tǒng)是ITER項(xiàng)目的關(guān)鍵部件?！肮敬_實(shí)感受到國(guó)家隊(duì)和民營(yíng)資本越來(lái)越多進(jìn)入該行業(yè)，項(xiàng)目也越來(lái)越多，能感受到行業(yè)發(fā)展的加速?！鄙鲜鲎C券部人士說(shuō)道。

今年3月，國(guó)光電氣與天府創(chuàng)新能源研究院等股東，共同出資成立的合資公司——先覺(jué)聚能科技（四川）有限公司，上市公司在其股權(quán)占比為7.5%。該公司定位為支撐天府創(chuàng)新能源研究院發(fā)展并拓展其職能的市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，與其共同構(gòu)建起“研究院+公司”相互支撐的聚變裂變混合能源事業(yè)核心組織架構(gòu)。

專(zhuān)用設(shè)備零部件生產(chǎn)商應(yīng)流股份證券部人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“核電交付周期比較長(zhǎng)，從訂單到收入確認(rèn)有一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間差。公司目前經(jīng)營(yíng)正常，核工業(yè)零部件也是正常交付?！?/p>

應(yīng)流股份產(chǎn)品主要包括超級(jí)奧氏體不銹鋼、雙相不銹鋼、馬氏體不銹鋼、高溫合金零部件產(chǎn)品等。2020年至2024年各期期末，該公司相關(guān)核能零部件收入分別為2.85億元、3.04億元、3.25億元、3.80億元、6.42億元，收入逐年上升。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，應(yīng)流股份可轉(zhuǎn)債融資申請(qǐng)于今年4月24日獲上交所受理。該融資申請(qǐng)文件顯示，應(yīng)流股份先進(jìn)核能材料及關(guān)鍵零部件原有產(chǎn)能為765噸，先進(jìn)核能材料及關(guān)鍵零部件智能化升級(jí)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，可形成年產(chǎn)3250噸先進(jìn)核能材料及關(guān)鍵零部件的綜合生產(chǎn)能力。

今日（5月20日）晚間，百利電氣發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告并表示，公司關(guān)注到“可控核聚變”熱點(diǎn)概念。經(jīng)自查，公司控股子公司榮信興業(yè)公司僅參與了國(guó)際熱核聚變?cè)囼?yàn)堆（ITER）項(xiàng)目電力系統(tǒng)中無(wú)功補(bǔ)償以及濾波（RPC&HF）設(shè)備的設(shè)計(jì)制造，起到控制電能質(zhì)量、減少電力損耗的作用。目前相關(guān)業(yè)務(wù)收入金額較小，2024年度相關(guān)業(yè)務(wù)收入占公司整體收入比重不足1%，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

英杰電氣在今年5月接受投資者調(diào)研中提到，該公司多年來(lái)一直為國(guó)內(nèi)科研院所的重要項(xiàng)目提供電源配套服務(wù)，其中也涉及包括核聚變等核電領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)。目前，此部分業(yè)務(wù)主要聚焦于助力國(guó)內(nèi)科研院所實(shí)現(xiàn)研發(fā)突破，尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。目前該業(yè)務(wù)規(guī)模在公司整體業(yè)務(wù)中占比較小，尚未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著影響。

在核聚變中，超導(dǎo)技術(shù)有著重要作用。通過(guò)使用超導(dǎo)磁體和微波發(fā)射器，可有效控制等離子體的溫度和密度，從而提高聚變反應(yīng)的穩(wěn)定性與效率。

西部超導(dǎo)主要從事超導(dǎo)產(chǎn)品、高端鈦合金材料和高性能高溫合金材料及應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2024年，西部超導(dǎo)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入46.12億元，同比增長(zhǎng)10.91%。其中，超導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)32.41%。

其年報(bào)顯示，西部超導(dǎo)2024年超導(dǎo)業(yè)務(wù)訂單持續(xù)增加，隨著高性能超導(dǎo)線材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)完成，司超導(dǎo)線材產(chǎn)能得到了大幅提升。報(bào)告期內(nèi)，該公司完成國(guó)內(nèi)核聚變CRAFT項(xiàng)目用超導(dǎo)線材的交付任務(wù)，并開(kāi)始為BEST聚變項(xiàng)目批量供貨，產(chǎn)品性能穩(wěn)定；Nb3Sn超導(dǎo)線材和MgB2高溫超導(dǎo)線材性能取得新突破。

永鼎股份旗下東部超導(dǎo)的主營(yíng)產(chǎn)品是第二代高溫超導(dǎo)帶材及超導(dǎo)應(yīng)用產(chǎn)品。永鼎股份近期在投資者互動(dòng)中表示，其在第二代高溫超導(dǎo)帶材上采用了國(guó)內(nèi)獨(dú)有的IBAD（離子束輔助沉積）+MOCVD（金屬有機(jī)化合物化學(xué)氣象沉積）的技術(shù)路線，研發(fā)出多種稀土替代和摻雜技術(shù)，所制備的超導(dǎo)材料磁通釘扎性能優(yōu)異。

王子新材子公司寧波新容電器科技有限公司的電容產(chǎn)品能應(yīng)用到可控核聚變中的磁體電源項(xiàng)目，寧波新容的薄膜電容產(chǎn)品針對(duì)不同的項(xiàng)目需求會(huì)出具定制化的設(shè)計(jì)方案。

王子新材在今年5月接受投資者調(diào)研時(shí)表示，公司下屬子公司寧波新容于兩三年前針對(duì)該項(xiàng)目與客戶(hù)開(kāi)始進(jìn)行技術(shù)對(duì)接，包括參與樣品設(shè)計(jì)與測(cè)試等階段。過(guò)程中，寧波新容不斷配合與滿(mǎn)足項(xiàng)目方所提出的相關(guān)要求，逐漸形成一定技術(shù)沉淀。據(jù)了解，目前暫無(wú)其他供應(yīng)商供貨，相關(guān)項(xiàng)目正常交付中。

此外，王子新材在今年3月的投資者互動(dòng)平臺(tái)中表示，該公司與聚變新能（安徽）有限公司存在間接業(yè)務(wù)往來(lái)，間接參與了后者采購(gòu)首套磁體電源項(xiàng)目。

▍今年核聚變領(lǐng)域多個(gè)項(xiàng)目均開(kāi)啟招標(biāo)

同時(shí)，不少初創(chuàng)企業(yè)亦紛紛布局核聚變相關(guān)業(yè)務(wù)。

直線型可控核聚變企業(yè)瀚海聚能（成都）科技有限公司（下稱(chēng)“瀚海聚能”）相關(guān)人士在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)，該公司技術(shù)路線是對(duì)標(biāo)Helion，以磁約束中的場(chǎng)反位形（FRC）直線型裝置來(lái)實(shí)現(xiàn)核聚變最終的商業(yè)化。

其主要挑戰(zhàn)體現(xiàn)在工程的快速迭代?！澳壳肮狙b置正在進(jìn)一步研發(fā)與裝置推進(jìn)階段，需要大量的實(shí)驗(yàn)和工程驗(yàn)證，以確?？焖賹?shí)現(xiàn)商用標(biāo)準(zhǔn)和可行性。從核聚變裝置價(jià)值量來(lái)看，有電源系統(tǒng)、磁體系統(tǒng)、診斷與控制系統(tǒng)等所占的比重較大。”上述瀚海聚能相關(guān)人士表示。

今年2月，瀚海聚能聚變裝置基地改建工程在成都經(jīng)開(kāi)區(qū)正式啟動(dòng)；4月，該公司直線型場(chǎng)反位形等離子體實(shí)驗(yàn)裝置通過(guò)生態(tài)環(huán)境部定級(jí)，裝置的進(jìn)廠、安裝、調(diào)試等相關(guān)工作推進(jìn)中。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，瀚海聚能的裝置研發(fā)已引入AI相關(guān)技術(shù)?！癆I與核聚變是相輔相成，相互促進(jìn)的。”

上述瀚海聚能相關(guān)人士表示，該公司正致力于與國(guó)內(nèi)各大科研院所和高校合作?！坝捎谖覀兊难b置正在推進(jìn)階段，因此我們采用了其他的方式，比如將物理模擬和AI技術(shù)結(jié)合起來(lái)，用于對(duì)裝置未來(lái)的控制做仿真模擬、設(shè)計(jì)控制方案，優(yōu)化裝置設(shè)計(jì)，縮短未來(lái)的開(kāi)發(fā)時(shí)間，目前正在實(shí)施中?！?/p>

由于傳統(tǒng)能源以及風(fēng)、光、水能受到場(chǎng)地、氣候條件的限制，較難快速跟上AI算力迅猛發(fā)展下的電力需求。因此，在數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用場(chǎng)景上，具有高能量密度的核能正成為滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心日益增長(zhǎng)的能源需求的首選解決方案。

“核能對(duì)數(shù)據(jù)中心適用性和幫助度體現(xiàn)在多個(gè)方面，包括高能量密度、穩(wěn)定可靠的電力供應(yīng)、低碳環(huán)保、滿(mǎn)足大規(guī)模算力需求、降低運(yùn)營(yíng)成本、提升能源安全性等。”瀚海聚能相關(guān)人士稱(chēng)。

陜西星環(huán)聚能科技有限公司（下稱(chēng)“星環(huán)聚能”）是國(guó)內(nèi)從事可控核聚變研發(fā)的代表團(tuán)隊(duì)之一。其基于高溫超導(dǎo)球形托卡馬克的重復(fù)重聯(lián)可控聚變技術(shù)方案，亦被認(rèn)為是最具商業(yè)化潛力的路徑之一。

星環(huán)聚能首席科學(xué)家譚熠在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)，“在可控核聚變‘大國(guó)競(jìng)賽’中，國(guó)內(nèi)外是平行并跑。目前拼的是誰(shuí)能更好、更快，以更具性?xún)r(jià)比的方式落地。我國(guó)具備完善的產(chǎn)業(yè)鏈、強(qiáng)大的工程落地能力，以及大量電子、機(jī)械、AI領(lǐng)域人才?！?/p>

亦有國(guó)內(nèi)核聚變領(lǐng)域龍頭企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，今年核聚變領(lǐng)域的多個(gè)項(xiàng)目均開(kāi)啟招標(biāo)，意味著該行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段，

這主要有三大原因：一是政策層面的持續(xù)支持與發(fā)力；二是隨著我國(guó)高溫超導(dǎo)材料產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，增強(qiáng)了核聚變中的磁場(chǎng)約束力，制造成本顯著降低；三是AI大模型在相關(guān)實(shí)驗(yàn)與裝置的設(shè)計(jì)端、控制端、分析端進(jìn)行賦能，快速促進(jìn)了項(xiàng)目獲得新進(jìn)展。

其進(jìn)一步表示，目前在今年內(nèi)開(kāi)啟招標(biāo)的幾大項(xiàng)目，均擬計(jì)劃在2027-2028年完成建設(shè)并啟動(dòng)點(diǎn)火，不過(guò)目前這些項(xiàng)目完成后的主要目標(biāo)仍然是“跑實(shí)驗(yàn)”，為下一代能初步進(jìn)行氘氚反應(yīng)發(fā)電的核聚變樣機(jī)做準(zhǔn)備。

“如何真正在下一代聚變裝置上實(shí)現(xiàn)氘氚反應(yīng)及其循環(huán)體系的完美閉環(huán)，以及能量比值Q值（即：聚變能量產(chǎn)出與輸入能量的比值）至少大于5，是我們邁向‘終極能源’的關(guān)鍵兩大步驟。目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)這兩點(diǎn)，Q值也都小于1?！痹撠?fù)責(zé)人稱(chēng)。

▍專(zhuān)家預(yù)計(jì)2027年建成聚變能實(shí)驗(yàn)裝置

當(dāng)前，在氣候變化與能源安全雙重壓力下，核能作為低碳可調(diào)度基荷能源的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值愈發(fā)凸顯。

在近期舉行的“好望角科學(xué)沙龍”上，中國(guó)工程院院士、中國(guó)物理學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、國(guó)家大科學(xué)工程“聚變堆主機(jī)關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施”總指揮李建剛認(rèn)為，預(yù)計(jì)可以在2027年建成聚變能實(shí)驗(yàn)裝置，并在5年內(nèi)看到“核聚變點(diǎn)亮的第一盞燈”。

“從實(shí)驗(yàn)裝置到聚變實(shí)驗(yàn)堆、工程示范堆，再到聚變能原型電站，是中國(guó)磁約束聚變能發(fā)展的技術(shù)路線圖。”李建剛透露，緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置計(jì)劃2027年建成，中國(guó)聚變工程示范堆（CFEDR）已啟動(dòng)方案設(shè)計(jì)，將瞄準(zhǔn)建設(shè)世界首個(gè)聚變示范電站?！爸袊?guó)聚變工程示范堆將完成從ITER到聚變?cè)碗娬局g的技術(shù)過(guò)渡和工業(yè)實(shí)踐，演示聚變能持續(xù)大功率、安全和穩(wěn)定運(yùn)行的可行性。 ”

當(dāng)前，小型模塊化反應(yīng)堆（下稱(chēng)“小堆”）與聚變堆成為業(yè)內(nèi)研發(fā)與投資熱點(diǎn)。

據(jù)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）定義，電功率在30萬(wàn)千瓦以下的反應(yīng)堆為“小型堆”，電功率不超過(guò)1.5萬(wàn)千瓦的反應(yīng)堆又稱(chēng)為“微型堆”。而模塊化小型堆能夠通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)模塊化的形式在工廠制造，并運(yùn)送到現(xiàn)場(chǎng)組裝，利于縮短建造周期和減少土建成本。

國(guó)家原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）統(tǒng)計(jì)顯示，目前全球有80多種小堆設(shè)計(jì)與概念方案，普遍基于第三代核電技術(shù)，并部分借鑒和吸納了第四代核能系統(tǒng)技術(shù)理念。

“受各國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化以及大型科技、人工智能（AI）公司對(duì)清潔低碳能源的迫切需求，目前全球范圍內(nèi)正掀起核能小型堆開(kāi)發(fā)熱潮。”今年4月27日，中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家委特邀顧問(wèn)、國(guó)家電投集團(tuán)原董事長(zhǎng)王炳華在中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)2025春季核能可持續(xù)發(fā)展國(guó)際論壇作主題分享時(shí)如是說(shuō)。

“未來(lái)10年是小堆開(kāi)發(fā)驗(yàn)證和推廣的重要窗口期?！敝袊?guó)核工業(yè)集團(tuán)原副總工程師田佳樹(shù)認(rèn)為，“小堆有近百種設(shè)計(jì)方案，涵蓋多種反應(yīng)堆技術(shù)，包括水冷、氣冷、液態(tài)金屬冷卻和熔鹽冷卻反應(yīng)堆。”

與大型核反應(yīng)堆相比，小堆具有建造周期短、單機(jī)投資低、廠址適應(yīng)性強(qiáng)等特征，還因其體積小、固有安全性高、功率比大、適應(yīng)性好、核廢物產(chǎn)生量少、退役成本低等特點(diǎn)，在全球受到日益廣泛的關(guān)注。

國(guó)家能源局在全國(guó)能源工作會(huì)明確提出，到2025年底實(shí)現(xiàn)6500萬(wàn)千瓦的核電裝機(jī)。另?yè)?jù)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2050年全球核能將突破11億千瓦，其中小堆將占核電總裝機(jī)容量的1/4，約3億千瓦的發(fā)展空間。

“到2030年，中國(guó)數(shù)據(jù)中心的耗電量將達(dá)到400TWh，是2020年的兩倍。而DeepSeek的爆火將帶來(lái)整體AI應(yīng)用生態(tài)繁榮和對(duì)算力更大的需求?！敝袊?guó)核工業(yè)集團(tuán)原副總工程師田佳樹(shù)表示，小堆在數(shù)據(jù)中心供能、園區(qū)綜合能源供應(yīng)、替代退役煤電等方面有著廣闊的商業(yè)前景。他預(yù)計(jì)，到2030年左右將也完成小型堆核電站商業(yè)示范。

田佳樹(shù)認(rèn)為，小堆與聚變堆相比，前者兼具三代堆成熟性與四代堆創(chuàng)新性，是未來(lái)十年至二十年的戰(zhàn)略必爭(zhēng)領(lǐng)域，但還需通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)、規(guī)模化生產(chǎn)降低成本，證明其與大型反應(yīng)堆相比具有競(jìng)爭(zhēng)力；而后者還需要解決材料、成本和工程化等方面的問(wèn)題。“預(yù)計(jì)未來(lái)二十年內(nèi)可能會(huì)完成實(shí)驗(yàn)堆和示范堆的環(huán)節(jié)，并在商業(yè)堆的環(huán)節(jié)探索市場(chǎng)接受度?！?/p>

隨著高溫超導(dǎo)技術(shù)突破，小型化聚變堆成為可能，裝置整體成本明顯降低，研發(fā)迭代速度大幅加快，加大了可控核聚變商業(yè)化的預(yù)期，這也成為吸引投資界紛紛加碼的原因所在。

今年4月初，上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金宣布擬戰(zhàn)略投資中國(guó)聚變能源有限公司。該項(xiàng)目是上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金首個(gè)直投項(xiàng)目，也是上海國(guó)投公司在未來(lái)能源領(lǐng)域的重大戰(zhàn)略布局。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，小型模塊化反應(yīng)堆與可控核聚變的協(xié)同發(fā)展，將成為人類(lèi)能源革命的“雙引擎”。

米磊表示，這樣的雙軌發(fā)展折射出人類(lèi)能源利用的深層邏輯——既要立足當(dāng)下，通過(guò)小堆實(shí)現(xiàn)核能安全發(fā)展的“確定性”；也投資未來(lái)，依托可控核聚變打開(kāi)“無(wú)限能源”的想象。這個(gè)過(guò)程中，還需要政策的協(xié)同、耐心的資本和公眾的理解，共同推動(dòng)核能成為可持續(xù)發(fā)展的基石，實(shí)現(xiàn)能源的升維。

對(duì)于核能的應(yīng)用前景，中國(guó)工程院院士、中國(guó)物理學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、國(guó)家大科學(xué)工程“聚變堆主機(jī)關(guān)鍵系統(tǒng)綜合研究設(shè)施”總指揮李建剛認(rèn)為，人類(lèi)要從以化石能源為主的結(jié)構(gòu)，向以綠色清潔能源為主過(guò)渡，并預(yù)計(jì)到下世紀(jì)末替代化石能源。這期間，所有清潔能源技術(shù)都值得大力發(fā)展，其中既包括核聚變技術(shù)，也包括核裂變技術(shù)。