財(cái)聯(lián)社5月22日訊（編輯 卞純）在穆迪近日下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，“拋售美國(guó)”的論調(diào)卷土重來(lái)。華爾街投行再次將目光投向新興市場(chǎng)。

美國(guó)銀行近日預(yù)測(cè)，新興市場(chǎng)將迎來(lái)“新一輪牛市”。

以Michael Hartnett為首的美國(guó)銀行策略師團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中指出，“美元走軟，美債收益率沖頂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇……沒有什么比新興市場(chǎng)股市前景更好的了?！?/p>

此外，摩根大通周一將新興市場(chǎng)股票評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”，理由是中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和，且新興市場(chǎng)股票估值具有吸引力。

Global X ETFs的新興市場(chǎng)策略主管Malcolm Dorson日前在接受媒體采訪時(shí)表示，最近發(fā)生的事件加強(qiáng)了對(duì)更多元化地域敞口的需求。他表示，“在過(guò)去10年表現(xiàn)遜于標(biāo)普指數(shù)之后，新興市場(chǎng)股票處于獨(dú)特的地位，有望在下一個(gè)周期中跑贏標(biāo)普?！?/p>

“這場(chǎng)可能的完美風(fēng)暴源于美元可能走弱、投資者持倉(cāng)極低以及估值過(guò)低的超額增長(zhǎng)?！彼Q。

根據(jù)Dorson提供的數(shù)據(jù)，在配置方面，許多美國(guó)投資者在新興市場(chǎng)的配置比例僅為3%至5%，而對(duì)MSCI全球指數(shù)（該指數(shù)涵蓋23個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的大中型公司的表現(xiàn)）的配置比例則高達(dá)10.5%。

SGMC Capital股票基金經(jīng)理Mohit Mirpuri表示：“我們可能正處于新一輪輪動(dòng)的開始?！彼赋?，“在美股多年表現(xiàn)突出之后，全球投資者開始在其他地方尋找多元化投資和長(zhǎng)期回報(bào)，新興市場(chǎng)又重新成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。”

“拋售美國(guó)”論調(diào)卷土重來(lái)

市場(chǎng)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)信心驟降，助長(zhǎng)了人們對(duì)新興市場(chǎng)的看漲情緒。上個(gè)月，出于對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的悲觀程度達(dá)到高峰，當(dāng)時(shí)美債、美股和美元均慘遭猛烈拋售。

之后，隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)降溫，對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的悲觀情緒有所緩解。然而，穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)讓“賣出美國(guó)”的論調(diào)卷土重來(lái)。

富蘭克林鄧普頓投資解決方案公司副首席投資官M(fèi)ax Gokhman表示，隨著大型投資者開始逐步將美國(guó)國(guó)債換成其他避險(xiǎn)資產(chǎn)，美國(guó)的償債成本將繼續(xù)攀升，這可能會(huì)給美國(guó)國(guó)債收益率帶來(lái)一個(gè)更陡峭的熊市螺旋，給美元帶來(lái)進(jìn)一步的下行壓力，并降低美國(guó)股市的吸引力。

周三，由于美國(guó)財(cái)政部20年期國(guó)債標(biāo)售遇冷，美國(guó)市場(chǎng)再次遭遇“股債匯三殺”。美股三大指數(shù)均創(chuàng)一個(gè)月來(lái)的最大跌幅，此前一天美股結(jié)束了連續(xù)六天的上漲。

長(zhǎng)期國(guó)債成為拋售的重災(zāi)區(qū)。美國(guó)20年期國(guó)債收益率日內(nèi)沖高13個(gè)基點(diǎn)至5.12%，30年期國(guó)債收益率升至5.09%。而美元指數(shù)單日又現(xiàn)將近50點(diǎn)的大跌。

追蹤24個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家大中型股的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)今年迄今上漲了8.55%。相比之下，同期標(biāo)普500指數(shù)僅上漲了1%。

值得注意的是，上述兩個(gè)指標(biāo)之間的差距在4月2日之后更加明顯，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)全球征收“對(duì)等關(guān)稅”。

盡管在4月2日之后的幾天里，全球多數(shù)股指都出現(xiàn)下跌，但隨后一周新興市場(chǎng)股市和美國(guó)股市的走勢(shì)出現(xiàn)了分歧。在4月9日至21日期間，標(biāo)普500指數(shù)跌超5%，而MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)則上漲7%。