財聯(lián)社5月24日訊（編輯 黃君芝）近幾日，隨著穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評級、新的支出法案對聯(lián)邦赤字的潛在影響不明，“拋售美國”的論調(diào)卷土重來、并暴擊了美國資產(chǎn)。

目前，這種情緒正在國際投資者中日益高漲。本月摩根大通全球市場會議（JPMorgan Global Markets Conference）對來自45個國家的投資者進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示他們傾向于看好歐洲，36%的人預(yù)計歐洲股市將在2025年成為表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。

相比之下，只有17%的人押注美國股市將占據(jù)主導(dǎo)地位。

小摩的一個分析師團(tuán)隊在一份報告中寫道：“人們對美國經(jīng)濟(jì)前景的看法不一，盡管衰退不再是基本預(yù)期，但投資者對經(jīng)濟(jì)增長的看法也不像風(fēng)險市場交易所顯示的那樣樂觀?！?/p>

這份調(diào)查了來自45個國家的700名投資者的報告，進(jìn)一步表明，在美國市場多年表現(xiàn)優(yōu)異后，全球投資者對美國市場變得謹(jǐn)慎起來。

有分析認(rèn)為，雖然隨著過去幾年市場的反彈，美國股市吸引了大量外國投資者，但高估值、人工智能前景不明，以及特朗普的“關(guān)稅大棒”和潛在影響動搖了人們對“美國例外論”的信心。

與此同時，歐洲市場正在出現(xiàn)新的有利因素，投資者紛紛涌入該地區(qū)的股市。斯托克歐洲600指數(shù)（Stoxx Europe 600）今年以來上漲了7%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了約1%。

華爾街仍力挺

盡管如此，多位華爾街大佬仍建議投資者，不要拋售美國資產(chǎn)。

摩根士丹利最近預(yù)測，美國的主導(dǎo)地位至少將保持到2026年，因為短期波動將讓位于盈利情緒的改善、人工智能的持續(xù)增長和寬松政策的推動。在大摩看來，經(jīng)濟(jì)增長放緩不會引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

與此同時，高盛也表示，美國大型股今年的表現(xiàn)將再次跑贏大盤。該行表示，自2023年以來，所謂的“科技七巨頭”一直是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的主要增長引擎，它們目前的估值較低，投資者將傾向于這種估值。

不確定性猶存

不過就目前來看，不確定性將繼續(xù)存在，直到市場對利率、衰退可能性、貿(mào)易協(xié)議和地緣政治發(fā)展等一切都更加明朗。

摩根大通從會議中總結(jié)了一些關(guān)鍵問題：

衰退：美國經(jīng)濟(jì)衰退的幾率目前為40%，但GDP損失已經(jīng)造成。與會人員認(rèn)為，美國的關(guān)稅將削弱商業(yè)投資和消費(fèi)。摩根大通預(yù)計，到2025年底，10年期美國國債收益率將達(dá)到4.35%。

貿(mào)易談判意味著更多的不確定性：摩根大通表示，中美貿(mào)易摩擦緩和提振了美國投資者的情緒，但與歐盟的協(xié)議似乎存在爭議。如果談判無法順利結(jié)束，歐盟報復(fù)的風(fēng)險很高。周五，特朗普在Truth Social上發(fā)帖稱，他建議從6月1日起對歐盟征收50%的關(guān)稅，上述風(fēng)險被放大了。

預(yù)計更長時間的債券拋售：隨著通脹、對央行獨立性的攻擊和政策動蕩削弱美國國債市場的避險吸引力，外國拋售美國國債的行為應(yīng)該會繼續(xù)。小摩認(rèn)為，當(dāng)前局勢將是使黃金受益。

“只要將0.5%的美國海外資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金上，就可能產(chǎn)生18%的年回報率，到2029年初，金價將升至6000美元?！痹撔袑懙?。