《科創(chuàng)板日報》6月13日訊（編輯 梁又勻），近期，泡泡瑪特旗下潮玩IP“LABUBU”的火爆，已成為全球潮玩愛好者、投資者的熱門話題。

在不少社交平臺上，一個名為“WAKUKU”的搪膠玩偶IP在試圖復制LABUBU的走紅套路。目前，WAKUKU已成為搪膠玩偶類目下，人氣熱度僅次于LABUBU的新晉潮玩IP。

值得注意的是，WAKUKU走紅離不開港股、美股兩家上市公司。其重要營銷合作方樂華娛樂近一個月以來港股股價飆升近340%；而量子之歌自收購WAKUKU母公司以來，近三個月美股股價累計上漲超285%。

借助成熟的營銷套路、名創(chuàng)優(yōu)品、九木雜物社等渠道門店，WAKUKU正在努力將自己打造為下一個潮玩“頂流”。

WAKUKU，摸著LABUBU過河

回顧LABUBU的走紅經(jīng)歷，其全球人氣的爆發(fā)始于海外明星lisa、泰國公主思蕊梵的個人喜愛。走紅后，泡泡瑪特持續(xù)圍繞明星曝光效應、全球化銷售、線下互動打卡、粉絲社區(qū)維護等強運營策略層層推進，不斷拓展著LABUBU的IP價值與影響力。

WAKUKU的母公司深圳熠起文化有限公司（下稱“Letsvan”）也在試圖復制LABUBU成名之路。

Letsvan官方賬號顯示，WAKUKU最早的盲盒產(chǎn)品上市于2024年6月。彼時WAKUKU與其他大部分潮玩IP一樣，采取了塑料材質(zhì)、盲盒玩法。盡管公司為WAKUKU投入了不少營銷推廣，但IP的影響力僅限于部分粉絲群體，并未收獲更為大規(guī)模的討論。

2024年11月，WAKUKU首款毛絨搪膠玩偶盲盒正式上線。開售后不久，Letsvan邀請了唐九洲、程瀟、虞書欣等國內(nèi)外娛樂明星與WAKUKU合影，或攜帶WAKUKU現(xiàn)身公眾場合，通過“明星同款”的標簽吸引粉絲下單購買。

借助明星影響力獲得一定曝光后，WAKUKU迅速與名創(chuàng)優(yōu)品、大悅城等渠道合作，推出線下快閃打卡門店，并邀請多位明星到門店打卡拍照。

眾多明星與WAKUKUA合照

此外，WAKUKU還推出了由賈乃亮女兒甜馨演唱的同名IP主題曲，該歌曲講述了WAKUKU的森林冒險經(jīng)歷。而該故事定位與LABUBU“北歐深林精靈”設定有一定的相似之處。

在強勢的營銷攻勢下，WAKUKU逐漸走出追星粉絲群體，吸引了不少潮玩愛好者。

5月以來，WAKUKU啟動出海營銷。借助名創(chuàng)優(yōu)品的海外門店渠道，WAKUKU將出海首站選在LABUBU的走紅地泰國。同時，Letsvan還邀請了泰國本地明星Faye Peraya Malisorn擔任潮玩推薦官。更令外界意外的是，近日Letsvan還邀請到了全球知名足球明星貝克漢姆與WAKUKU合影，進一步擴大該IP的國際影響力。

在半年的密集營銷攻勢下，WAKUKU順利闖入國內(nèi)搪膠玩偶盲盒第二，同時也是國內(nèi)較受關注的潮玩IP之一。據(jù)報道，WAKUKU五月中旬推出的二代毛絨系列，首發(fā)當日銷售額突破百萬。

WAKUKU在某二手平臺上的價格表現(xiàn) 注：產(chǎn)品官方定價區(qū)間在69元~129元

不過，據(jù)《科創(chuàng)板日報》在某二手交易平臺上的觀察，WAKUKU相關產(chǎn)品并無明顯溢價。多數(shù)產(chǎn)品較官方售價折價10%~20%，熱門明星款也僅溢價10%~25%，粉絲之間相互交換的帖子也較少。

WAKUKU操盤手——樂華娛樂

實際上，WAKUKU與國內(nèi)外明星聯(lián)動、開展線下快閃等策劃并非全部出自Letsvan手筆，而是來自深耕影視明星、偶像運營的港股上市公司——樂華娛樂。

工商信息顯示，2024年12月末，Letsvan與港股上市公司樂華娛樂旗下全資子公司天津壹華管理咨詢有限責任公司共同成立了一家新公司——與華同行（北京）文化發(fā)展有限公司（下稱“與華同行”），法定代表人為孫一丁。

其中，孫一丁為樂華娛樂實控人杜華的丈夫，樂華娛樂子公司股權占比為51%，Letsvan股權占比為49%。該公司主營業(yè)務包含：網(wǎng)絡技術服務、組織文化藝術交流活動、信息咨詢服務、市場營銷策劃、廣告制作發(fā)布等。

杜華2024年末至今的個人賬號內(nèi)容顯示，其在邀請明星參與WAKUKU營銷、落地線下快閃打卡等關鍵營銷落地上，發(fā)揮了較為直接的作用。本人也多次出現(xiàn)在快閃活動、海外落地、明星推薦等場合。

杜華本人帶著WAKUKU與明星合照

今年3月末，WAKUKU新款熊貓造型產(chǎn)品在MINISO北京壹號店上線。發(fā)售當天，樂華娛樂創(chuàng)始人杜華、旗下組合BOYHOOD成員、陳昕葳、甜馨等明星在現(xiàn)場為WAKUKU造勢。最終，WAKUKU新品2小時內(nèi)售罄，帶動門店銷量環(huán)比增長90.3%。一度帶動了WAKUKU在二手市場的短暫溢價。

《科創(chuàng)板日報》注意到，樂華娛樂早已開始關注潮玩藝術領域。2022年，該公司曾結合旗下藝人形象，并聯(lián)合視頻平臺，推出各類影視劇、藝人相關數(shù)字藏品。2024年，樂華娛樂正式進軍IP文創(chuàng)，與元隆雅圖簽署合作協(xié)議，以藝人合作為基礎，在IP衍生品開發(fā)、銷售渠道、IP品牌管理和廣告營銷、元宇宙數(shù)字化等領域展開全面合作。

今年5月以來，樂華娛樂股價呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，迅速從股價1港元以下的“仙股”翻身為娛樂傳媒行業(yè)的熱門股票。但相較于此前，公司在資本市場的表現(xiàn)也受到了WAKUKU持續(xù)熱賣的影響。

量子之歌押注潮玩，收購Letsvan

相較于樂華娛樂的第三方營銷深度合作，量子之歌選擇了斥重金押注WAKUKU母公司。

今年3月末，量子之歌以2.35億元的高價收購了WAKUKU母公司Letsvan（深圳熠起文化有限公司）61%的股權，完成了今年國內(nèi)最大一筆潮玩領域并購。與此同時，量子之歌高調(diào)宣布，將業(yè)務擴展到潮玩領域。

Letsvan成立于2020年，專注于原創(chuàng)IP的孵化、運營和潮玩文化推廣。目前，Letsvan旗下共擁有11個原創(chuàng)潮玩IP。除了近期熱度較高的WAKUKU外，Letsvan曾于2022年推出原創(chuàng)中國公主IP“又梨”，其衍生潮玩產(chǎn)品累計銷量超300萬個。

在“賣身”量子之歌前，Letsvan曾于2022年10月完成了Pre-A輪融資，投資方為泓川源基金。今年2月，量子之歌還曾聯(lián)合上德合利聯(lián)合向Letsvan投出近億元。

據(jù)量子之歌最新收購金額和股份推斷，目前Letsvan的整體估值約為3.85億元。公司業(yè)務規(guī)模仍然有限，對比市值數(shù)千億的泡泡瑪特、數(shù)百億的布魯可遠非一個量級，但這并未阻擋市場對于潮玩概念的投資熱情。

官宣收購以來，量子之歌美股股價累計漲幅超285%。其中，在LABUBU、WAKUKU等潮玩熱度上漲的帶動下，近一周內(nèi)量子之歌股價累計漲幅達99%，公司股價漲至11.51美元/股，總市值升至5.88億美元（約合人民幣42.24億元）。

近日，量子之歌發(fā)布了截至2025年3月31日的2025財年第三季度財報。公司的主營業(yè)務仍然聚焦于成人教育培訓、老年興趣課堂培訓、保健品銷售等。

其中，公司本季度5.71億元，環(huán)比下降21.5%，同比下降39.6%；期間凈利潤為4110萬元，環(huán)比下降67.5%，同比增長181.2%。公司業(yè)績受挫的主要原因在于，由財商課、短視頻培訓等組成的個人在線學習服務業(yè)務貢獻營收同比下降43.6%至4.67億元。而公司的其他業(yè)務增長有限，無法彌補主營業(yè)務跳水的缺口。

隨著公司完成對Letsvan收購，預計量子之歌將以潮玩業(yè)務收入彌補主營業(yè)務的下滑。

量子之歌在公告中表示 ，公司將全面賦能Letsvan，推動其實施全渠道戰(zhàn)略，進一步整合線上線下零售體系，構建從IP創(chuàng)作到沉浸式消費體驗的完整生態(tài)鏈。同時，量子之歌創(chuàng)始人李鵬也將親自帶隊，為Letsvan提供流量、數(shù)據(jù)和運營指導。

與樂華娛樂相同，量子之歌的收購行為發(fā)生于公司財報統(tǒng)計末期，外界尚未得知近期WAKUKU的火爆具體將為公司帶來多少業(yè)績增量。預計在下一個財報披露周期，將迎來新的潮玩業(yè)務討論熱潮。