財聯(lián)社6月18日訊（編輯 胡家榮）潮玩頂流IP"LABUBU"正掀起一場跨圈層風(fēng)暴。李佳琦在6月17日直播中直言，LABUBU的正版產(chǎn)品現(xiàn)在貨特別少，他建議大家可以稍微等一等，沒有必要加錢買。

他還表示，現(xiàn)在很夸張的，普通款都要500元一個，后面會原價的。

IP狂熱直接推高商業(yè)價值——6月拍賣會上，一款全球唯一的薄荷色LABUBU在永樂2025春季拍賣會上亮相，落槌價為108萬元。

除了108萬的薄荷色LABUBU外，那場拍賣還拍出了82萬元的棕色LABUBU，該款LABUBU全球限量15版。

股價狂飆與資本撤退

泡泡瑪特自2024年初16.8港元低點啟動，該公司的股價于2025年6月12日沖至283.4港元歷史高點，期間累計漲幅超14倍。即便經(jīng)歷6月17日6.04%的單日回調(diào)，年內(nèi)累計漲幅仍超200%。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，泡泡瑪特的做空規(guī)模從4月初143.8萬股激增至6月17日369.2萬股，其增幅達到157%，創(chuàng)下3月底以來的新高。

創(chuàng)始股東蜂巧資本5月清倉1191萬股(套現(xiàn)22.6億港元)，創(chuàng)始人王寧及高管團隊2024年累計減持超33億港元。

一季度業(yè)績向好

盡管市場對此出現(xiàn)分歧，但是泡泡瑪特的業(yè)績表現(xiàn)仍具說服力。

具體來看，泡泡瑪特在一季度的營收同比暴增165%-170%，其中國內(nèi)市場增長95%-100%，海外增速達475%-480%。分區(qū)域看，美洲市場同比飆升895%-900%，歐洲增長600%-605%。

值得注意的是，從2018年出海到如今，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)版圖已遍布近百個國家及地區(qū)。

機構(gòu)如何看待泡泡瑪特？

野村證券看好泡泡瑪特的“IP生態(tài)系統(tǒng)+全球化”雙引擎戰(zhàn)略，認為其長期增長潛力強勁?；ㄆ煦y行則聚焦短期催化因素，維持“買入”評級，并指出LABUBU 3.0系列的發(fā)售可能進一步推動市場熱度。

高盛雖上調(diào)盈利預(yù)測14%-17%，但在報告中隱含對當(dāng)前高估值的警示，提醒投資者需關(guān)注潛在回調(diào)風(fēng)險。

部分分析師也指出，盡管新消費板塊整體前景向好，但部分個股的市盈率已遠超傳統(tǒng)消費股，甚至透支未來3-5年的增長預(yù)期。一旦市場情緒降溫或消費熱潮減退，股價可能面臨調(diào)整。