導(dǎo)讀：①受中東地緣政治影響，油氣股反復(fù)活躍之空間；②近期短劇、游戲方向都迎來了消息面催化，結(jié)合自身較低的估值，后續(xù)仍可留意傳媒娛樂 板塊的補漲機會；③短線市場風險偏好下降，需警惕小微盤擁擠度過高引發(fā)補跌，建議關(guān)注中報業(yè)績確定性高的品種。

6月20日 17:00

午后市場延續(xù)弱勢整理格局，最終三大指數(shù)全線收跌，超3600股飄綠。與之相對的則是銀行板塊的逆勢活躍，工商銀行、杭州銀行、浦發(fā)銀行等10股再創(chuàng)歷史新高。弱勢環(huán)境下，資金再度選擇抱團銀行板塊進行避險。

此外市場的高低切輪動仍在延續(xù)，釀酒板塊展開反彈，皇臺酒業(yè)漲停，迎駕貢酒、金種子酒漲超5%。消息面上，針對一些地方出現(xiàn)的整治違規(guī)吃喝“一刀切”的現(xiàn)象，最近三大央媒集體發(fā)聲，糾偏這一不正常現(xiàn)象。但本質(zhì)上更偏向于對低位板塊進行的短線修復(fù)，而行業(yè)想要真正迎來反轉(zhuǎn)，仍需業(yè)績作為相應(yīng)的支撐。

穩(wěn)定幣概念雖然整體仍以分化為主，但前排核心標的依舊維持較強的承接動能。楚天龍尾盤上演地天板，而四方精創(chuàng)、拉卡拉、恒寶股份不僅探底回升成功收紅。最終的成交額均超37億，占據(jù)了個股成交金額榜前十的位置?？梢姺€(wěn)定幣概念股依舊維持極高的活躍，若上述核心標的能夠于下周走出正反饋的話，或有望帶動更多資金回流該題材方向。

6月20日 12:00

今日早盤市場呈現(xiàn)震蕩整理走勢，三大指數(shù)漲跌不一。熱點延續(xù)快速輪動態(tài)勢，光伏、白酒、航運、光刻機、固態(tài)電池等板塊均一度于盤中走強，但多數(shù)個股在脈沖式拉升后便震蕩回落。另一方面，昨日盤中活躍的短劇、機器人方向今日則跌幅居前，可見目前題材延續(xù)性仍相對一般。整體而言，經(jīng)歷昨日的普跌后，今日部分資金嘗試修復(fù)但回流強度依舊偏弱，應(yīng)對上保持謹慎，耐心等待市場更為明確的轉(zhuǎn)強信號出現(xiàn)。

6月20日 10:45

今日市場延續(xù)高低切的主旋律，受減產(chǎn)消息刺激，光伏板塊今日領(lǐng)漲，賽伍技術(shù)、京運通、協(xié)鑫集成漲停。此外釀酒板塊同樣展開反彈，皇臺酒業(yè)漲停，金種子酒、迎駕貢酒漲超5%。另一方面，光刻機方向表現(xiàn)活躍，強力新材、興業(yè)股份漲停，新萊應(yīng)材、容大感光漲幅居前。穩(wěn)定幣方開盤一度大幅下挫，不過盤中獲得了部分承接，楚天龍率先翻紅，四方精創(chuàng)、路橋信息等也快速拉升。

6月20日 9:15

昨日市場全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板與深成指雙雙跌超1%，而滬指也有效跌破了30日均線，短期重回弱勢整理結(jié)構(gòu)。另一方面，高位人氣股的虧錢效應(yīng)也逐步加劇，創(chuàng)新藥、核電等前期熱點均于昨日跌幅居前，因此高位股虧錢效應(yīng)何時修復(fù)同樣也是近期觀盤重點之一。

從盤面上來看，油氣股昨日午后再度逆勢走強，準油股份、山東墨龍雙雙晉級5板，而通源石油、科力股份同樣維持強勢上漲結(jié)構(gòu)。一方面中東地緣政治局勢升級，短期內(nèi)油價有望震蕩上行，中長期來看全球地緣政治不確定性仍存，且原油供需格局仍具備景氣基礎(chǔ)。而從市場的角度分析，油氣板塊自身的上漲邏輯較為獨立，在市場環(huán)境整體較弱的背景下，被資金賦予了避險抱團炒作的意義，所有油氣板塊后續(xù)仍有望成為逆指數(shù)的品種在后市反復(fù)活躍。

此外近期，傳媒娛樂方向異動活躍。消息面上，繼年初微信上線短劇小程序“火星觀劇”后，騰訊再推出一款名為“短劇”的小程序，有望憑借微信端強大的流量優(yōu)勢（基本無流量成本），騰訊短劇有機會出現(xiàn)爆發(fā)式增長。另一方面，游戲行業(yè)也迎來新催化，北京市委宣傳部等部門印發(fā)《關(guān)于促進北京市游戲電競行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支持辦法（暫行）》，提到了支持發(fā)展AI+游戲、電競賽事、加強版權(quán)創(chuàng)作、游戲出海等，減少審核桎梏的同時獎勵游戲研發(fā)。傳媒娛樂板塊自身的估值位階仍相對較低，所以在高低切風格影響下，逐步開始與近期盤面中活躍。但目前來看，對于指數(shù)與情緒的帶動有限，更偏向于輪動性的炒作，后續(xù)仍需更多的催化，帶動該方向的進一步加強 。

此外，鑒于短線市場風險偏好持續(xù)回落，投資者需警惕交易擁擠度過高的小盤股可能引發(fā)的補跌風險。應(yīng)對上，建議優(yōu)先布局中報業(yè)績確定性較高的優(yōu)質(zhì)標的，以增強組合防御性。