財(cái)聯(lián)社6月20日訊（編輯 趙昊）丹麥生物技術(shù)公司Zealand Pharma A/S的股價(jià)已跌至近18個(gè)月低點(diǎn)，原因是其實(shí)驗(yàn)性減肥藥面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，并且藥物的關(guān)鍵試驗(yàn)結(jié)果還需等待一段較長(zhǎng)的時(shí)間。

年初至今，Zealand股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌46%，成為斯托克600醫(yī)療保健指數(shù)中表現(xiàn)最差的成分股。對(duì)于這只曾經(jīng)高歌猛進(jìn)的股票來(lái)說(shuō)，這也是一次巨大的回撤。

目前，投資者正等待該公司與羅氏聯(lián)合開(kāi)發(fā)的減肥藥petrelintide的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)，同時(shí)也關(guān)注本周末芝加哥舉行的美國(guó)糖尿病協(xié)會(huì)（ADA）大會(huì)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能發(fā)布的新信息。

美國(guó)投行William Blair分析師Andy Hsieh指出，Zealand目前正面臨“催化劑真空”的境地，因?yàn)閜etrelintide的下一輪關(guān)鍵數(shù)據(jù)要等到明年才會(huì)公布，“再加上不斷新增的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)成了一場(chǎng)導(dǎo)致股價(jià)回撤的完美風(fēng)暴?！?/p>

petrelintide與當(dāng)前主流的GLP-1類(lèi)藥物不同，它模仿一種名為“胰淀素”（amylin）的腸道激素，這種激素能減緩消化過(guò)程、延長(zhǎng)飽腹感。

相比禮來(lái)的Zepbound、諾和諾德的Wegovy等藥物，采用amylin機(jī)制的藥物被認(rèn)為副作用更小，不太容易引起惡心或嘔吐等副作用。

盡管Zealand曾被視為該領(lǐng)域的領(lǐng)先者，但現(xiàn)在隨著更多制藥公司轉(zhuǎn)向胰淀素這一路徑，公司正面臨失去領(lǐng)先地位的風(fēng)險(xiǎn)。

投行Jefferies分析師Lucy Codrington表示，本屆ADA大會(huì)的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)是禮來(lái)的eloralintide。Codrington稱(chēng)禮來(lái)的藥物“頗具競(jìng)爭(zhēng)力的特征”。

財(cái)聯(lián)社在介紹eloralintide的文章中就提到，雖然胰淀素尚未獲批用于減肥治療，但這一新藥類(lèi)別的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)日益激烈。

丹麥的Gubra A/S與艾伯維合作的一款候選藥已在早期試驗(yàn)中取得進(jìn)展；美國(guó)初創(chuàng)公司Metsera近期也發(fā)布了每月一次注射藥的優(yōu)異早期數(shù)據(jù)。

Zealand首席執(zhí)行官Adam Steensberg告訴媒體，petrelintide是目前amylin類(lèi)藥物中“最有力的候選者”。

Steensberg說(shuō)道：“我們擁有極為一致且扎實(shí)的數(shù)據(jù)，使我們有信心在Ⅲ期試驗(yàn)中實(shí)現(xiàn)15%至20%的體重減輕——這是絕大多數(shù)患者所追求的目標(biāo)?！?/p>

盡管面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)和股價(jià)下滑，但分析師對(duì)Zealand Pharma的態(tài)度仍偏積極，許多分析師給予其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)預(yù)計(jì)該股未來(lái)12個(gè)月有望翻倍，其中KBC Securities甚至預(yù)計(jì)能漲至三倍。

KBC Securities的Mekhael解釋道：“在生物科技公司缺乏短期重大試驗(yàn)結(jié)果的情況下，我們經(jīng)?？吹焦蓛r(jià)下滑。”但他認(rèn)為petrelintide仍是Zealand的核心價(jià)值來(lái)源，“從基本面看，其價(jià)值依然存在?！?/p>

需要指出的是，Zealand并非今年唯一股價(jià)走低的歐洲減肥藥開(kāi)發(fā)商，諾和諾德下跌了22%，而Gubra也下滑了14%。SEB銀行分析師指出：“整個(gè)減肥藥板塊的熱度已經(jīng)有些冷卻?！?/p>

盡管如此，許多分析師仍認(rèn)為值得等待petrelintide的下一關(guān)鍵里程碑。

Cantor Fitzgerald分析師Prakhar Agrawal總結(jié)道：“由于耐受性?xún)?yōu)勢(shì)，胰淀素類(lèi)藥物有可能成為減肥治療中的一個(gè)大品類(lèi)。未來(lái)將有多個(gè)藥物共存的空間，包括petrelintide?！?/p>