財聯(lián)社6月24日訊（編輯 楊斌）中東地緣政治因素推動油價上漲已經(jīng)持續(xù)10余天，隨著沖突緩和跡象出現(xiàn)，國際原油期貨價格跳水，本周WTI原油和ICE布油期貨主力已自高點下跌超10%。OPEC+已連續(xù)三個月宣布增產(chǎn)，在伊朗和以色列宣布正式?；鸷螅鼐壱蛩赝粕蛢r的進程或達階段性高點，機構建議關注月差沖高回落和遠月合約空配的機會。

就在上周，美國發(fā)動針對伊朗核設施的空襲。北京時間本周一晚間，伊朗報復攻擊美軍基地并擬封鎖霍爾木茲海峽，中東沖突升級。周一開盤，WTI原油和ICE布油期貨主力都達到80美元左右，紛紛創(chuàng)下今年1月以來價格新高。

中信期貨研究分析，基于軍事能力、經(jīng)濟考量、輿論壓力考慮，伊朗使得霍爾木茲海峽通行完全受阻的概率仍然極低。美國2024年原油進口中通過霍爾木茲海峽的僅為50萬桶/日，以色列原油進口基本無需通過霍爾木茲海峽。除非伊朗對所有國家油輪進行無差別攻擊，否則供應降量的想象空間相對有限。

從后續(xù)發(fā)展來看，伊朗確實僅報復打擊了美軍基地，而沒有封鎖霍爾木茲海峽。此外，據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普稱伊朗與以色列達成全面?；?，伊朗已接受美國提出的與以色列?；鸱桨?。

國際原油期貨價格隨即反轉(zhuǎn)跳水。北京時間周二凌晨，ICE布油一度下跌8%，WTI原油最多暴跌9%，抹去近兩周以來的漲幅。

圖：WTI原油期貨主力K線走勢

（資料來源：Wind數(shù)據(jù)，財聯(lián)社整理）

自6月13日以色列襲擊伊朗以來，中東地緣政治因素推動油價上漲已經(jīng)持續(xù)10余天。不過，業(yè)內(nèi)分析多指出，地緣政治事件主導了油價的短期波動，但對原油基本面影響并不大。

OPEC+已連續(xù)三個月宣布增產(chǎn)。2024年12月，OPEC+決定將220萬桶/日自愿減產(chǎn)計劃再延長3個月至2025年3月底。今年3月初，OPEC+發(fā)布聲明，確定該部分自愿減產(chǎn)將和阿聯(lián)酋增加的30萬桶/日產(chǎn)量從2025年4月至2026年9月底內(nèi)逐步恢復。4月初、5月初，OPEC+宣布將在5月、6月分別增產(chǎn)41.1萬桶/日，為原定增產(chǎn)計劃額的三倍；5月28日，OPEC+宣布7月延續(xù)增產(chǎn)41.1萬桶/日。

國信證券石化研究團隊預計，OPEC+增產(chǎn)計劃將在今年10月前完成，較原定的2026年9 月底大幅提前。

盡管OPEC+ 5月實際增產(chǎn)15.4萬桶/日，低于計劃增幅41.1萬桶/日，但哈薩克斯坦持續(xù)超產(chǎn)，總產(chǎn)量仍高出目標近40萬桶/日。

中信期貨認為，若軍事沖突導致伊朗減量的風險實質(zhì)發(fā)生，在減量預期發(fā)酵和OPEC+產(chǎn)量政策轉(zhuǎn)變的空窗期內(nèi)近月合約的彈性將被放大。不過，需關注各方態(tài)度軟化或美伊重返談判帶來的階段性高點確認，由于基準預期下的供應降量并不十分極端，后期地緣升級驅(qū)動的沖頂階段可關注遠月合約空配的入場機會。

廣發(fā)期貨也認為，在地緣因素未緩解之前，油價偏強震蕩，但市場風險也在增加，消息面可能引發(fā)盤面波動增加，套利端關注月差沖高回落機會。

繼昨日夜間跳水反轉(zhuǎn)后，今日白天，國際原油期貨繼續(xù)低位震蕩，WTI原油和ICE布油期貨又下跌超2%至67美元左右。據(jù)午間央視新聞最新消息，伊朗和以色列宣布正式停火。