財(cái)聯(lián)社6月25日（編輯 楊斌）陽煤化工（600691.SH）經(jīng)歷四年才完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，卻因原控股股東占用資金受到牽連，被證監(jiān)會(huì)立案。目前，陽煤化工無存續(xù)債券，而現(xiàn)控股股東有存續(xù)債券6只，規(guī)模140億元。

根據(jù)6月24日晚的公告，陽煤化工于近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌未按規(guī)定披露非經(jīng)營(yíng)性資金往來，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

同時(shí)，陽煤化工原控股股東華陽新材料科技集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“華陽集團(tuán)”）也于近日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因華陽集團(tuán)2021年占用陽煤化工資金，導(dǎo)致陽煤化工涉嫌未按規(guī)定披露非經(jīng)營(yíng)性資金往來，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)華陽集團(tuán)立案?！?/p>

就在2024年底，陽煤化工公告表示，公司完成控股股東變更。華陽集團(tuán)原持有的陽煤化工24.19%股份已過戶至山西潞安化工有限公司(簡(jiǎn)稱“潞安化工公司”)名下，潞安化工公司直接持有陽煤化工24.19%股份。陽煤化工控股股東因此由華陽集團(tuán)變更為潞安化工公司，實(shí)際控制人仍然為山西省國(guó)資委。

圖：股權(quán)變更后的陽煤化工控制路徑

（資料來源：企業(yè)預(yù)警通，財(cái)聯(lián)社整理）

6月24日，陽煤化工進(jìn)一步發(fā)布董事會(huì)審議變更公司名稱和證券簡(jiǎn)稱的公告，公司擬更名山西潞安化工科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱“璐化科技”）。此外，潞安化工公司擬在控股后首度增持陽煤化工0.09%的股份。

公開信息顯示，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)系貫徹落實(shí)2020年以來山西省委省政府關(guān)于優(yōu)化國(guó)資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略部署，推動(dòng)華陽集團(tuán)與潞安化工集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“潞安集團(tuán)”）之間資產(chǎn)重組調(diào)整，以理順相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，加快專業(yè)化重組改革落地實(shí)施。

值得注意的是，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后歷時(shí)四年才最終完成。早在2021年4月，陽煤化工便公告稱，控股股東華陽集團(tuán)擬將所持公司24.19%的股權(quán)對(duì)潞安化工公司增資擴(kuò)股，將陽煤化工控股權(quán)劃轉(zhuǎn)至潞安化工公司。但直到2024年9月，陽煤化工的收購(gòu)報(bào)告書才得以披露，股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作迎來實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

陽煤化工主營(yíng)尿素、聚氯乙烯、丙烯等煤化工產(chǎn)品，并布局氫能產(chǎn)業(yè)。年報(bào)顯示，陽煤化工2024年度虧損6.81億元，2023年度也虧損了13.66億元。今年一季度，陽煤化工虧損1.40億元，同比下滑273.54%。

截至2024年末，陽煤化工總資產(chǎn)198.24億元，資產(chǎn)負(fù)債率81.13%?，F(xiàn)金流方面，陽煤化工2024年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)袅鞒?.11億元。

陽煤化工和潞安化工公司均無發(fā)債公開市場(chǎng)發(fā)債紀(jì)錄。上級(jí)公司中，山西潞安礦業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“潞安礦業(yè)”）有存續(xù)債券6只，規(guī)模140.00億元。

潞安集團(tuán)是山西省優(yōu)化國(guó)資布局，深化國(guó)企改革，成立的全省規(guī)模最大的專業(yè)化煤化工企業(yè)集團(tuán)，潞安礦業(yè)是其主要經(jīng)營(yíng)主體和發(fā)債主體。

潞安礦業(yè)去年的跟蹤評(píng)級(jí)為AAA。截至2024年末，潞安礦業(yè)總資產(chǎn)2672.57億元，資產(chǎn)負(fù)債率76.74%。信堡投研認(rèn)為，潞安礦業(yè)杠桿率偏高，且短債占比偏高，且貨幣資金無法覆蓋短債。2024年末，潞安礦業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比0.42。