財聯(lián)社6月25日訊（記者 王碧微）眾廠商押注的折疊機市場，在2025年迎來了市場的“拐點”。

研究機構(gòu)Counterpoint Research預(yù)測顯示，在經(jīng)歷了數(shù)年動輒三位數(shù)的高速增長后，2024年全球折疊屏手機出貨量增幅預(yù)計將收窄至溫和的2.9%；而到了2025年，該市場或?qū)⒂瓉碜哉Q生以來的首次“個位數(shù)負(fù)增長”。

“今年市場的利好因素不多，我們實際上預(yù)計該細(xì)分市場將迎來首次負(fù)增長?！盋ounterpoint高級分析師Jene Park將市場增長的制約，部分歸因于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者三星的業(yè)績表現(xiàn)，以及OPPO等廠商對旗下產(chǎn)品線的生產(chǎn)規(guī)模調(diào)整。

然而，與這份宏觀預(yù)測形成鮮明反差的，是產(chǎn)業(yè)鏈因蘋果入局帶來的火熱預(yù)期。

“目前市場對北美客戶（業(yè)界普遍指代蘋果）推出折疊屏的傳聞有很多，我們認(rèn)為，北美客戶如果發(fā)布折疊屏產(chǎn)品，很可能對整個產(chǎn)業(yè)起到引導(dǎo)作用，解決當(dāng)前折疊屏的痛點問題，這個對市場來說是比較好的方面?！?精研科技（300709.SZ）在近期的一場投資者交流會表示道。

CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實告訴財聯(lián)社記者：“經(jīng)過供應(yīng)鏈多年持續(xù)迭代改進，折疊屏相關(guān)技術(shù)已趨于成熟，相關(guān)供應(yīng)鏈已具備足夠規(guī)模支持蘋果入局?！?/p>

一個即將首次步入萎縮的市場，與一個手握最強生態(tài)、準(zhǔn)備入局的超級玩家——這幅矛盾的圖景，正成為2025年全球消費電子領(lǐng)域最值得關(guān)注的博弈之一。有產(chǎn)業(yè)鏈人士已向財聯(lián)社記者隱晦透露，針對蘋果的折疊機項目，“（某頭部廠商）應(yīng)該在做NPI（新產(chǎn)品導(dǎo)入）了吧”。

蘋果入局 市場格局將生變

在消費電子的創(chuàng)新版圖上，折疊屏手機曾被寄予厚望。然而，在經(jīng)歷了數(shù)年的野蠻生長后，這個一度被資本和廠商熱捧的賽道，正迎來一場嚴(yán)峻的“壓力測試”。

據(jù)Counterpoint Research的最新報告，2024年全球折疊屏手機出貨量預(yù)計僅同比增長2.9%，與前些年動輒翻倍甚至數(shù)倍的增幅相比，已然顯露出疲態(tài)。更令業(yè)界審慎的是其對未來的預(yù)測——2025年，全球折疊屏手機市場或?qū)⒊霈F(xiàn)歷史性的首次個位數(shù)下滑。

Jene Park對此解釋稱，市場增速的放緩，與三星在部分市場的表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期，以及OPPO等廠商對旗下翻蓋式折疊屏手機的生產(chǎn)節(jié)奏進行策略性調(diào)整等因素，有著直接關(guān)聯(lián)。

另一方面，在中國手機市場，消費結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生變化。據(jù)CINNO Research統(tǒng)計，國內(nèi)售價5000元以上的高端智能手機銷量占比，已從2020年的11%，穩(wěn)定逆勢上揚至2024年的27%。

“盡管智能手機進入存量階段，增速放緩，但售價5000元以上的高端智能機呈現(xiàn)出穩(wěn)定的逆勢上揚勢頭?！盋INNO Research研究總監(jiān)劉雨實告訴財聯(lián)社記者。

因此，作為高端機的典型代表，折疊屏手機的滲透率也在持續(xù)提升。劉雨實預(yù)計，2024年折疊屏手機在中國智能手機市場的滲透率，約2023年的2.5%提升至4.2%。

正是在這樣一個宏觀放緩與結(jié)構(gòu)性增長并存的復(fù)雜岔路口，蘋果切入折疊屏賽道。據(jù)蘋果知名分析師郭明錤近期爆料，蘋果供應(yīng)商鴻海精密（富士康）預(yù)計將于2025年第三季度末或第四季度初正式開始生產(chǎn)“折疊屏iPhone”。

對于蘋果而言，這不僅是開辟一個新產(chǎn)品線，更是在iPhone增長日趨平穩(wěn)的背景下，尋找下一個能夠支撐其高利潤、高品牌溢價的增長極。

“經(jīng)過供應(yīng)鏈多年持續(xù)迭代改進，折疊屏相關(guān)技術(shù)已趨于成熟，相關(guān)供應(yīng)鏈已具備足夠規(guī)模支持蘋果入局?！眲⒂陮嵎治龅馈?/p>

隨著近年來安卓廠商在折疊屏領(lǐng)域不斷推陳出新，柔性O(shè)LED面板的良率大幅提升、UTG（超薄柔性玻璃）蓋板的工藝日趨穩(wěn)定，鉸鏈技術(shù)從U型、水滴型到如今多種復(fù)雜形態(tài)的不斷演進。早年困擾安卓廠商的諸多技術(shù)難題，如今都已有了相對成熟的解決方案，為蘋果的入局鋪平了道路。

“蘋果的優(yōu)勢將體現(xiàn)在后發(fā)優(yōu)勢上，即借助供應(yīng)鏈已經(jīng)相對成熟的規(guī)模和技術(shù)，實現(xiàn)較好的成本管理?！眲⒂陮嵄硎?。

以屏幕為例，當(dāng)下的折疊面板供應(yīng)鏈，已從三星一家獨大，演變?yōu)橐粋€擁有京東方A（000725.SZ）、維信諾（002387.SZ）、TCL華星、深天馬A（000050.SZ）等多個有力競爭者的多元化市場，這無疑為蘋果在成本控制和供應(yīng)安全上提供了更從容的博弈空間。

更大的優(yōu)勢，則來自于其突出的軟件生態(tài)?！翱紤]到蘋果在iOS系統(tǒng)以及iPad產(chǎn)品線上多年經(jīng)營，其對于折疊屏生態(tài)的兼容適配有一個較高的起點。”劉雨實說。

正是手握如此清晰的技術(shù)與生態(tài)優(yōu)勢，蘋果的入局讓產(chǎn)業(yè)鏈燃起了對折疊機賽道的高預(yù)期。

“目前市場對北美客戶推出折疊屏的傳聞有很多，我們認(rèn)為，北美客戶如果發(fā)布折疊屏產(chǎn)品，很可能對整個產(chǎn)業(yè)起到引導(dǎo)作用，解決當(dāng)前折疊屏的痛點問題，這個對市場來說是比較好的方面?！本锌萍荚谕顿Y者交流會上如此表示。

安卓折疊機發(fā)展多年，所謂的“痛點”，既包括折痕、厚度、耐用性等硬件層面的問題，也包括應(yīng)用適配、交互邏輯等軟件層面的體驗短板。業(yè)界普遍相信，以蘋果對產(chǎn)品細(xì)節(jié)的極致追求，其首款折疊屏產(chǎn)品將為整個行業(yè)樹立一個新的品質(zhì)標(biāo)桿，倒逼所有安卓廠商進行新一輪的軍備競賽。

對于這條“鯰魚”入水后究竟能激起多大的浪花，目前市場看法不一。

有消息稱，蘋果首款折疊屏產(chǎn)品的定價可能高達(dá)2000美元以上，其年均出貨量預(yù)期在數(shù)百萬臺規(guī)模，整個生命周期的總銷量預(yù)計在1500萬至2000萬臺之間。劉雨實也向記者提及了這些行業(yè)傳聞，但他同時強調(diào)，在蘋果官方正式立項開案前，一切信息都存在變數(shù)。

一位果鏈公司人士則向財聯(lián)社記者表達(dá)了更為冷靜的觀點。他認(rèn)為，蘋果折疊機初期的量級并不會太大，“爆發(fā)應(yīng)該不至于吧，起初哪有那么大量?！睂τ诖饲笆袌鲆欢攘鱾鞯臄?shù)千萬臺年出貨量的樂觀預(yù)測，他更是直言“就有點離譜了”。

不過，無論是千萬級還是百萬級，對于2024年約1600萬臺銷量的折疊機市場來說，蘋果的入局都將給市場帶來巨大影響。同時，根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2024年全球折疊智能手機出貨量TOP7分別是三星、華為、摩托羅拉、榮耀、小米和OPPO，蘋果入局后這份榜單將會發(fā)生怎樣的改變，值得期待。

供應(yīng)鏈多廠商看好折疊屏發(fā)展

“折疊機構(gòu)和折疊屏幕供應(yīng)商大多原本就是果鏈供應(yīng)商，重合度較高?！眲⒂陮嵄硎?。

因此，蘋果一旦啟動折疊屏項目，其現(xiàn)有的核心供應(yīng)商富士康、立訊精密（002475.SZ）、領(lǐng)益智造（002600.SZ）、藍(lán)思科技（300433.SZ）等或?qū)⒊蔀槭着芤嬲摺?/p>

日前，財聯(lián)社記者以投資者身份致電藍(lán)思科技，問及公司在折疊屏領(lǐng)域的訂單與布局時，其工作人員表示，藍(lán)思科技系“市場上最早進入折疊屏供應(yīng)的這一批供應(yīng)商之一”，并且早在技術(shù)遠(yuǎn)未成熟的階段，便已深度介入?！捌鋵嵨覀円呀?jīng)跟我們主要的大客戶，在這個技術(shù)還沒有成熟的時候，就已經(jīng)投入研發(fā)了很久了?！?/p>

“我們預(yù)計有些大客戶他們的主要機型放量了之后，我們這方面收入也會相應(yīng)上來?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

另一“果鏈”供應(yīng)商精研科技在投資者交流會上則透露：“近幾年公司一直在持續(xù)配合大客戶進行前沿的技術(shù)開發(fā)，從開發(fā)到落地需要一定的時間和周期?！?/p>

此外，立訊精密、領(lǐng)益智造等傳統(tǒng)果鏈供應(yīng)鏈公司亦早已公開切入折疊機賽道。

劉雨實進一步表示，業(yè)界也早有傳聞稱，三星顯示已在為折疊iPhone的屏幕進行準(zhǔn)備，而A股上市公司鉑力特（688333.SH）等，也被指有望成為其軸承、中框等關(guān)鍵結(jié)構(gòu)件的供應(yīng)商。

事實上，這種樂觀情緒并不僅僅局限于蘋果的核心“朋友圈”。在蘋果這條“鯰魚”入局的預(yù)期下，整個中國本土的折疊屏供應(yīng)鏈都已被激活。

劉雨實表示，“折疊機的高價值零部件集中在屏幕、鉸鏈、蓋板、電池及散熱組件等，這些環(huán)節(jié)因技術(shù)難度大、供應(yīng)鏈集中度高，成為產(chǎn)業(yè)鏈利潤的主要來源?！?/p>

屏幕，作為折疊屏手機中成本最高、也最能體現(xiàn)技術(shù)實力的核心部件，自然是兵家必爭之地。Counterpoint Research高級分析師Memgmeng Zhang向財聯(lián)社記者表示，目前面板仍是折疊屏手機整機成本最高的部分，其成本占比超過主控芯片，而市場關(guān)注度極高的鉸鏈，成本約占整機的18%。

目前，A股四家折疊屏供應(yīng)商均已實現(xiàn)向安卓品牌折疊機供貨。

“折疊屏手機正在逐步從小眾走向大眾，向主力機時代快速發(fā)展?！本S信諾方面告訴財聯(lián)社記者，公司早已對內(nèi)折、外折、三折等不同折疊形態(tài)進行了深入探索，并已向多家品牌客戶供貨。

另一家面板巨頭深天馬A則向財聯(lián)社記者表示，今年公司為傳音旗下TECNO品牌首款三折疊概念機——PHANTOM ULTIMATE 2，提供了核心的屏幕支持。

在屏幕之外，以FPC（柔性電路板）、鉸鏈、UTG等為代表的細(xì)分領(lǐng)域，也因折疊形態(tài)的出現(xiàn)而迎來了全新的增長空間。

“折疊機的FPC用量提升，會為公司FPC業(yè)務(wù)帶來新的增長空間?！冰i鼎控股(002938.SZ)方面告訴財聯(lián)社記者。據(jù)了解，目前鵬鼎控股已成為全球最大的軟板供應(yīng)商，由于折疊屏手機內(nèi)部需要進行多次彎折，對連接組件的柔性要求極高，F(xiàn)PC的用量遠(yuǎn)超傳統(tǒng)直板手機。

鉸鏈方面，精研科技就在財報中明確表示，其今年一季度的營收增長，主要受益于“終端對折疊屏和穿戴類設(shè)備的持續(xù)拉動”；UTG方面，國產(chǎn)廠商長信科技（300088.SZ）、凱盛科技（600552.SH）均已具備量產(chǎn)能力。

總體而言，雖然今年折疊屏市場短暫降溫，但蘋果的入局，的確給產(chǎn)業(yè)鏈帶來了積極的信號?！肮?yīng)鏈的信號顯示，折疊屏訂單量正在持續(xù)增長?！盋ounterpoint研究總監(jiān)Calvin Lee表示道，“目前來看，這并不像是一個趨于停滯的市場，反而更像是一個即將變革的市場。而這種轉(zhuǎn)變需要充分規(guī)劃，因此今年的市場出現(xiàn)了短暫回調(diào)?！?/p>