財(cái)聯(lián)社6月26日訊（編輯 楊斌）在消費(fèi)金融公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提供優(yōu)質(zhì)消費(fèi)金融服務(wù)的過程中，消費(fèi)金融債很好的滿足了公司的資金需求。自2023年末重啟后，消金債的發(fā)行熱度較高。而今年有所降溫，上半年，消金債共發(fā)行121億元，同比下降52%。業(yè)內(nèi)指出，去年重啟后發(fā)行規(guī)?；鶖?shù)較高，才使得今年同比顯示下降，但消金公司相關(guān)的融資需求相對(duì)依然偏于旺盛。

今日，中銀消費(fèi)金融有限公司（簡稱“中銀消金“）發(fā)行的“25中銀消費(fèi)金融債02”上市，這是消費(fèi)金融公司上半年發(fā)行的第10只債券。2025年至今，共有7家消金公司發(fā)行了10只消金債，規(guī)模合計(jì)121億元。

圖：今年上半年發(fā)行的消金公司債

（資料來源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

具體來看，中銀消金和杭銀消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融公司上半年都已發(fā)行了2次消金債。消金債發(fā)信規(guī)模多在10-15億元，期限1-3年，主體評(píng)級(jí)全部為AAA。上半年發(fā)行的消金債中，“25海爾消費(fèi)債01”票息最高為2.20%。

消金債是消費(fèi)金融公司所發(fā)行的債務(wù)融資工具，2021年后一度停發(fā)。2023年11月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》實(shí)施，簡化消費(fèi)金融公司債券發(fā)行程序，將消費(fèi)金融公司發(fā)行非資本類債券由審批制改為事后報(bào)告制。

此后興業(yè)消費(fèi)金融成功發(fā)行“23興業(yè)消費(fèi)金融債01”，消費(fèi)金融債發(fā)行時(shí)隔兩年重啟。2024年全年，消金債共發(fā)行33只，規(guī)模合計(jì)524億元，發(fā)行重啟后迎來“井噴”。

不過，從今年上半年同比的情況來看，消金債的發(fā)行熱度似乎有所降溫。去年上半年，消金債共發(fā)行15只，規(guī)模255億元。與之相比，2025年上半年的發(fā)行規(guī)模同比下降了52%。

業(yè)內(nèi)分析指出，今年上半年債市波動(dòng)，疊加去年重啟后消金債發(fā)行需求釋放，2024年上半年的規(guī)?；鶖?shù)較高，才使得今年同比顯示下降，但這并不意味著消金公司相關(guān)的融資需求減弱。

事實(shí)上，消費(fèi)金融債起源于2016年，在2021年停止發(fā)行前，歷年發(fā)行規(guī)模均低于100億元。盡管今年上半年發(fā)行規(guī)模同比下降，但依然超過了之前各年。

央行發(fā)布的2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，單獨(dú)列出了《持續(xù)完善金融服務(wù)支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)》專欄。專欄文提到，增強(qiáng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)資金供給能力?！爸С制嚱鹑诠竞拖M(fèi)金融公司發(fā)行金融債券?！?/p>

中信證券FICC首席明明此前指出，消費(fèi)金融債務(wù)工具將有助于消費(fèi)金融公司盤活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大貸款投放規(guī)模，同時(shí)利用利用較低的融資成本優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，為擴(kuò)大消費(fèi)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

就在6月24日，央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》。要求加大債券市場融資支持力度，支持符合條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司等發(fā)行金融債券，拓寬資金來源，擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模。另外，拓展多元化消費(fèi)融資渠道，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、汽車消費(fèi)公司等在符合監(jiān)管要求前提下，相互合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，開發(fā)符合各類消費(fèi)場景需求的金融產(chǎn)品。

惠譽(yù)博華的研究認(rèn)為，消費(fèi)金融公司近年來的發(fā)展使其市場認(rèn)可度得到提升，ABS和金融債相結(jié)合的融資結(jié)構(gòu)為其流動(dòng)性穩(wěn)健提供了更好的支撐。未來消費(fèi)金融公司金融債的發(fā)行將繼續(xù)保持較高的活躍度，整體的融資能力亦借此有所增強(qiáng)。