財(cái)聯(lián)社6月26日訊（記者 陳俊蘭）進(jìn)入6月以來，A股IPO受理端迎來新動態(tài)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，年內(nèi)已有83家擬IPO企業(yè)獲得受理。其中，上交所12家（主板6家、科創(chuàng)板6家）、深交所13家（主板4家、創(chuàng)業(yè)板9家）、北交所58家。

從單月受理的數(shù)據(jù)來看，目前6月份已受理企業(yè)為67家，占上半年受理數(shù)量的80.72%，創(chuàng)下上半年單月受理數(shù)量的新高。6月IPO受理行情集中出現(xiàn)，也與審計(jì)截止日相關(guān)。

值得一提的是，6月18日，證監(jiān)會發(fā)布科創(chuàng)板改革“1+6”政策，提出重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市后，IPO市場立馬有了新的動態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，在6月18日至24日期間，共有2家未盈利企業(yè)的IPO申報(bào)獲得受理，分別是兆芯集成、上海超硅。

如何看待6月以來IPO受理提速的現(xiàn)象？財(cái)聯(lián)社記者在采訪華南地區(qū)某頭部券商投行負(fù)責(zé)人獲悉，當(dāng)前受理增速僅相對于去年同期有所加快，但若對比歷史平均受理水平仍存在差距，更像是從去年的異常狀態(tài)向常態(tài)回歸。該負(fù)責(zé)人指出，2021年的IPO高峰已難以重現(xiàn)，2024年的階段性收緊屬于特殊情況，今年的復(fù)蘇僅為溫和回升。

記者綜合近期對券商以及業(yè)內(nèi)人士的采訪了解到，從審核動態(tài)看，交易所對企業(yè)質(zhì)地的把控不會弱化。但記者了解到的增量信息是，監(jiān)管端來看，在強(qiáng)化監(jiān)管的前提下，監(jiān)管對于審核更加靈活，包容性也在增強(qiáng)；券商端來看，合規(guī)意識也在增強(qiáng)，不斷提升質(zhì)控內(nèi)核。

此外，受理數(shù)量的提升更多源于符合板塊定位的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的申報(bào)節(jié)奏加快，短期內(nèi)難現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)容態(tài)勢。不過，從中長期視角來看，隨著政策的持續(xù)發(fā)力，市場對未來IPO市場的活躍程度抱有期待。

6月IPO受理節(jié)奏回暖，北交所占比近六成

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，今年以來，已有83家企業(yè)輔導(dǎo)備案被受理。從上半年受理情況來看，今年1月至4月全市場IPO受理數(shù)量分別為1家、0家、2家、3家，前四個(gè)月受理的數(shù)量不足10家。在經(jīng)歷了一段時(shí)間的相對冷清后，從5月開始，IPO的受理情況開始改善，共計(jì)10家獲得受理，6月增至67家，輔導(dǎo)備案受理企業(yè)數(shù)量逐漸回暖。

從受理趨勢來看，自6月17日以來，滬深北交易所受理IPO申報(bào)的節(jié)奏明顯加快，8天內(nèi)合計(jì)受理53家IPO企業(yè)，平均每天有6.6家企業(yè)獲受理。不僅6月企業(yè)受理情形顯著升溫，受理數(shù)量也創(chuàng)下可觀紀(jì)錄。

從單日來看，6月25日創(chuàng)下了今年以來單日最高受理記錄，共計(jì)15家企業(yè)獲得受理。受理企業(yè)分別為朗信電氣、晨光電機(jī)、科金明、天健新材、孕嬰世界、先歌國際、彩客科技、欣戰(zhàn)江、鴻仕達(dá)、廣規(guī)科技、騰信精密、華大海天、凱達(dá)重工、振石股份、林平發(fā)展。分別由中信建投證券、國金證券、浙商證券、國信證券、中泰證券、國泰海通證券、東吳證券、中信證券、民生證券、中金公司保薦。

從分布的交易所板塊來看，6月以來獲得受理的企業(yè)中，三大交易所均有企業(yè)獲得受理，超六成的企業(yè)來自北交所。其中，北交所企業(yè)43家，深交所企業(yè)13家（深主板4家，創(chuàng)業(yè)板9家）、上交所11家（主板5家，科創(chuàng)板6家），北交所占比62.32%。

事實(shí)上，不僅是6月，北交所居高的受理數(shù)量貫穿上半年?？梢哉f，IPO在形成新常態(tài)的當(dāng)下，年內(nèi)不僅輔導(dǎo)備案數(shù)量回暖；北交所受理企業(yè)數(shù)量占據(jù)顯著優(yōu)勢，成為更多中小企業(yè)上市優(yōu)選。

從行業(yè)分布來看，年內(nèi)獲受理的企業(yè)中，制造業(yè)的申報(bào)數(shù)量占靠前。其中，專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)和起亞電子設(shè)備制造業(yè)以及汽車制造業(yè)其中，等細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)的占比較高。同時(shí)也反映出對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度在不斷加大。

為何IPO受理行情集中在6月？對于6月IPO受理行情集中出現(xiàn)的原因，記者了解到，這與審計(jì)截止日相關(guān)。企業(yè)年中申報(bào)通常采用上期末年報(bào)數(shù)據(jù)，從券商內(nèi)部質(zhì)控審核到輔導(dǎo)驗(yàn)收需要近5～6個(gè)月時(shí)間，因此6月成為企業(yè)輔導(dǎo)備案數(shù)量較多的月份。

29家券商保薦項(xiàng)目獲得受理，中小券商靠北交所突圍

券商受理項(xiàng)目排名如何？Choice數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共29家券商有保薦項(xiàng)目獲得受理。其中，國泰海通證券獲得受理的項(xiàng)目最多，為11家。排名前十的券商還包括中信證券（9家）、中金公司（7家）、中信建投證券（6家）、國金證券（6家）、中泰證券（5家）、浙商證券（4）、民生證券（4）、廣發(fā)證券（3家）、國投證券（3家）。

分板塊看，北交所受理數(shù)量共計(jì)58家。北交所的IPO對企業(yè)來說，吸引力究竟體現(xiàn)在哪里呢？綜合各券商投行人士的觀點(diǎn)來看，北交所正成為越來越多企業(yè)眼中的最佳上市路徑。當(dāng)前，主板更看重大市值與行業(yè)龍頭地位，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板則聚焦硬科技與強(qiáng)創(chuàng)新屬性，而大量與這些方向關(guān)聯(lián)度不高的企業(yè)，若想實(shí)現(xiàn)A股上市，便紛紛選擇了北交所。

北交所參與輔導(dǎo)備案的項(xiàng)目最多的券商是國泰海通證券，有10家。參與家數(shù)排名靠前的券商中信建投證券（6家）、中信證券（6家）、國金證券（5家）、浙商證券（4家）。

值得一提的是，盡管目前在北交所IPO受理項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)中，頭部券商占比更高，但多家中小券商正緊緊抓住北交所帶來的機(jī)遇，積極布局并大力拓展投行業(yè)務(wù)。

其中，東吳證券始終將服務(wù)中小企業(yè)作為戰(zhàn)略核心，通過組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新服務(wù)模式，已構(gòu)建起覆蓋企業(yè)全生命周期的綜合金融服務(wù)體系。開源證券則聚焦科技創(chuàng)新、錨定中小企業(yè)，以高強(qiáng)度投入和高水準(zhǔn)協(xié)同，持續(xù)完善“投行+投資+研究”綜合金融服務(wù)體系。

政策助力，IPO市場將逐步活躍

過去一年半內(nèi)，IPO市場經(jīng)歷了持續(xù)調(diào)控，監(jiān)管層通過公開表態(tài)釋放出恢復(fù)IPO常態(tài)化的部分信號，雖然2025年6月至今的IPO受理規(guī)模較去年同期實(shí)現(xiàn)增長，但這并不等同于監(jiān)管端開啟“放量閘門”。

德勤中國指出，預(yù)計(jì)2025年下半年A股市場的表現(xiàn)將與上半年相似。隨著中國證監(jiān)會進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革“1+6”政策措施的推出，以及創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)、支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市等政策的實(shí)施，未來A股市場將逐步活躍，高科技企業(yè)的上市表現(xiàn)將尤為明顯。

中信建投證券認(rèn)為，設(shè)置科創(chuàng)板成長層并重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，為初創(chuàng)科技企業(yè)提供了全方位支持。一方面，通過降低盈利要求、側(cè)重研發(fā)投入等更具包容性的上市標(biāo)準(zhǔn)，為初創(chuàng)科技企業(yè)解決“融資難”痛點(diǎn)，助力企業(yè)渡過研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)期；另一方面，結(jié)合IPO預(yù)先審閱機(jī)制，可壓縮優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市時(shí)間，形成全生命周期的資本市場多層次支持鏈條。

對于券商投行業(yè)務(wù)發(fā)展，中信建投證券認(rèn)為政策也帶來了新機(jī)遇。

一方面，政策拓展了券商業(yè)務(wù)邊界，使券商能夠接觸到更多處于成長階段但尚未盈利的科技企業(yè)，增加項(xiàng)目儲備，提升投行業(yè)務(wù)收入。另一方面，圍繞這些企業(yè)的多元化金融服務(wù)需求，券商可整合資源，推動綜合金融服務(wù)能力提升，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。