財(cái)聯(lián)社6月27日訊（編輯 金皓明），2025年A股行情即將迎來(lái)年中“收官”，相比市場(chǎng)在2024年下半年發(fā)動(dòng)的一波火爆的指數(shù)行情并刷新多項(xiàng)A股市場(chǎng)歷史紀(jì)錄，今年上半年指數(shù)波動(dòng)卻明顯收窄，滬指年內(nèi)最大振幅不足500點(diǎn)，且年初至今滬指累計(jì)漲幅僅2%。盡管今年上半年指數(shù)整體表現(xiàn)波瀾不驚，但主題投資熱度仍然居高不下，且相比去年同期的紅利風(fēng)格主導(dǎo)的價(jià)值投資，今年成長(zhǎng)題材風(fēng)格再度占據(jù)上風(fēng)。而隨著量化資金在日內(nèi)成交額占比的提升，題材熱點(diǎn)日內(nèi)屢屢呈現(xiàn)出高速輪轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，其精彩紛呈不遜往年。從年初的Deepseek、人形機(jī)器人的科技熱，再到新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等高景氣賽道的不斷上演趨勢(shì)主升行情。除去國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)外，A股市場(chǎng)與港股、美股的跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)以及消息面的共振成為今年上半年行情一大新特征。在這里，讓大家重溫下今年上半年我們所經(jīng)歷的A股市場(chǎng)的各種熱炒新題材。

注：2025上半年A股熱炒題材一覽

Deepseek橫空出世，開(kāi)啟AI平權(quán)新紀(jì)元

今年春節(jié)期間，DeepSeek火爆出圈！據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，DeepSeek在1月28日的日活躍用戶(hù)數(shù)首次超越豆包，隨后7天狂攬1億用戶(hù)，超越ChatGPT的用戶(hù)增長(zhǎng)速度，成為史上用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)最快的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。DeepSeek的創(chuàng)新突破以及開(kāi)源策略，不僅吹響了AI平權(quán)的號(hào)角，更帶來(lái)了國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的“正反饋循環(huán)”——算力效率提升推動(dòng)應(yīng)用場(chǎng)景爆發(fā)，應(yīng)用需求反哺算力迭代，形成雙向賦能的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，進(jìn)而帶來(lái)國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值重估。DeepSeek概念指數(shù)大幅飆升，算力產(chǎn)業(yè)鏈方向漲勢(shì)尤為迅猛，包括算力租賃、云計(jì)算等指數(shù)春節(jié)后均一度飆漲逾40%。其中Deepseek概念新炬網(wǎng)絡(luò)走出10連板（1.22-2.12），杭鋼股份實(shí)現(xiàn)17天13板（2.5-2.27），夢(mèng)網(wǎng)科技、美格智能均上演過(guò)8連板。統(tǒng)計(jì)DeepSeek概念年初至今表現(xiàn)，路橋信息、每日互動(dòng)、并行科技年內(nèi)最高累計(jì)漲幅均超300%。而算力租賃概念方面，并行科技、宏景科技、杭鋼股份年內(nèi)最大漲幅均超200%。

注：Deepseek概念股2025年上半年最高漲幅排名

注：算力租賃概念2025年上半年最高漲幅排名

宇樹(shù)科技亮相央視春晚驚艷全場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人開(kāi)啟商業(yè)化元年

2025年央視春晚，宇樹(shù)科技的人形機(jī)器人H1表演驚艷全國(guó)，宇樹(shù)機(jī)器人在春晚的出圈，引發(fā)人形機(jī)器人的熱潮。今年以來(lái)人形機(jī)器人企業(yè)訂單潮來(lái)襲，據(jù)悉，2025年前5個(gè)月宇樹(shù)科技中標(biāo)項(xiàng)目接近2024年總量；樂(lè)聚機(jī)器人2025年一季度訂單增長(zhǎng)200%，預(yù)計(jì)全年交付量將達(dá)千臺(tái)級(jí)別；松延動(dòng)力N2機(jī)器人訂單已突破2000臺(tái)；優(yōu)必選與頭部車(chē)企簽訂數(shù)百臺(tái)人形機(jī)器人采購(gòu)訂單，成為全球首個(gè)在制造業(yè)場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用的企業(yè)。伴隨國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈訂單與產(chǎn)能的雙重爆發(fā)，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈在一季度大放異彩。冀東裝備走出18天12板（1.20-2.17），宇樹(shù)機(jī)器人概念股杭齒前進(jìn)走出17天11板（2.12-3.6），襄陽(yáng)軸承在15個(gè)交易日內(nèi)錄得11個(gè)漲停（2.28-3.20）。統(tǒng)計(jì)人形機(jī)器人概念年內(nèi)表現(xiàn)，駿創(chuàng)科技、美力科技、龍溪股份、杭齒前進(jìn)年內(nèi)最大漲幅均超200%。

注：人形機(jī)器人概念股2025年上半年最高漲幅排名

LABUBU“一布難求”，悅己消費(fèi)引爆新消費(fèi)熱潮

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、今年的《政府工作報(bào)告》都把“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”列為2025年重點(diǎn)任務(wù)之首。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額203171億元，增長(zhǎng)5.0%。在年內(nèi)社零數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及中央和地方促消費(fèi)政策持續(xù)兌現(xiàn)的共振刺激下，商業(yè)零售為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)方向率先展開(kāi)修復(fù)，其中國(guó)芳集團(tuán)走出15天13板（4.3-4.24），國(guó)光連鎖走出6連板（4.14-4.21）。統(tǒng)計(jì)商貿(mào)零售板塊年內(nèi)表現(xiàn)，若羽臣年內(nèi)最大漲幅超220%，國(guó)芳集團(tuán)、獅頭股份、國(guó)光連鎖年內(nèi)最大漲幅均在100%以上。

以“Z世代”為代表的青年群體，更愿意為興趣愛(ài)好和情緒價(jià)值買(mǎi)單，悅己型消費(fèi)、沉浸式體驗(yàn)深受歡迎。隨著全球多國(guó)掀起LABUBU搶購(gòu)熱潮，港股IP經(jīng)濟(jì)明星股泡泡瑪特股價(jià)在去年累計(jì)上漲365%基礎(chǔ)上，今年創(chuàng)出283.40元的歷史新高，年初至今上漲超160%，被市場(chǎng)稱(chēng)為 “年輕人的茅臺(tái)”。此外港股市場(chǎng)中老鋪黃金、蜜雪集團(tuán)等牛股不斷涌現(xiàn)。刺激A股市場(chǎng)今年上半年IP經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、美容護(hù)理等新消費(fèi)方向涌現(xiàn)出多只歷史新高股。統(tǒng)計(jì)IP經(jīng)濟(jì)、寵物經(jīng)濟(jì)、美容護(hù)理三大新消費(fèi)板塊年內(nèi)表現(xiàn)，影視IP人氣股光線(xiàn)傳媒年內(nèi)最大漲幅超340%，回盛生物、錦波生物等多股年內(nèi)最大漲幅均超150%。

注：商業(yè)零售股2025年上半年最高漲幅排名

注：IP經(jīng)濟(jì)概念股2025年上半年最高漲幅排名

需求復(fù)蘇疊加突發(fā)停產(chǎn) 化工板塊漲價(jià)行情重現(xiàn)

今年年初以來(lái)，多個(gè)化工品價(jià)格大幅上漲，雙季戊四醇價(jià)格迭創(chuàng)歷史新高，環(huán)氧丙烷、溴素以及烯草酮、百菌清等品種表現(xiàn)持續(xù)亮眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，雙季戊四醇、硫磺、硫酸、泰樂(lè)菌素年初至今均上漲超30%。相比去年涌現(xiàn)出的十倍牛股正丹股份，今年化工板塊更多呈現(xiàn)出百花齊放態(tài)勢(shì)。其中農(nóng)藥股美邦股份開(kāi)年后實(shí)現(xiàn)錄得10連板（1.2—1.15）雙季戊四醇概念人氣龍中毅達(dá)從3月10日至今累計(jì)錄得20次漲停。尤夫股份從3月21日至今累計(jì)錄得21次漲停。疊加新消費(fèi)屬性的牛磺酸行業(yè)龍頭永安藥業(yè)則在4月8日至今累計(jì)錄得17次漲停。統(tǒng)計(jì)化工板塊年內(nèi)表現(xiàn)，聯(lián)合化學(xué)年內(nèi)最大漲幅近460%，中毅達(dá)、尤夫股份、紅寶麗等多股年內(nèi)最大漲幅均在200%以上。

注：化工板塊2025年上半年最高漲幅排名

重磅BD交易爆發(fā)式增長(zhǎng) 國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海逆勢(shì)突圍

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)受到政策面和基本面的密集利好形成持續(xù)催化，成為中國(guó)創(chuàng)新藥出海爆發(fā)年。僅第一季度，license-out交易達(dá)41起，總金額369.29億美元，接近2023年全年水平。其中三生制藥將其自主研發(fā)的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707的全球（除中國(guó)內(nèi)地）開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益獨(dú)家授予輝瑞，交易總金額高達(dá)60.5億美元，首付款為12.5億美元，創(chuàng)出國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海單筆BD交易金額紀(jì)錄。此前嚴(yán)重超跌的港股創(chuàng)新藥概念一舉逆轉(zhuǎn)此前連續(xù)數(shù)年回調(diào)頹勢(shì)，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)最大漲幅超77%，進(jìn)而帶動(dòng)A股創(chuàng)新藥概念也迎來(lái)批量補(bǔ)漲。統(tǒng)計(jì)創(chuàng)新藥概念年內(nèi)表現(xiàn)，舒泰神年內(nèi)最大漲幅超480%，常山藥業(yè)、益方生物等多股年內(nèi)累計(jì)漲幅均超100%。

注：創(chuàng)新藥板塊2025年上半年最高漲幅排名

重磅投資疊加技術(shù)突破 可控核聚變備受矚目

2025 年是我國(guó)核聚變產(chǎn)業(yè)從實(shí)驗(yàn)室向工程化應(yīng)用躍遷的關(guān)鍵一年。全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置（EAST）、中國(guó)環(huán)流三號(hào)（HL-2M）、合肥緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置（BEST 堆）等國(guó)內(nèi)關(guān)鍵可控核聚變實(shí)驗(yàn)裝置實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)世界紀(jì)錄突破以及關(guān)鍵系統(tǒng)與材料研發(fā)取得重大進(jìn)展。據(jù)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2030年全球可控核聚變市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到4965億美元，2050年或突破萬(wàn)億美元。統(tǒng)計(jì)可控核聚變概念在內(nèi)的整個(gè)核電產(chǎn)業(yè)鏈板塊表現(xiàn)，中洲特材年內(nèi)最大漲幅超350%，常輔股份、克萊特、合鍛智能等多股年內(nèi)上漲超200%。

注：核電板塊2025年上半年最高漲幅排名