①截至周五收盤，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.52%，收于創(chuàng)紀(jì)錄的6173.07點(diǎn)，這也是自2月19日以來，這一美國(guó)基準(zhǔn)指數(shù)錄得的首次收盤新高； ②根據(jù)統(tǒng)計(jì)，自從4月上旬跌至“熊市邊緣”以來，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)反彈了約23%，同時(shí)市值則大幅飆升了逾10萬億美元。
財(cái)聯(lián)社6月28日訊（編輯 瀟湘）盡管在歷史高點(diǎn)前已經(jīng)醞釀了多日，但當(dāng)本周五標(biāo)普500指數(shù)和納指真的再創(chuàng)新高之后，許多華爾街人士顯然仍按捺不住喜悅之情，對(duì)這輪美股在眾多消息面不確定性因素干擾下的“華麗轉(zhuǎn)身”，發(fā)出了由衷的贊賞……
行情數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)周五盤中一度最高上漲至6187.68點(diǎn)，納指最高上漲至20311.51點(diǎn)，兩者均創(chuàng)下盤中歷史新高。而盡管午盤后市場(chǎng)一度因特朗普宣布中斷與加拿大的貿(mào)易談判并威脅對(duì)該國(guó)征收新關(guān)稅而有所回落，但全天最終依然雙雙改寫了歷史收盤高位紀(jì)錄。
截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.52%，收于創(chuàng)紀(jì)錄的6173.07點(diǎn)，這也是自2月19日以來，這一美國(guó)基準(zhǔn)指數(shù)錄得的首次收盤新高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，自從4月上旬跌至“熊市邊緣”(從2月高點(diǎn)回落近20%)以來，標(biāo)普500指數(shù)已累計(jì)反彈了約23%，同時(shí)市值則大幅回升了逾10萬億美元，這輪猛烈的升勢(shì)似乎與當(dāng)初的跌勢(shì)一樣迅猛……
歷史統(tǒng)計(jì)似乎也能證明這一點(diǎn)——從2月19日的上一次高位到本周五的再創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)的本輪日線級(jí)別上的V型反轉(zhuǎn)總計(jì)僅耗費(fèi)了89個(gè)交易日。根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)，這創(chuàng)下了有史以來在至少下跌15%后，標(biāo)普500指數(shù)最快回升至收盤高點(diǎn)的紀(jì)錄。
(圖中數(shù)字截至6月25日)
除了標(biāo)普500指數(shù)外，納斯達(dá)克綜合指數(shù)周五也創(chuàng)下了歷史新高，收盤上漲0.52%至20273.46點(diǎn)。這也是納指自去年12月16日以來首次創(chuàng)下歷史收盤新高。近年來，納斯達(dá)克幾乎已成為了大型科技公司的代名詞，人工智能的繁榮推動(dòng)了近幾個(gè)月科技股的上漲。由頂級(jí)科技股組成的涵蓋范圍規(guī)模較小的納斯達(dá)克100指數(shù)，已經(jīng)在本周早些時(shí)候率先創(chuàng)下了紀(jì)錄。
目前，美國(guó)三大股指中僅剩下了藍(lán)籌股指數(shù)道指，在本輪行情中尚還未能捅破新的高位紀(jì)錄。道指周五收盤上漲432點(diǎn)，漲幅1%。受今年已暴跌39%的聯(lián)合健康集團(tuán)(UnitedHealth)以及蘋果、默克和耐克的拖累，該藍(lán)籌股指數(shù)仍需上漲約1200點(diǎn)或2.7%，才能創(chuàng)下歷史收盤新高。
不過，整體而言，美股近來重新煥發(fā)出的上行動(dòng)能，無疑已經(jīng)足夠令許多市場(chǎng)人士感到欣喜。道指、標(biāo)普500和納指本周均創(chuàng)下了六周以來的最大單周漲幅……
華爾街驚嘆美股神奇創(chuàng)新高之旅
不少業(yè)內(nèi)人士表示，這些指數(shù)的新高記錄表明，在降息預(yù)期升溫、以色列和伊朗?；鹎熬?、物價(jià)保持平穩(wěn)和更多貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成的背景下，美國(guó)市場(chǎng)上的投資者情緒發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。
幾周前震撼市場(chǎng)的波動(dòng)性已完全消退，取而代之的是一股涌向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的熱潮。隨著系統(tǒng)性投資者加大敞口，散戶投資者也紛紛重返市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，6月跨資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了2024年5月以來最佳的漲幅——股市、債市、大宗商品和信貸市場(chǎng)同步走高。
要知道，在4月8日當(dāng)美股瀕臨熊市時(shí)，還鮮少有華爾街專家能預(yù)測(cè)到：僅僅兩個(gè)多月后，美股就會(huì)重返歷史高點(diǎn)。但過去幾周，市場(chǎng)顯然經(jīng)歷了一段“不可思議的旅程”。
“TACO”交易似乎打響了市場(chǎng)的頭炮。4月9日，美國(guó)政府注意到了股市、匯市，尤其是美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)生的警告，暫停了“對(duì)等關(guān)稅”90天，導(dǎo)致股市飆升。此后，特朗普政府與英國(guó)和中國(guó)先后達(dá)成了貿(mào)易協(xié)議框架，也讓投資者心生猜測(cè)，最嚴(yán)厲的貿(mào)易政策可能已經(jīng)成為過去時(shí)。
B. Riley Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Art Hogan就表示，“這些市場(chǎng)拋售原本就不應(yīng)該發(fā)生。根本沒必要。這完全是一場(chǎng)(特朗普政府)人為制造的危機(jī)?！?/p>
而受英偉達(dá)芯片銷量飆升以及共和黨主導(dǎo)的放松行業(yè)管制舉措的推動(dòng)，人工智能領(lǐng)域繼續(xù)蓬勃發(fā)展，也成為本月推動(dòng)股市上漲并幫助投資者擺脫貿(mào)易戰(zhàn)陰影的主要催化劑之一。在相當(dāng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和低通脹的支撐下，美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期也提振了近期的市場(chǎng)表現(xiàn)。
瑞銀首席投資辦公室的戴維·萊夫科維茨表示，“美國(guó)股市已從關(guān)稅引發(fā)的拋售中持續(xù)復(fù)蘇?？紤]到大多數(shù)大型公司應(yīng)該能夠相當(dāng)好地抵御關(guān)稅沖擊，我們認(rèn)為這種復(fù)蘇是合理的?！?/strong>
貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示：“市場(chǎng)此前處于停滯狀態(tài)，大量觀望資金等待入場(chǎng)。只要沒有負(fù)面消息，這些資產(chǎn)自然會(huì)產(chǎn)生引力。”
“這個(gè)市場(chǎng)一直相當(dāng)有韌性，”Horizon Investment Services首席執(zhí)行官Chuck Carlson表示。“投資者正乘勢(shì)而上，尋求突破。他們不想在這件事上站錯(cuò)方向——許多投資者此前已經(jīng)錯(cuò)過了機(jī)會(huì)。而現(xiàn)在，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)重新飆升到了紀(jì)錄高位?！?/p>
CHASE投資顧問公司總裁Peter Tuz表示，“隨著襲擊事件的發(fā)生，中東問題本應(yīng)變得更加嚴(yán)重，但人們現(xiàn)在開始認(rèn)為這個(gè)問題已經(jīng)不再是焦點(diǎn)。通脹得到控制，關(guān)稅似乎尚未推動(dòng)物價(jià)上漲。經(jīng)濟(jì)狀況良好。市場(chǎng)上似乎有足夠的資金用于消費(fèi)。那么，為什么股市不去創(chuàng)下歷史新高呢？”
捅破新高后市場(chǎng)會(huì)如何走？
當(dāng)然，隨著美股的新高在時(shí)隔四個(gè)月后被再度捅破，眼下業(yè)內(nèi)人士的焦點(diǎn)無疑也將轉(zhuǎn)向接下來市場(chǎng)的后續(xù)走向——股市的繁榮或許仍將取決于經(jīng)濟(jì)背景能否帶來足夠多的利好消息，以證明價(jià)格上漲的合理性。
從季節(jié)性的表現(xiàn)看，目前對(duì)美股一個(gè)較為有利的因素是，7月往往是科技股表現(xiàn)頗佳的一個(gè)月份。如下圖所示，自從2009年以來，納指只有在去年的7月出現(xiàn)過下跌，而在此之前已連續(xù)15年在當(dāng)月上漲。
目前，波動(dòng)性控制產(chǎn)品一直在加大風(fēng)險(xiǎn)敞口，野村證券國(guó)際的一項(xiàng)指標(biāo)顯示，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)至少自2004年以來最大規(guī)模的購(gòu)買狂潮。巴克萊銀行表示，追逐資產(chǎn)趨勢(shì)的量化投資者在此前幾周轉(zhuǎn)為做空后，也增加了對(duì)股票的多頭敞口。
不過，一些業(yè)內(nèi)人士目前也提到了，未來幾周和幾個(gè)月美股市場(chǎng)可能將面臨的多重挑戰(zhàn)。
例如，一旦國(guó)會(huì)在包含提高債務(wù)上限條款的稅收法案上陷入僵局，美國(guó)可能在今夏再次瀕臨債務(wù)違約，其將無力借入足夠的資金償還債權(quán)人；此外，如果美國(guó)政府宣稱的即將達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議最終寥寥無幾(或根本沒有)，那么特朗普對(duì)多國(guó)的關(guān)稅可能最早在7月9日90天對(duì)等關(guān)稅暫停期到期后再次上調(diào)。
從估值指標(biāo)來看，標(biāo)普500指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率目前也已飆升至了23倍以上，這是一個(gè)相對(duì)較高的數(shù)字，這意味著與盈利預(yù)期相比，股價(jià)已經(jīng)變得相當(dāng)昂貴。
“市場(chǎng)正表現(xiàn)出自滿情緒，”Tikehau Capital 資本市場(chǎng)策略主管Raphael Thuin表示?！皩?duì)于一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)——無論是貿(mào)易談判、不斷擴(kuò)大的宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、地緣政治緊張局勢(shì)、不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字，還是利率上升——市場(chǎng)參與者似乎都對(duì)未來結(jié)果抱有樂觀的態(tài)度?！?/p>
一個(gè)隱隱的疑慮跡象是：那些引領(lǐng)近期市場(chǎng)上漲的熱門基金——從顛覆性科技創(chuàng)新企業(yè)、小盤股到金礦股和鈾礦股——正顯露出謹(jǐn)慎的跡象。交易員正在大量買入保護(hù)性期權(quán)，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖需求正在上升。巴克萊銀行的數(shù)據(jù)顯示，在ARK創(chuàng)新ETF、iShares羅素2000 ETF和VanEck黃金礦業(yè)ETF等基金中，期權(quán)市場(chǎng)正在消化巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
西北共同財(cái)富管理公司首席信息官Brent Schutte目前就并不傾向于追逐漲勢(shì)，其理由是標(biāo)普500指數(shù)的估值過高。他更傾向于投資價(jià)格較低、中小型股和國(guó)際股票。
Granite Bay Wealth Management)首席投資官Paul Stanley也指出，雖然看到股市重回歷史高點(diǎn)附近令人鼓舞，但對(duì)于推動(dòng)股市進(jìn)一步上漲所需的下一個(gè)催化劑，仍存在很多疑問。
圖片
