財聯(lián)社6月28日訊（記者 付靜）本周英偉達股價刷新歷史新高，黃仁勛在股東大會上最新表示推理需要更多算力。但與這一積極信號形成鮮明對比的是，AI服務器業(yè)內(nèi)近期迎來一系列變動，寶德、思騰合力欲“賣身”A股，蓮花控股（600186.SH）為盤活資產(chǎn)出售智算服務器。

財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)采訪獲悉，受制于上游芯片技術(shù)門檻的提高，大部分AI服務器廠商“艱難求生”，最終或難逃組裝廠的命運。同時，多位受訪者坦言“現(xiàn)在算力市場比較難做”、“紅利期過了”，算力資源信息共享平臺柏林云負責人更對財聯(lián)社記者表示，當前以H20為代表的顯卡租賃價格相較年初高點已“腰斬”。

服務器廠難逃組裝代工命運？

6月20日晚間杰美特（300868.SZ）公告稱，正在籌劃以現(xiàn)金方式購買思騰合力（天津）科技有限公司控制權(quán)，交易價格及收購比例待進一步論證和協(xié)商。本次交易可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。交易完成后，上市公司將拓展在算力服務器、AI管理軟件及云計算業(yè)務的產(chǎn)品能力。

5月19日晚間慧博云通（301316.SZ）亦曾披露交易預案：擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向樂山高新投等59名交易對方購買其合計持有的寶德計算機系統(tǒng)股份有限公司67.91%股份，并擬向?qū)嵖厝擞嗪萍捌淇刂频纳陼熆毓?、?zhàn)略投資者長江產(chǎn)業(yè)集團發(fā)行股份募集配套資金。

究竟寶德、思騰合力擬被上市公司收購的動作背后，意在“求生”還是上市公司想借此機會進軍算力？

一位算力從業(yè)者向財聯(lián)社記者分析，“兩者都有，一拍即合，‘求生’更多?！?/p>

也有計算機領(lǐng)域上市公司人士認為，兩樁收購“拉升股價的因素多一點”。

據(jù)前述算力從業(yè)者稱，由于AI芯片技術(shù)門檻不斷提高，疊加芯片原廠通過“捆綁銷售”（注：如主板等），降低了AI服務器廠商的議價權(quán)、選擇權(quán)，導致其形勢日漸緊迫。

“當芯片廠商自己做AI服務器設計的時候，整機廠商只負責生產(chǎn)，就成了類似富士康的代工廠而已。跟手機廠商一樣，全球有10家以內(nèi)的AI服務器廠商就夠了，中國最后也就5家左右?！逼涓嬖V財聯(lián)社記者。

27日，慧博云通證券部人士告訴以投資者身份致電的財聯(lián)社記者：“標的公司相對來說實力比較強，也是華為的重要供應商，和華為的綁定會深一些。”

不過慧博云通也在交易預案中做出風險提示：算力基礎設施硬件行業(yè)市場化程度較高，國內(nèi)包括浪潮信息（000977.SZ）、超聚變、新華三、聯(lián)想集團（0992.HK）、中科曙光 （603019.SH）、寧暢信息等均有較強的市場競爭力。相較行業(yè)龍頭企業(yè)，標的公司市場份額較低。近年來，市場競爭進一步加劇，若未來一段時間內(nèi)不能有效擴大經(jīng)營規(guī)模、提升產(chǎn)品附加值和品牌影響力，標的公司可能在市場競爭加劇的環(huán)境中面臨業(yè)績下滑的風險。

“紅利期過了” 顯卡租賃價格年內(nèi)“腰斬”

“算力需求降低了很多，H20租賃價格相比年初高點大概‘腰斬’?！卑亓衷曝撠熑烁嬖V財聯(lián)社記者。

某模型廠商人士分析，降幅最大的是A系列的卡，一方面原因是隨著新系列出現(xiàn)，A系列卡的使用場景越來越窄，市場對其價值的認定就會持續(xù)下行。

事實上，業(yè)內(nèi)對于“卡過時了”的判斷早已存在。5月曾有算力從業(yè)者告訴財聯(lián)社記者，目前高端算力仍然奇缺，A、H系列將淘汰，市場需要Blackwell架構(gòu)。

25日，蓮花控股也發(fā)布了一則公告：為盤活閑置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運營效率，公司控股孫公司浙江蓮花紫星智算科技有限公司擬出售4臺智算服務器，合同金額為420萬元。

對此有從業(yè)者分析，蓮花控股的這一動作背后，除了為回流資金、降低包袱和歷史負債，主要原因正是“卡過時了”。

針對價格走勢，還有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者分析，目前AI應用市場的玩家主要是幾家大廠，“一個市場的客戶集中度足夠高的時候，下游的議價權(quán)就會變強，從需求的角度也會把價格打下來?！?/p>

不過前述算力從業(yè)者也告訴財聯(lián)社記者，今年截至目前頗受行業(yè)期待的重磅模型OpenAI GPT-5、DeepSeekR2仍未發(fā)布，導致了算力租賃端現(xiàn)階段的低迷。

還有數(shù)據(jù)中心從業(yè)人士認為，算卡價格下滑是合理的，主要是受供需關(guān)系影響，“它本身不是個理財產(chǎn)品?！?/p>

值得關(guān)注的是，即便當前部分受訪者對行業(yè)發(fā)展頗顯悲觀，直言“紅利期過了”，但受英偉達股價創(chuàng)歷史新高的消息影響，26日A股CPO、PCB等算力硬件股震蕩走強，其中勝宏科技（300476.SZ）、新易盛（300502.SZ）雙雙創(chuàng)歷史新高。

一位AI應用上市公司相關(guān)負責人近日在接受財聯(lián)社記者采訪時再次提及了此前業(yè)內(nèi)流傳的一句話：“AI一天，人間一年”。在其看來，人工智能發(fā)展至現(xiàn)階段尚未形成定局。算力端后續(xù)將如何受帶動，仍需觀察。