財聯(lián)社7月3日訊（編輯 黃君芝）以小盤股為主的羅素2000指數(shù)（Russell 2000）今年早些時候跌入熊市，不過近幾個月已經(jīng)收復(fù)了大部分失地。今年迄今，該指數(shù)下跌約0.2%，落后于標(biāo)普500指數(shù)6.12%的漲幅。

此外，在過去五年里，羅素2000指數(shù)的回報率為53%，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)98%的回報率相比，也略顯遜色。不過，盡管近年來，小盤股一直表現(xiàn)不佳，但華爾街策略師們倒是看好這類股票。主要有以下四大原因：

1.IPO熱潮可能即將到來

駿利亨德森（Janus Henderson）的分析師表示，有理由相信，更多的小型私營企業(yè)正準(zhǔn)備在近期上市。

分析師指出，小型民間企業(yè)通常依靠私募股權(quán)投資者獲得新資本，但許多民間貸款的期限為5至7年，一旦債務(wù)到期，企業(yè)可能會尋找新的資金來源。而且，利率也高于過去十年，這可能使吸引私人投資者更具挑戰(zhàn)性。

“這就是為什么對于需要再融資的公司或?qū)で笸顺龅乃侥脊蓹?quán)發(fā)起人來說，上市可能成為一條更有吸引力的途徑。這通常有利于整個小盤股資產(chǎn)類別，因為優(yōu)質(zhì)公司往往會率先上市，并在整個領(lǐng)域產(chǎn)生積極的勢頭?！彼麄冎赋?，

駿利亨德森預(yù)計，2025年上半年IPO數(shù)量將較上年同期激增。

2.從熊市中反彈

根據(jù)投資公司Royce Investment Partners的一項分析，小盤股歷來在熊市后表現(xiàn)良好。該公司解釋稱，羅素2000指數(shù)今年早些時候陷入熊市，從1月到4月8日下跌了21%，從歷史上看，該指數(shù)成份股在經(jīng)歷低谷后都出現(xiàn)了健康的增長。

該公司的聯(lián)席首席投資官Francis Gannon表示，2020年，在新冠疫情引發(fā)的更廣泛拋售中，羅素2000指數(shù)從高峰到谷底暴跌了30%以上，但該指數(shù)中的價值型和成長型股票在事件發(fā)生后的一年里價值翻了一番以上。

Gannon在一份報告中說，過去20年里，小盤股在熊市過后的一年平均上漲60%。而且，該行業(yè)的估值也依然具有吸引力。

“我們認(rèn)為小盤股市場從根本上是健康的。大盤股和小盤股之間的脫節(jié)反映的是市場情緒，而不是潛在的企業(yè)表現(xiàn)，”駿利亨德森分析師表示。

3.強(qiáng)勁的投資主題

美國銀行（Bank of America）美國中小型股策略主管Jill Hall表示，小型股也應(yīng)受益于整體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的一些看漲主題。

以下是Hall看到的一些有利因素：

制造業(yè)回流。美國經(jīng)濟(jì)將更多制造業(yè)活動遷回美國，對小型上市公司來說可能是件好事。摩根士丹利此前在一份報告中估計，未來十年，制造業(yè)回流或?qū)槊绹?jīng)濟(jì)釋放高達(dá)10萬億美元的價值。

資本支出。Hall表示，美國正處于一個巨大的資本支出周期中，這也可能使小企業(yè)受益。美國經(jīng)濟(jì)分析局（Bureau of Economic Analysis）的數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，美國私人固定投資約為4.2萬億美元。

去全球化。美國減少對海外供應(yīng)鏈的依賴也可能有利于國內(nèi)小型企業(yè)。Hall在接受采訪時說，“總體而言，我確實認(rèn)為，從長期來看，考慮到目前的估值水平和一些多年主題，小盤股的表現(xiàn)仍有更大的潛力?！?/p>

4.“美國優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)

資產(chǎn)管理公司Aperture Investors的首席執(zhí)行官Peter Kraus表示，特朗普政府推動的“美國優(yōu)先”經(jīng)濟(jì)也會讓小型上市公司受益。

他提到了“大而美”法案，其中包括延長特朗普2017年的減稅政策，以及為一些企業(yè)和工人提供更大的稅收減免等提議。

“國會將把重點放在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)上，我確實認(rèn)為以國內(nèi)為導(dǎo)向的公司，主要是中型和小型公司，將會受益。在過去的五年里，他們一直是落后者，”他說。