《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》7月7日訊（編輯 梁又勻），伴隨著LABUBU的火爆，盜版問題也愈發(fā)嚴(yán)重。

近期，泡泡瑪特加大了打假力度。據(jù)天眼查近期披露，北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司于6月11日曾申請(qǐng)“LAFUFU”商標(biāo)，國際分類為健身器材（包含玩具、可動(dòng)人偶、紙牌等細(xì)分群組）。該商標(biāo)7月5日進(jìn)入受理審查狀態(tài)，有望通過審查。

顯然，泡泡瑪特此舉在搶注盜版商標(biāo)，以遏制越來越猖狂的高仿、盜版商家。

盜版商家盯上“LABUBU”

在LABUBU全球暢銷的誘惑下，走私高仿LABUBU出海、在二手平臺(tái)上“魚目混珠”銷售高仿LABUBU十分常見。

以某二手交易平臺(tái)為例，不少高仿LABUBU往往標(biāo)注“祖國版”、“高品質(zhì)”等標(biāo)簽，并且售價(jià)遠(yuǎn)低于原價(jià)，可挑選款式。甚至有部分賣家在簡(jiǎn)介中直言不諱地表示，其LABUBU雖然是假貨但手感好，可以作為掛件、擺件裝飾。

海外LABUBU的消費(fèi)和收藏需求不小且售價(jià)更高，高仿LABUBU“出?！备鼮闊狒[。據(jù)海關(guān)發(fā)布公眾號(hào)違法走私案例公告顯示，北至北京、南至昆明，東至上海、西至新疆阿拉山口，不到一個(gè)月內(nèi)幾乎每天，海關(guān)都會(huì)查出各式各樣的盜版ALBUBU走私案例。其中，上海、廣東、浙江是違法“出?！钡闹貫?zāi)區(qū)

據(jù)通報(bào)，單次走私規(guī)模都數(shù)十個(gè)到上萬個(gè)不等，走私產(chǎn)品類型涵蓋高仿玩偶、盲盒、發(fā)夾等，違規(guī)申報(bào)、私自夾帶等手段也層出不窮。就連海關(guān)發(fā)布公眾號(hào)都自我調(diào)侃，這是海關(guān)“大戰(zhàn)”LAFUFU。

在截?cái)啾I版產(chǎn)品流通路徑的同時(shí)，打擊本地違法生產(chǎn)盜版產(chǎn)品的商家同樣重要。此前，亞馬遜全球打假團(tuán)隊(duì)曾披露，其首次聯(lián)合泡泡瑪特、中國執(zhí)法機(jī)構(gòu)追蹤鎖定了一批售假供應(yīng)商，查獲假冒LABUBU產(chǎn)品及原料包材上千件。

義烏當(dāng)?shù)貓?zhí)法部門也在6月以來開啟了多輪嚴(yán)打盜版LABUBU的行動(dòng)，不少本地商家從生產(chǎn)玩偶轉(zhuǎn)型生產(chǎn)玩偶裝飾品、收藏盒等潮玩衍生品。但衡水、義烏等線下集市、流動(dòng)商販，線上直播間隱晦帶貨銷售的盜版LABUBU仍然屢禁不止。

在國內(nèi)外，品質(zhì)較差、版型丑但價(jià)格更低的盜版LABUBU也吸引了不少好奇的買家，但更多的消費(fèi)者無意買到劣質(zhì)、價(jià)格不低的盜版LABUBU，則是在傷害品牌IP價(jià)值。

目前來看，泡泡瑪特已經(jīng)意識(shí)到盜版對(duì)于LABUBU等火爆IP的危害性。

自6月18日泡泡瑪特全網(wǎng)大規(guī)模補(bǔ)貨后，“LABUBU”的產(chǎn)品的二手市場(chǎng)價(jià)格一度大跌，甚至腰斬?！犊苿?chuàng)板日?qǐng)?bào)》在某二手交易平臺(tái)上，普通款LABUBU盲盒、掛件二手最低溢價(jià)已從6月上旬的150%起，降至7月初的50%左右，僅隱藏款仍然有最低數(shù)倍的溢價(jià)。隨著更多預(yù)售LABUBU到貨，該溢價(jià)情況在慢慢改善。

適當(dāng)?shù)幕謴?fù)供需平衡有助于保護(hù)IP長期價(jià)值

頭豹研究院研報(bào)認(rèn)為，泡泡瑪特已構(gòu)建起清晰的“雙輪驅(qū)動(dòng)”結(jié)構(gòu)：即聯(lián)名IP產(chǎn)品與自有IP產(chǎn)品并行發(fā)展。其中，自有IP產(chǎn)品不僅具有更高的毛利空間，也為品牌構(gòu)筑了難以復(fù)制的護(hù)城河。在設(shè)計(jì)、故事設(shè)定、形象延展性等方面的積累，使其具備更強(qiáng)的生命周期管理能力，成為品牌長線價(jià)值的核心資產(chǎn)。

華西證券研報(bào)表示，泡泡瑪特對(duì)Labubu 3.0系列進(jìn)行補(bǔ)貨，發(fā)貨時(shí)間延長至9月底，適當(dāng)?shù)幕謴?fù)供需平衡有助于保護(hù)IP長期價(jià)值。泡泡瑪特全直營渠道、柔性供應(yīng)鏈體制下，對(duì)于價(jià)格和供需的調(diào)節(jié)可以做到更加靈活，聚焦長期運(yùn)營可以極大程度維護(hù)IP價(jià)值。

值得一提的是，線下也是泡泡瑪特維護(hù)LABUBU等IP價(jià)值的重要陣地。等提供游客與LABUBU真人扮演玩偶線下互動(dòng)打卡的北京泡泡瑪特城市樂園也迎來暑期入園高峰。去哪兒數(shù)據(jù)顯示， 6月北京泡泡瑪特城市樂園的預(yù)訂量同比激增6倍，訂單規(guī)模已遠(yuǎn)超本地老牌景區(qū)北京歡樂谷，熱度僅次于廣州長隆野生動(dòng)物世界，躋身全國前十大主題樂園。

與此同時(shí)，泡泡瑪特也在根據(jù)不同的區(qū)域市場(chǎng)增加線上電商平臺(tái)的供應(yīng)，中國的跨境電商平臺(tái)也成為泡泡瑪特的LABUBU成長的重要渠道。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》從Lazada方面獲悉，泡泡瑪特（POP MART）自2023加入Lazada旗下品牌商城LazMall后，在東南亞市場(chǎng)銷售額爆發(fā)增長超過5倍，成為Lazada平臺(tái)上迅速增長的品牌之一。今年海外618期間，在LABUBU等熱門IP的帶動(dòng)下，阿里速賣通與泡泡瑪特的下載熱度持續(xù)高漲，牢牢占據(jù)了澳洲購物類下載榜的前兩名。

2024年泡泡瑪特財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包含LABUBU在內(nèi)的THE MONSTERS精靈天團(tuán)總計(jì)為公司貢獻(xiàn)營收30.4醫(yī)院，同比增長726.6%。THE MONSTERS精靈天團(tuán)也是泡泡瑪特旗下IP創(chuàng)收第一名，占公司全年?duì)I收的23.3%。

2025年以來，泡泡瑪特正持續(xù)加大對(duì)明星IP的運(yùn)營力度。泡泡瑪特在2025年一季度曾接連注冊(cè)“LABUBU與朋友們”等相關(guān)商標(biāo)，與LABUBU相關(guān)的動(dòng)畫劇集也完成了著作權(quán)備案登記階段。

截至7月7日收盤，泡泡瑪特港股股價(jià)報(bào)收259港元/股，總市值3478億港元。受LABUBU大量放貨、打擊二手溢價(jià)、炒作熱情有所下降等因素影響，近期泡泡瑪特股價(jià)處于震蕩調(diào)整期。