《科創(chuàng)板日報》8月3日訊（記者 余詩琪）2025年，湖北國資并購浪潮持續(xù)涌動。

長江產(chǎn)業(yè)集團在年初控股凱龍股份（002783.SZ）后，6月又將臺基股份（300046.SZ）收入囊中。7月，武漢國資宣布入主良品鋪子（603719.SH）、山科智能(300897.SZ)。

大半年的時間里，湖北國資旗下又多了4家上市公司，覆蓋半導(dǎo)體、民爆、消費、智慧水務(wù)等多元領(lǐng)域。

湖北國資“并購兇猛”

湖北國資在A股市場上的“掃貨”節(jié)奏持續(xù)加速。

財聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，到2024年年底，湖北國資旗下已擁有14家上市公司，其中8家在近五年通過收購納入旗下。

湖北國資的并購浪潮始于2023年。當(dāng)年，湖北省屬國企通過增資擴股、并購重組等方式，取得天風(fēng)證券、雙環(huán)科技、ST明誠3家上市公司的實控權(quán)，使省屬國有控股上市公司增至11家，總市值從300億規(guī)模躍升至800億規(guī)模。

2024年，湖北國資又連續(xù)完成對奧特佳、上海雅仕、微創(chuàng)光電、潤農(nóng)節(jié)水4家上市公司的戰(zhàn)略收購，為去年收購上市公司數(shù)量最多的地方國資之一。

今年才剛剛過半，湖北國資的并購數(shù)量已經(jīng)和去年持平。連續(xù)三年，湖北地區(qū)的國資集團都在持續(xù)加注并購業(yè)務(wù)，旗下一半以上的上市公司都來自并購。

《科創(chuàng)板日報》記者從湖北省屬國資人士了解到，省內(nèi)一直都在強調(diào)要“做多上市戶數(shù)”，培育上市公司的時間周期長、不確定因素多，并購則相對更為可控，在大型省級國資平臺里每年都有并購計劃在推進。他還提到，去年并購六條發(fā)布之后，從上至下都在加大對于并購的關(guān)注，工作匯報中已經(jīng)將其納入必要項。

今年年初，湖北省政府國資委明確要求“加大上市公司并購力度”，推動國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，并在省政府引導(dǎo)基金群中招引并購基金的管理方，為新并購企業(yè)提供資金與場景支持。

從并購標的來看，湖北國資的并購主要是圍繞“51020”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群展開，奧特佳、上海雅仕、臺基股份等都在產(chǎn)業(yè)集群的圖譜下。并購之后與湖北當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)有了更多的協(xié)同，如上海雅仕在被并購后，導(dǎo)入湖北地區(qū)半導(dǎo)體設(shè)備、新能源汽車零部件等高附加值訂單，訂單本地配套率從15%提升至42%。

近期，良品鋪子的交易更是直接對口，收購方武漢長江國際貿(mào)易集團是市政府2022年5月批準組建的大型國際貿(mào)易平臺企業(yè)，注冊資本80億元，旗下冷鏈、糧食、有色金屬、跨境電商等業(yè)務(wù)貿(mào)易規(guī)模位居中部前列、省內(nèi)第一，2024年營業(yè)收入達860.09億元。

從事并購交易的投資人告訴《科創(chuàng)板日報》，并購一家上市公司，再通過上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈整合上下游，對于地方國資來說，效率更高也更有吸引力?！跋窈边@樣每年有4個左右的并購交易，說明當(dāng)?shù)貒Y已經(jīng)有了完整的交易策略，有節(jié)奏地在做?！?/p>

“優(yōu)質(zhì)標的畫像一般是市值30億到40億規(guī)模，主業(yè)和當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)協(xié)同。這樣的公司，并購難度相對小一點，平均購買25%的股權(quán)，即可成為第一大股東，需要的資金不到10個億。如果再撬動一些并購基金、并購貸加入，地方國資可能只需掏出2-3億就能實現(xiàn)控股。”他表示。

長江產(chǎn)投“3年6控”

長江產(chǎn)投收購臺基股份就是一次小成本撬動上市公司的并購實踐。

今年6月，臺基股份披露控制權(quán)擬發(fā)生變更公告，稱湖北省國資委擬通過長江產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司以4.3億元收購臺基股份控制權(quán)。

本次交易采用間接收購方式，長江產(chǎn)業(yè)集團收購臺基股份控股股東襄陽新儀元半導(dǎo)體有限責(zé)任公司（以下簡稱“新儀元”）控制權(quán)，從而間接收購臺基股份。

具體的交易方式是，長江產(chǎn)投以74.59元/股的價格，合計4.3億元受讓新儀元32.04%股權(quán)。本次交易完成后，長江產(chǎn)業(yè)集團通過新儀元間接持有8.43%的上市公司股份，并取得臺基股份26.32%的表決權(quán)。

前述并購交易人士表示，這是一次典型的“小比例協(xié)轉(zhuǎn)+大比例委托”的交易形式，只是委托的是控股股東新儀元的表決權(quán)。

通過這樣的方式，長江產(chǎn)投僅用了4.3億元就成功入主一家市值近百億的半導(dǎo)體上市公司。

類似的操作，在長江產(chǎn)投的實踐中并不少見，此前它以27.76億元的交易對價，受讓中荊集團 75%股權(quán)，一次性整合凱龍股份、航特裝備、天華新材三家上市公司進入自己旗下。

在湖北國資的并購交易中，長江產(chǎn)投占到了相當(dāng)大的并重，僅它一家就實現(xiàn)了對6家上市公司的控股，占到了接近三分之一分比例。這和長江產(chǎn)投的定位有關(guān)，成立于2022年的長江產(chǎn)業(yè)集團，是湖北省唯一一家產(chǎn)業(yè)投資平臺，定位是省級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資運營主體，旗下認繳基金規(guī)模超7000億元。

此前，長江產(chǎn)業(yè)集團公開表示，集團將力爭到2025年控股6家以上上市公司。按此計算，它已經(jīng)提前完成了年度目標。

《科創(chuàng)板日報》記者從湖北省屬國資人士處了解到，長江產(chǎn)投的并購腳步并沒有停下，它已經(jīng)專門設(shè)立半導(dǎo)體、新能源汽車等賽道的投資平臺子公司，核心目標就是為了并購上市公司。

在長江產(chǎn)投的規(guī)劃中，將聚焦生物制藥、醫(yī)療裝備、中醫(yī)藥三大板塊開展戰(zhàn)略并購。設(shè)立汽車與智能裝備平臺，組建省級汽車產(chǎn)業(yè)投資平臺并掛牌，逐步實控省內(nèi)重點汽車零部件企業(yè)，并完成1家汽車領(lǐng)域上市企業(yè)并購。

它明確提出，要推動基金板塊由“財務(wù)型”投資向“財務(wù)型+控股型”投資轉(zhuǎn)變，按照“一主業(yè)一上市公司”的目標，通過資本運作促進鏈主企業(yè)培育，加快推進資產(chǎn)證券化過程。

今年，長江產(chǎn)投發(fā)布了首單科創(chuàng)主體公司債，本期債券發(fā)行規(guī)模14億元，將主要用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括置換對汽車熱管理領(lǐng)軍企業(yè)的并購出資及置換多支創(chuàng)投基金出資。

據(jù)長江產(chǎn)業(yè)集團黨委書記、董事長黎苑楚表示，該集團已組建成立并購與證券事業(yè)部，聚集專業(yè)化力量全力推動集團上市公司（非上市公司）并購交易工作，組建湖北省上市公司高質(zhì)量發(fā)展促進中心和總規(guī)模100億元的上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金，帶動更多社會資本參與該集團并購?fù)顿Y，幫助湖北培育和孵化一批高成長性的上市公司。

而這也是湖北國資加快并購步伐的縮影。在7月武漢市屬國資收購山科智能的并購交易中，長江產(chǎn)投也出現(xiàn)了在股東名單里。

收購主體長江航天成立于2025年6月9日，持股40%的兩大股東分別是：武漢航天新城產(chǎn)業(yè)投資有限公司，向上穿透顯示，其出資人為武漢市新洲區(qū)國資委；以及湖北長江臨芯電子科技有限公司，其背后出資人就包括長江產(chǎn)投。

可以說，這筆交易得到湖北省屬國資、市屬國資的雙重支持?！笆?、市”兩級國資分工合作，進一步將湖北國資的并購浪潮推高。