財(cái)聯(lián)社8月8日訊（記者 趙昕睿）臨近上會卻取消審議的IPO企業(yè)并不常見，而節(jié)卡股份成為年內(nèi)首家出現(xiàn)這一情況的IPO，背后原因不免受到關(guān)注。

上交所于8月7日晚公告，本定于8月8日審議節(jié)卡股份科創(chuàng)板上市申請，鑒于發(fā)行人尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，根據(jù)相關(guān)規(guī)則和程序，最終決定取消審議。

回顧發(fā)行人IPO進(jìn)程，節(jié)卡股份科創(chuàng)板上市申請?jiān)缭?023年5月9日就已被受理，兩輪問詢與回復(fù)從2023年一直持續(xù)到2025年。今年8月1日，發(fā)行人提交了審核中心落實(shí)函回復(fù)，上交所當(dāng)日便公告將于8月8日召開審議會議，然而最終因需進(jìn)一步核查相關(guān)事項(xiàng)，取消了上會審議。

值得注意的是，2025 年以來，除了節(jié)卡股份被取消 IPO 上會審議，此前還出現(xiàn)了首家 IPO 遭遇暫緩審議的企業(yè)，同樣申請科創(chuàng)板上市的恒坤新材，于今年7月25日上會。近期這兩家科創(chuàng)板 IPO 企業(yè)均未在上會當(dāng)日順利通過，記者留意到，在交易所臨近上會以及上會審議當(dāng)日提出的需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)中，兩家企業(yè)的收入確認(rèn)相關(guān)問題均被重復(fù)問及。

區(qū)別在于，被取消審議的節(jié)卡股份在上會前，受到監(jiān)管關(guān)注的是收入確認(rèn)時點(diǎn)變更問題；而此前暫緩審議的恒坤新材，則是在上會時被要求進(jìn)一步落實(shí)引進(jìn)業(yè)務(wù)采用凈額法確認(rèn)收入是否符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定。

記者了解到，收入確認(rèn)的時點(diǎn)、金額、方法，看似是財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)，實(shí)則是企業(yè)業(yè)績真實(shí)性的 “試金石”。若企業(yè)通過提前確認(rèn)收入、延后確認(rèn)，或違規(guī)選擇總額法 / 凈額法，都會導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真，誤導(dǎo)投資者對企業(yè)盈利能力、成長趨勢的判斷。在注冊制背景下，信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性被提升至更高地位，而收入作為核心披露指標(biāo)，合規(guī)性自然成為監(jiān)管核查焦點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士分析，通常而言，只有當(dāng)發(fā)行人在會上或會前，問詢回復(fù)材料中存在未說清楚的事項(xiàng)，且經(jīng)上市委員會判斷后未得到發(fā)行上市認(rèn)可時，才會出現(xiàn)取消審議或暫緩審議這樣的情形。

未達(dá)成業(yè)績預(yù)測，復(fù)合增長率實(shí)現(xiàn)一半

節(jié)卡股份由國泰海通證券保薦，主營業(yè)務(wù)是為協(xié)作機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并從事包括集成設(shè)備及自動化產(chǎn)線在內(nèi)的機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。其中，機(jī)器人整機(jī)占比最高，從2022年到2024年分別為77.24%、73.23%、93.63%。

收入方面，2022年至2024年，發(fā)行人共計(jì)實(shí)現(xiàn)營收2.81億元、3.50億元、4億元；凈利潤分別為573.57萬元、-2,854.73萬元、622.80萬元。而2025年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.74億元，同比增長4.3%；凈利潤則為-1996.56萬元，虧損金額同比下滑513.55%。

除了最新一期數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，公司后期業(yè)績也未達(dá)到此前回復(fù)中的預(yù)測。根據(jù)首輪問詢回復(fù)，公司預(yù)計(jì)2022年到2024年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率約為40.60%，但公司 2023 年上半年同比增長為 50%左右，較 2022 年上半年的同比增長率 191.99%有所下滑，且在2022年到2024年，公司收入復(fù)合增長率僅為19.42%，近業(yè)績預(yù)測的一半。

和年內(nèi)多起 IPO 案例一樣，節(jié)卡股份最新招股書與初版相比，不僅縮減了募資額，募投項(xiàng)目也進(jìn)行了調(diào)整。此次擬募集6.80億元中，3.73億元用于智能機(jī)器人生產(chǎn)項(xiàng)目，剩余投入在研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目上。監(jiān)管部門在多輪問詢中均關(guān)注到公司的募投項(xiàng)目，就該項(xiàng)目與現(xiàn)有產(chǎn)能、新增年產(chǎn) 1000 套協(xié)作機(jī)器人之間的關(guān)系進(jìn)行了詢問。

公司表示，此次募投的智能機(jī)器人生產(chǎn)項(xiàng)目將在自有土地上新建生產(chǎn)車間、辦公樓等建筑，未來會根據(jù)新基地的達(dá)產(chǎn)進(jìn)度及產(chǎn)銷需求，分階段遷移設(shè)備，以保障生產(chǎn)的連續(xù)性。

收入確認(rèn)時點(diǎn)變更被關(guān)注

上述提到，在臨近上會前的審核意見函中，發(fā)行人因收入確認(rèn)時點(diǎn)變更受到監(jiān)管問詢，而收入確認(rèn)相關(guān)問題在前兩輪問詢中也有所提及。

具體來看，報告期內(nèi)，發(fā)行人部分客戶的收入確認(rèn)時點(diǎn)發(fā)生了變化，由原本的取得驗(yàn)收單據(jù)后確認(rèn)收入，變更為取得簽收單據(jù)后確認(rèn)收入。

對于這一變更，公司解釋稱，是為了規(guī)范業(yè)務(wù)模板、體現(xiàn)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，于 2021 年與客戶協(xié)商一致后，陸續(xù)將標(biāo)準(zhǔn)合同的驗(yàn)收條款變更為簽收條款。同時，發(fā)行人表示，2021 年到 2024 年期間，驗(yàn)收轉(zhuǎn)簽收客戶的收入占比均處于較低水平，因此該收入確認(rèn)方式變更事項(xiàng)對報告期內(nèi)的收入確認(rèn)金額影響較小。

實(shí)際上，在2024年也曾出現(xiàn)過會前被取消審議的 IPO 企業(yè)案例，本應(yīng)于2024年2月7日上會的創(chuàng)業(yè)板IPO科通技術(shù)，因相關(guān)審核事項(xiàng)需要核查，最終取消審議。不久后，公司便于2024年4月17日因撤單被終止審核。

從更早一起案例來看，應(yīng)于2024年1月18日上會審議的主板IPO維賽新材，由于在上會前發(fā)生重大事項(xiàng)同樣被取消審議，最終也因撤單被終止審核。

借鑒2024年取消審議的2起案例來看，最終均未成功獲得二次上會的機(jī)會，而節(jié)卡股份后續(xù)是否能迎來二次上會，還是會走向撤否，仍有待時間給出答案。