財(cái)聯(lián)社8月20日訊（記者 劉陽）在雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作五個(gè)月后，中國(guó)一汽與零跑汽車間的資本合作浮出水面。

8月20日，財(cái)聯(lián)社記者從知情人士處獲悉，中國(guó)一汽正在籌劃入股零跑汽車，成為該公司戰(zhàn)略股東?！耙黄?jì)劃初步要約收購(gòu)10%左右零跑股份，目前該方案已經(jīng)在一汽內(nèi)部相關(guān)部門流轉(zhuǎn)推進(jìn)?！痹撝槿耸客嘎?。

今年3月3日，中國(guó)一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》。根據(jù)備忘錄，戰(zhàn)略合作分兩個(gè)維度：一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領(lǐng)域的技術(shù)積累，共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，通過雙方的技術(shù)融合共同提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；二是雙方進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。此后20天，中國(guó)一汽電子招標(biāo)采購(gòu)交易平臺(tái)顯示，紅旗品牌G117產(chǎn)品整車聯(lián)合開發(fā)及平臺(tái)許可費(fèi)技術(shù)采購(gòu)已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。

零跑汽車財(cái)報(bào)披露，目前公司與中國(guó)一汽首個(gè)合作開發(fā)車型項(xiàng)目已經(jīng)落地，后續(xù)工作正在積極推進(jìn)中，雙方還將進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

“一汽與零跑更多整車合作新項(xiàng)目也正在探討中?！鼻笆鲋槿耸扛嬖V記者，零跑與紅旗合作的第一款車型已處于開發(fā)過程中，并計(jì)劃利用一汽海外渠道于明年下半年上市銷售。

在2025中期業(yè)績(jī)會(huì)上，零跑汽車方面介紹，公司與一汽的零部件方面合作在深入探討交流，很多方案正在落地中，“公司一汽在整車、軟件、平臺(tái)等多方面均有深入合作的想法?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，零跑汽車營(yíng)收人民幣242.5億元，同比增加174.0%。毛利率為14.1%，較2024年同期的1.1%提升13個(gè)百分點(diǎn)；公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為人民幣3303萬元，同比扭虧為盈。

“（營(yíng)收增長(zhǎng)）主要原因在于整車及備件交付量大幅增加?！绷闩芷囋谪?cái)報(bào)提及，戰(zhàn)略合作、碳積分交易帶來的收入增加，以及整車交付量增長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)收入的增加，也對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)起到了推動(dòng)作用。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，零跑汽車上半年的非汽車銷售業(yè)務(wù)為其帶來了近11億元的收入。據(jù)零跑汽車管理層，其中政府補(bǔ)貼5億元，碳積分收入2-3億元，一汽研發(fā)收入2億元，零跑商貿(mào)1億元?！啊姟悴考献骰锇橐酝?，零跑在國(guó)內(nèi)既拿到了頭部自主的訂單，也拿到了非常頭部的合資車企的定點(diǎn)采購(gòu)?！?/p>

基于超預(yù)期的市場(chǎng)表現(xiàn)，零跑汽車將2025年全年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡目標(biāo)調(diào)整至全年盈利，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為5億至10億元，并上調(diào)全年銷量目標(biāo)58萬至65萬輛。

花旗研報(bào)表示，對(duì)零跑汽車開啟90天上行催化劑觀察，基于銷量、毛利率、凈利潤(rùn)的上調(diào)，目標(biāo)價(jià)從86.4港元上調(diào)至100港元(相當(dāng)于2026年預(yù)測(cè)市盈率29.5倍)，評(píng)級(jí)“買入”。