財(cái)聯(lián)社8月21日訊（編輯 卞純）過去兩個(gè)交易日，美國科技股大幅回調(diào)，一改過去幾個(gè)月的強(qiáng)勁上漲態(tài)勢。這顯示出人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)的交易的脆弱性。

周三，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，本周跌幅約為2%。英偉達(dá)和Palantir Technologies等一些高價(jià)股受到的沖擊尤為嚴(yán)重。

本周二，英偉達(dá)收跌3.5%，市值蒸發(fā)超1550億美元。而Palantir的跌勢尤其引人注目，已連續(xù)六個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下自2024年4月以來最長的連跌紀(jì)錄，市值蒸發(fā)730億美元。

在此之前，科技股大幅反彈，截至上周，一度較4月觸及的年內(nèi)低點(diǎn)飆升50%以上。這一漲幅輕松超過同期標(biāo)普500指數(shù)同期29%的漲幅，并將科技股的估值推至高位。

分析認(rèn)為，總體而言，科技股近兩日的走勢可歸咎于：AI驅(qū)動(dòng)的漲勢過度、投資者出于季節(jié)性因素考慮而降低風(fēng)險(xiǎn)，以及在杰克遜霍爾央行年會(huì)前，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎。

AI驅(qū)動(dòng)的漲勢過度

一些投資者指出，人工智能驅(qū)動(dòng)的科技股漲勢已經(jīng)過度，而基金已采取措施規(guī)避這一高位板塊。

投資者表示，他們對(duì)人工智能交易持謹(jǐn)慎態(tài)度。人工智能交易一直是推動(dòng)科技股和大盤上漲的關(guān)鍵因素，今年以來，各大股指均創(chuàng)下歷史新高。

作為人工智能驅(qū)動(dòng)交易的象征，半導(dǎo)體巨頭英偉達(dá)的股價(jià)今年已上漲約 30%，而專注于人工智能的數(shù)據(jù)分析公司 Palantir 的股價(jià)今年迄今也上漲了約一倍。

事實(shí)上，根據(jù)倫敦證券交易所Datastream的數(shù)據(jù)，科技行業(yè)的市盈率近期已達(dá)到未來 12 個(gè)月預(yù)期收益的30倍左右，為一年來的最高水平，而科技股在標(biāo)普500指數(shù)總市值中的占比也接近2000年以來的最高水平。

最近的警示信號(hào)包括麻省理工學(xué)院研究人員的一項(xiàng)研究，該研究發(fā)現(xiàn)95%的組織在人工智能投資上沒有獲得回報(bào)，以及OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman上周在接受采訪時(shí)表示，投資者可能對(duì)人工智能過于興奮。

自上周以來，一些與人工智能相關(guān)的股票大幅下跌。不過，一些投資者表示，這種謹(jǐn)慎態(tài)度不太可能表明人們對(duì)人工智能的熱情正在消退。

“這是價(jià)格調(diào)整，”財(cái)務(wù)規(guī)劃師網(wǎng)絡(luò)XYPN的投資主管Andrew Almeida表示。“但如果你從大局來看，很明顯會(huì)有更多的人在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上投入更多的資金。這當(dāng)然不是對(duì)人工智能主題的‘清算’?！?/p>

央行年度會(huì)市場情緒謹(jǐn)慎

此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五將在杰克遜霍爾年度研討會(huì)上發(fā)表講話，投資者表示，這引發(fā)了市場謹(jǐn)慎情緒。如果鮑威爾的講話未能滿足市場日益增長的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期，市場可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

在鮑威爾即將發(fā)表講話之際，周三的聯(lián)邦基金期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月16日至17日的下一次會(huì)議上降息的可能性為84%。

Truist Advisory Services聯(lián)席首席投資官Keith Lerner表示：“當(dāng)市場過度擁擠，并且表現(xiàn)如此強(qiáng)勁時(shí)，很容易就會(huì)出現(xiàn)回落。與此同時(shí)，本周所有人都在等待美聯(lián)儲(chǔ)（鮑威爾的發(fā)言），在此之前，市場正在重新調(diào)整倉位。”

投資者將關(guān)注鮑威爾是否會(huì)給出任何暗示，表明美聯(lián)儲(chǔ)即將開始降息，或者他是否會(huì)打壓市場對(duì)寬松政策的預(yù)期，這可能會(huì)引發(fā)市場波動(dòng)?？萍脊赏ǔ９乐递^高，這可能使其對(duì)未來高于預(yù)期的利率較為敏感。

“有很多人都超配了科技股，而且這對(duì)他們來說是行之有效的做法?！盚orizon Investment Services首席執(zhí)行官Chuck Carlson表示。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)在9月份真的不采取行動(dòng)，他們可不想站錯(cuò)隊(duì)。所以我認(rèn)為，這也導(dǎo)致（投資者）或許不一定會(huì)完全撤出科技股，但會(huì)稍微降低超配的比重?！?/p>

因季節(jié)性低迷降低風(fēng)險(xiǎn)

投資者還希望在股市季節(jié)性低迷時(shí)期降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)或鎖定利潤。

在股市傳統(tǒng)上動(dòng)蕩的時(shí)期，投資者也可能正在削減股票敞口。根據(jù)《股票交易者年鑒》(Stock Trader's Almanac)的數(shù)據(jù)，8月和9月是過去35年來標(biāo)普500指數(shù)平均表現(xiàn)最差的月份。

Baker Avenue Wealth Management首席策略師King Lip表示：“估值過高，一些公司沒有得到喘息的機(jī)會(huì)，股市將進(jìn)入一個(gè)更加艱難的季節(jié)。”