財(cái)聯(lián)社8月22日訊（記者 吳雨其）今日，A股市場迎來一場 “高能釋放”。午后盤中，多只指數(shù)突然加速拉升，上證指數(shù)一舉突破3800點(diǎn)關(guān)口，上一次滬指站在3800點(diǎn)上方，還是在2015年，距今已10年。創(chuàng)業(yè)板指、滬深300同步走強(qiáng)，而最引人注目的當(dāng)屬科創(chuàng)50指數(shù)，全天大漲8.59%，創(chuàng)下近期最大單日漲幅，強(qiáng)勢站上1247.86點(diǎn)。

和指數(shù)一同上沖的，是一批沉寂已久的高科技個(gè)股。寒武紀(jì)時(shí)隔八個(gè)交易日再度漲停，股價(jià)突破1200元關(guān)口，續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值也成功躍過5200億元。盛美上海、海光信息、成都華微等多股20CM漲停，半導(dǎo)體板塊幾乎“全線起飛”。而這輪行情的熱度，迅速傳導(dǎo)至ETF市場，多只科創(chuàng)相關(guān)ETF跟隨大漲，部分產(chǎn)品尾盤封板，交易活躍度顯著放大，成為資金集中追逐的方向。

這場突如其來的科技熱潮背后，有明確的催化劑。前一日，國產(chǎn)大模型DeepSeek-V3.1官宣發(fā)布，首次引入FP8精度，明確指出新格式為國產(chǎn)芯片量身定制。在國產(chǎn)算力生態(tài)逐步成型的大背景下，這一技術(shù)細(xì)節(jié)被市場視為“實(shí)錘信號”，進(jìn)一步增強(qiáng)了資金對中國芯片產(chǎn)業(yè)加速突破的預(yù)期。

市場高溫不退，科創(chuàng)ETF全線起飛

這一天，是A股的狂歡，也是整個(gè)科技賽道的狂歡。

從盤面來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成為最亮眼的焦點(diǎn)。盛美上海、海光信息、成都華微、杰華特、恒爍股份等多股漲停，中芯國際重返百元上方，日內(nèi)漲幅超14%。最值得關(guān)注的還是寒武紀(jì)，走出20cm漲停的上漲曲線，只用了一個(gè)月時(shí)間，寒武紀(jì)已從低點(diǎn)520.67元上漲至超1200元，實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。

不難發(fā)現(xiàn)，一線資金明顯回流科技主線，成交量同步放大，從數(shù)據(jù)上看，今日滬深兩市成交額約25467.1億元，較前一個(gè)交易日放量約1226.53億元，滬深兩市成交額連續(xù)第8個(gè)交易日突破2萬億元，打破了A股的歷史紀(jì)錄，資金堆積效應(yīng)顯著。

這種個(gè)股級別的爆發(fā)，很快在ETF產(chǎn)品中形成映射。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（561980）、芯片ETF基金（159599）、芯片ETF（159995）等尾盤封死漲停?？苿?chuàng)50ETF富國（588940）、科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF（588780）、科創(chuàng)芯片ETF指數(shù)（588920）等產(chǎn)品漲幅超過15%。今日ETF漲幅超過10%的就有21只。均為科創(chuàng)、芯片相關(guān)的ETF。

不僅是場內(nèi)ETF，市場對于相關(guān)主動(dòng)權(quán)益類基金的關(guān)注度也迅速升溫。幾只重點(diǎn)布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的主動(dòng)型基金，凈值彈性預(yù)期正在升溫。多位基民在社區(qū)中表示，“今天一看凈值簡直驚喜”“誰還說科創(chuàng)50拿不??？今天就告訴你什么叫滿倉才安心”。

“今天我的基金凈值應(yīng)該要反超年初了！”一位基民在社區(qū)平臺(tái)曬出持倉感嘆，“這波芯片行情，終于把去年虧的拉回來一截?！?/p>

行情的起點(diǎn)或許是技術(shù)催化，但市場真正給出反應(yīng)，是源于“科技邏輯”重新成為定價(jià)核心。而ETF的大漲，也是資金最直接的表達(dá)方式。

寒武紀(jì)沖高1243元，公募基金集中持倉

整個(gè)行情最值得關(guān)注的，毫無疑問還是寒武紀(jì)。

自8月中旬以來，寒武紀(jì)的股價(jià)幾乎沒有停下腳步。8月20日成功沖破1000元大關(guān)之后，僅隔兩日又以漲停方式站上1243.2元，總市值超過5200億元，成為繼貴州茅臺(tái)之后，A股第二只站穩(wěn)千元以上的個(gè)股。

不過寒武紀(jì)的龍虎榜數(shù)據(jù)卻顯示了資金流出跡象，上榜營業(yè)部席位全天成交58.17億元，占當(dāng)日總成交金額比例為35.28%。其中，買入金額為25.69億元，賣出金額為32.48億元，合計(jì)凈賣出6.78億元。具體來看，機(jī)構(gòu)買入2.83億元，賣出3.66億元，合計(jì)凈賣出8352.24萬元。

從產(chǎn)業(yè)定位來看，寒武紀(jì)無疑是國產(chǎn)AI芯片中的核心玩家。在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，公司曾表示，新一代處理器架構(gòu)正在圍繞大模型訓(xùn)練與推理進(jìn)行優(yōu)化，未來產(chǎn)品將在性能、功耗、面積、編程靈活性等多個(gè)維度全線升級，目標(biāo)是持續(xù)強(qiáng)化在AI芯片市場的領(lǐng)先地位。

這只“高價(jià)股”的爆發(fā)，也迅速反映在基金產(chǎn)品中。根據(jù)基金二季報(bào)披露，不少主動(dòng)權(quán)益類基金在持倉中均將寒武紀(jì)列為核心標(biāo)的，截至6月30日，寒武紀(jì)的公募重倉持股總市值排在第十三，共計(jì)397只基金重倉持有，持股總量為6300.38萬股，持股市值為378.97億元。

具體來看，ETF方面，華夏上證科創(chuàng)板50ETF的持倉最多，達(dá)到1137.56萬股，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF等持倉居前。

主動(dòng)權(quán)益基金方面，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長持倉最多，達(dá)到215萬股，傅鵬博、朱璘管理的睿元成長價(jià)值持倉為130.08萬股，萬家行業(yè)優(yōu)選也持有100萬股。不少基金連續(xù)數(shù)季度加倉，體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)投資者對其技術(shù)路線和成長邏輯的認(rèn)可。這意味著，寒武紀(jì)的每一個(gè)漲停板，都實(shí)打?qū)嵉亟o這些基金凈值“加了分”。

更廣義來看，整個(gè)半導(dǎo)體板塊也正處于估值重塑的拐點(diǎn)。政策層面鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈完善，技術(shù)層面持續(xù)有成果落地，需求端則在AI算力、智能終端的推動(dòng)下不斷上行。

德勤中國日前發(fā)布的《技術(shù)趨勢2025》中文版報(bào)告顯示，2025年全球AI芯片市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破1500億美元，到2027年，全球AI芯片市場將增長至4000億美元，保守估計(jì)也將達(dá)到1100億美元。在國產(chǎn)化和國產(chǎn)開源模型的雙輪帶動(dòng)下，A股半導(dǎo)體板塊將進(jìn)入估值和業(yè)績共振期。

機(jī)構(gòu)押注“科技長牛”，定價(jià)邏輯正重構(gòu)

眼下的這輪上漲，雖然源于一次技術(shù)發(fā)布和市場共振，但其背后的邏輯遠(yuǎn)不止短期事件驅(qū)動(dòng)。

多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始圍繞“科技長?！闭归_討論。廣發(fā)證券認(rèn)為，市場牛市格局以持股為主，建議繼續(xù)關(guān)注兩條投資主線。一是成長科技（機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、游戲傳媒）；二是行業(yè)景氣度向好行業(yè)（保險(xiǎn)、軍工、稀土、海風(fēng)、創(chuàng)新藥、有色）。天風(fēng)證券則提示，隨著全球供應(yīng)鏈重構(gòu)、國產(chǎn)替代加速，整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的利潤結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。

諾安基金科技組表示，今年以來，以DeepSeek為代表的原生創(chuàng)新企業(yè)，正在顛覆“中國只會(huì)模仿”的陳舊敘事。它的成功全面驗(yàn)證了中國科技實(shí)力的崛起以及中國教育體系的成功，預(yù)計(jì)未來像這樣有潛力“改變世界”的硬核創(chuàng)新，將會(huì)如雨后春筍般在中國出現(xiàn)，“這將改變?nèi)蚴袌鰧τ谥袊萍假Y產(chǎn)的預(yù)期，中國科技資產(chǎn)的估值有望迎來系統(tǒng)性的估值重構(gòu)?！?/p>

諾安基金權(quán)益事業(yè)部副總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理鄧心怡表示，國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加速趨勢明確，國產(chǎn)化進(jìn)程“只輸時(shí)間不輸空間”，當(dāng)前低位布局性價(jià)比顯著。

浙商證券在近期研報(bào)中指出，浙商證券指出，2025年初，DeepSeek等國產(chǎn)大模型密集發(fā)布，掀起新一輪AI浪潮，顯著推高算力需求。在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基礎(chǔ)設(shè)施“國產(chǎn)化、自主化”建設(shè)迫在眉睫。其中，AI芯片作為上游核心環(huán)節(jié)，因技術(shù)壁壘高、驗(yàn)證周期長、客戶黏性強(qiáng)，呈現(xiàn)寡頭格局，具備研發(fā)積累和系統(tǒng)集成能力的企業(yè)優(yōu)勢顯著。

招商證券表示，出于對英偉達(dá)芯片安全漏洞的擔(dān)憂，國內(nèi)部分客戶對于未來購買英偉達(dá)芯片還會(huì)反復(fù)權(quán)衡。建議長期持續(xù)關(guān)注華為昇騰、寒武紀(jì)和海光信息等國產(chǎn)算力芯片體系。