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財(cái)聯(lián)社8月22日訊（記者 朱萬(wàn)平）在白酒行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)疊加政策調(diào)整影響下，以規(guī)模為要的“隴酒龍頭”金徽酒（603919.SH）正面臨增長(zhǎng)乏力的局面，上半年公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比基本持平，Q2營(yíng)收與凈利潤(rùn)均下滑。

今日晚間，金徽酒發(fā)布公告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.59億元，同比增長(zhǎng)0.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.98億元，同比增長(zhǎng)1.12%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.90億元，同比下降4.05%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.21億元，同比下滑7.22%。

分季度來(lái)看，Q2金徽酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.51億元，同比下降4.02%；歸母凈利潤(rùn)0.64億元，同比下降12.78%，不及多家券商預(yù)期；扣非凈利潤(rùn)0.58億元，同比下降27.25%。公開(kāi)信息顯示，包括天風(fēng)證券、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源證券、浙商證券等多家券商曾預(yù)測(cè)：金徽酒Q2凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-10%~5%。

金徽酒在2024年報(bào)中表示，2025年，公司計(jì)劃“力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.80億元（同比增長(zhǎng)8.57%），凈利潤(rùn)4.08億元（同比增長(zhǎng)7.37%）”。而今年上半年，金徽酒的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均離目標(biāo)增速有相當(dāng)距離。

財(cái)聯(lián)社記者根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，若金徽酒要完成今年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)目標(biāo)，那么公司下半年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速需要分別不低于20%和34%。在當(dāng)前消費(fèi)疲軟、白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期的背景下，要實(shí)現(xiàn)這一增速難度巨大。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化是公司今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。其中，上半年，金徽?00元/500ml以上的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.8億元，同比增長(zhǎng)21.6%；100-300元/500ml產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.69億元，同比增長(zhǎng)8.93%；100元/500ml以下產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.66億元，同比下滑29.78%。

分地區(qū)來(lái)看，甘肅仍是金徽酒營(yíng)收的主力，但省內(nèi)營(yíng)收已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。上半年，金徽酒在甘肅省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.34億元，同比下降1.11%；甘肅省外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.82億元，同比增長(zhǎng)1.78%，略好于公司整體表現(xiàn)。

分渠道來(lái)看，上半年公司主要銷售渠道——經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.2億元，同比下降1.21%；互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.57億元，同比增長(zhǎng)29.3%；直銷（含團(tuán)購(gòu)）渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.38億元，同比下滑3.51%。

于白酒行業(yè)而言，合同負(fù)債往往被視為酒企業(yè)績(jī)的“蓄水池”，截至今年6月末，金徽酒的合同負(fù)債約5.98億元，同比增長(zhǎng)約23.8%。