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AI算力需求井噴，算力產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)業(yè)績(jī)頻頻報(bào)喜

開啟腦科學(xué)“彩色視界”，我國(guó)成功研制多色微型化雙光子顯微鏡

DeepSeek稱新版本針對(duì)下一代國(guó)產(chǎn)芯片做了優(yōu)化

5000億“準(zhǔn)財(cái)政”工具將出重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等

可用性持續(xù)提升，AI視頻生成行業(yè)商業(yè)化進(jìn)入發(fā)展快車道

高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的“明珠”，手術(shù)機(jī)器人潛在空間大、增長(zhǎng)動(dòng)力充足

上半年銷量環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)6倍，AI玩具消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大

【主題詳情】

AI算力需求井噴，算力產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)業(yè)績(jī)頻頻報(bào)喜

AI算力需求井噴，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。近日，算力產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛披露2025年半年報(bào)或半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，多家公司提及，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于基礎(chǔ)算力設(shè)施的持續(xù)建設(shè)和人工智能相關(guān)算力投資的穩(wěn)步增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，AI應(yīng)用的普及推動(dòng)了算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，相關(guān)上市公司迎來(lái)了發(fā)展黃金時(shí)期。

根據(jù)中國(guó)智算中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2024年），AI大模型應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，商用進(jìn)程加快，智算中心市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸由訓(xùn)練切換至推理，預(yù)計(jì)2028年中國(guó)智算中心市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2886億元。IDC與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布的《2025年中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》，2025年中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)到1037.3EFLOPS，預(yù)計(jì)到2028年將達(dá)到2781.9EFLOPS。甬興證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)加速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)產(chǎn)大模型加速國(guó)產(chǎn)算力建設(shè)，看好由國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)帶來(lái)AIDC運(yùn)營(yíng)商、AI服務(wù)器、交換機(jī)、光模塊、高速銅纜以及溫控等環(huán)節(jié)的放量機(jī)會(huì)。

上市公司中，光迅科技800G產(chǎn)品已有部分客戶在用，公司1.6T光模塊產(chǎn)品已開發(fā)完成，產(chǎn)品已在OFC2023 DEMO，目前正在推進(jìn)送樣測(cè)試工作。公司推出了可用于算力中心網(wǎng)絡(luò)的全光交換機(jī)產(chǎn)品。公司銷售給華為的產(chǎn)品為通信設(shè)備領(lǐng)域的有源光收發(fā)模塊、器件，無(wú)源器件，功能模塊等。華工科技光模塊年產(chǎn)能超過(guò)3000萬(wàn)只，為全球最大的光模塊生產(chǎn)廠商之一，已成功開發(fā)出400G、200G、100G全系列產(chǎn)品。公司在PCB細(xì)分領(lǐng)域，針對(duì)封裝基板（IC載板，陶瓷基板）、FPC等方面已構(gòu)建起全套的激光加工、檢測(cè)及自動(dòng)化整體解決方案，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先。華為是公司的主要客戶之一，公司在能量激光、信息激光等多領(lǐng)域?yàn)槿A為提供產(chǎn)品。泰嘉股份大功率電源業(yè)務(wù)主要包括新能源智能光伏/儲(chǔ)能電源，另包含一部分?jǐn)?shù)據(jù)中心電源、站點(diǎn)能源電源業(yè)務(wù)。其中，數(shù)據(jù)中心電源業(yè)務(wù)主要為服務(wù)器電源模塊產(chǎn)品，服務(wù)客戶為行業(yè)頭部品牌客戶，目前根據(jù)客戶訂單需求，有序生產(chǎn)、出貨中。

開啟腦科學(xué)“彩色視界”，我國(guó)成功研制多色微型化雙光子顯微鏡

據(jù)媒體報(bào)道，歷經(jīng)4年研發(fā)，我國(guó)科學(xué)家自主研制出僅重2.6克的新一代多色微型化雙光子顯微鏡，首次實(shí)現(xiàn)自由活動(dòng)小鼠高分辨率的深腦雙光子彩色成像，為解碼復(fù)雜腦功能機(jī)制提供了新工具。該成果21日在《自然-方法》上在線發(fā)表。雙光子顯微成像技術(shù)是基于雙光子吸收及激發(fā)熒光的一種非線性光學(xué)成像技術(shù)，其關(guān)鍵器件之一是空心光纖。通過(guò)光纖內(nèi)部微結(jié)構(gòu)，將激光約束其中進(jìn)行傳輸，再打在標(biāo)記熒光的細(xì)胞上，從而產(chǎn)生熒光圖像。不同波長(zhǎng)的激光其成像顏色不同。此前的空心光纖只能傳輸單一波長(zhǎng)的超快激光，限制了其多色成像能力。

國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，政策端積極推動(dòng)，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展。當(dāng)前全球腦機(jī)接口市場(chǎng)正處于“技術(shù)突破、臨床驗(yàn)證、商業(yè)落地”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。據(jù)麥肯錫測(cè)算，全球腦機(jī)接口在醫(yī)療應(yīng)用領(lǐng)域的2030年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到400億美元，到2040年突破1450億美元。伴隨技術(shù)領(lǐng)域的突破和下游應(yīng)用的進(jìn)一步打開，腦機(jī)接口市場(chǎng)前景可期。

公司方面，優(yōu)刻得入選上海市未來(lái)產(chǎn)業(yè)腦機(jī)接口專家委員會(huì)副主任委員單位。公司是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算服務(wù)商，主要通過(guò)自主研發(fā)的IaaS、PaaS、大數(shù)據(jù)流通平臺(tái)、AI服務(wù)平臺(tái)等一系列云計(jì)算產(chǎn)品，提供全面的算力和存儲(chǔ)解決方案，賦能上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)腦機(jī)接口領(lǐng)域的發(fā)展。東方中科子公司北匯信息作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的汽車電子測(cè)試技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商，在汽車領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁┥婕扒把乜萍紤?yīng)用研發(fā)的測(cè)試服務(wù)和方案支持。在腦機(jī)接口測(cè)試中，北匯信息可以為客戶提供靜態(tài)駕駛模擬艙結(jié)合場(chǎng)景仿真軟件、動(dòng)力學(xué)軟件、試驗(yàn)管理平臺(tái)等組成測(cè)試系統(tǒng)，完成自動(dòng)駕駛互動(dòng)測(cè)試驗(yàn)證等仿真模擬測(cè)試，其與其他相關(guān)系統(tǒng)共同構(gòu)成完整的腦機(jī)接口研發(fā)項(xiàng)目。

DeepSeek稱新版本針對(duì)下一代國(guó)產(chǎn)芯片做了優(yōu)化

據(jù)媒體報(bào)道，DeepSeek在其官宣發(fā)布DeepSeek-V3.1的文章中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度。另外，V3.1對(duì)分詞器及chat template進(jìn)行了較大調(diào)整，與DeepSeek-V3存在明顯差異。DeepSeek官微在置頂留言里表示，UE8M0 FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。

中金公司表示，推出更靈活的數(shù)據(jù)格式UE8M0 FP8，是Deepseek通過(guò)更進(jìn)一步的工程優(yōu)化，針對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片算力不足的問(wèn)題做的優(yōu)化（動(dòng)態(tài)的去減少尾數(shù)可以使得更多的計(jì)算采用整數(shù)乘法器進(jìn)行操作，可以較大程度的釋放算力，在國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)端，未來(lái)在有限的制程下也可以塞入更多的整形計(jì)算單元來(lái)堆砌更多算力）。在此趨勢(shì)下，后續(xù)用國(guó)產(chǎn)卡訓(xùn)練大模型的可能性有望進(jìn)一步增強(qiáng)。在DS等流量模型更新，供應(yīng)鏈逐步完善，互聯(lián)網(wǎng)大廠CAPEX投入持續(xù)的催化下，下半年國(guó)產(chǎn)算力鏈有望維持較好表現(xiàn)。

公司方面，中科曙光已經(jīng)完成了“芯一端-云-算”的算力全產(chǎn)業(yè)鏈布局，與參控股公司全方位覆蓋了從上游芯片、服務(wù)器硬件、I/O存儲(chǔ)、液冷數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，到中游計(jì)算機(jī)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、算力服務(wù)平臺(tái)，以及下游云服務(wù)提供商等產(chǎn)品及業(yè)務(wù)。子公司曙光云發(fā)布全國(guó)產(chǎn)DeepSeek超融合一體機(jī)，不僅全面適配DeepSeekV3/R1/JanusPro，還支持全系列量化蒸餾版本，同時(shí)也兼容QWen2.5、LLama3.2、ChatGLM等主流大模型，滿足各類業(yè)務(wù)場(chǎng)景需求。拓維信息作為昇騰戰(zhàn)略合作伙伴，“兆瀚”系列AI服務(wù)器及相關(guān)產(chǎn)品已全面完成與DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度適配，以卓越性能全面支持DeepSeek加快實(shí)現(xiàn)本地化部署，為國(guó)產(chǎn)AI大模型構(gòu)筑安全可靠的算力底座。

5000億“準(zhǔn)財(cái)政”工具將出重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等

自今年5月以來(lái)，多地圍繞新型政策性金融工具開展政策宣講會(huì)或者項(xiàng)目籌備會(huì)。近期，部分地方更是進(jìn)一步梳理出入庫(kù)項(xiàng)目清單，明確了申報(bào)基金的金額。從地方透露信息來(lái)看，新型政策性金融工具的資金規(guī)模為5000億元，重點(diǎn)投向新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，具體包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域、綠色低碳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性銀行參與其中。

伴隨著AI大模型更新迭代速度加快以及性能提升，token調(diào)用量大幅上升，加強(qiáng)了對(duì)于AI算力建設(shè)的需求。信達(dá)證券莫文宇指出，當(dāng)前AI硬件板塊已形成“需求-技術(shù)-產(chǎn)能”三重共振。需求端受大模型迭代與應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，技術(shù)端AI芯片和服務(wù)器不斷突破技術(shù)和功耗瓶頸，產(chǎn)能端代工龍頭加速全球布局。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭業(yè)績(jī)能見度或顯著提升，板塊行情演繹有望持續(xù)。

上市公司中，華豐科技在“高速背板連接器”領(lǐng)域，一舉突破了國(guó)外龍頭企業(yè)對(duì)于10Gbps及以上速率高速背板連接器技術(shù)封鎖，掌握了產(chǎn)品核心設(shè)計(jì)技術(shù)及關(guān)鍵制程工藝技術(shù)，已成為華為、中興的核心供應(yīng)商之一。光迅科技800G產(chǎn)品已有部分客戶在用，公司1.6T光模塊產(chǎn)品已開發(fā)完成，產(chǎn)品已在OFC2023DEMO，目前正在推進(jìn)送樣測(cè)試工作，華為是公司的重要的客戶之一。

可用性持續(xù)提升，AI視頻生成行業(yè)商業(yè)化進(jìn)入發(fā)展快車道

記者獲悉，可靈AI正式發(fā)布基于2.1模型的全新首尾幀功能，其效果較1.6模型提升235%，在視頻轉(zhuǎn)場(chǎng)、視覺沖擊力、復(fù)雜運(yùn)鏡及創(chuàng)意營(yíng)銷等維度較好表現(xiàn)。

從生成式AI模型出現(xiàn)至今，國(guó)內(nèi)外的AI視頻圖像模型不斷迭代。自2024年2月OpenAI首次發(fā)布AI視頻生成模型Sora以來(lái)，快手、字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、谷歌等多家企業(yè)也相繼推出了AI視頻生成模型。當(dāng)前，生成式AI已經(jīng)初步在影視行業(yè)落地，例如在動(dòng)畫短片和部分特效場(chǎng)景中。AI視頻生成已經(jīng)具備復(fù)雜場(chǎng)景生成能力，在保證質(zhì)量的同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)分鏡，真實(shí)物理規(guī)律以及角色一致性等。從落地的場(chǎng)景角度，生成式AI在劇本生成，角色/場(chǎng)景建模，動(dòng)畫生成，后期配音，剪輯調(diào)色等環(huán)節(jié)均有不同程度的應(yīng)用。國(guó)元證券表示，看好AI視頻生成行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品可用性持續(xù)提升，商業(yè)化進(jìn)入發(fā)展快軌。根據(jù)Fortune Business Insights測(cè)算，2024年AI視頻生成全球規(guī)模為6.15億美金，預(yù)計(jì)到2032年達(dá)到25.63億美金，2025至2032年的復(fù)合增速為20%。

上市公司中，捷成股份與華為云公司共同簽署《視頻大模型合作協(xié)議》，建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，擬在AI語(yǔ)料、視頻大模型等領(lǐng)域建立長(zhǎng)期、深度的合作關(guān)系，共同探索視頻大模型在影視及音視頻生產(chǎn)等領(lǐng)域的商用落地。中文在線依托“逍遙大模型”文本生成及理解能力、結(jié)合業(yè)界領(lǐng)先的多模態(tài)AI視頻生成技術(shù)，公司打造覆蓋智能廣告投放全流程的逍遙AI Agent系統(tǒng)。萬(wàn)興科技表示，萬(wàn)興天幕音視頻多媒體大模型2.0于今年6月底上線公測(cè)，依托公司海量音視頻與用戶行為數(shù)據(jù)積淀，實(shí)現(xiàn)了音視頻垂類原子能力的全面躍升，在專業(yè)級(jí)運(yùn)鏡設(shè)計(jì)、多層次立體音效生成、首尾幀智能補(bǔ)齊與過(guò)渡內(nèi)容創(chuàng)作等方面具備特色優(yōu)勢(shì)。

高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的“明珠”，手術(shù)機(jī)器人潛在空間大、增長(zhǎng)動(dòng)力充足

據(jù)媒體報(bào)道，近日，香港中文大學(xué)一個(gè)多學(xué)科研究團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)出基于人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)的手術(shù)機(jī)器人自動(dòng)化技術(shù)，并將該技術(shù)集成于國(guó)產(chǎn)機(jī)器人中，在活體豬模型上實(shí)現(xiàn)了組織牽拉、紗布抓取、血管夾閉等多項(xiàng)自主手術(shù)操作。相關(guān)研究成果發(fā)表于《科學(xué)-機(jī)器人》。據(jù)介紹，這是全球首例多功能手術(shù)自動(dòng)化的活體動(dòng)物驗(yàn)證，為自動(dòng)化手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域提供了數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的純視覺解決方案。

手術(shù)機(jī)器人是高端醫(yī)療器械領(lǐng)域的“明珠”，正在重構(gòu)現(xiàn)代外科手術(shù)體系，將外科手術(shù)帶入手術(shù)機(jī)器人輔助手術(shù)時(shí)代。從技術(shù)角度看，得益于5G、AI智能技術(shù)的發(fā)展，未來(lái)，小型化、輕量化、模塊化將成為手術(shù)機(jī)器人的發(fā)展趨勢(shì)。根據(jù)弗若斯特沙利文估算，2024年手術(shù)機(jī)器人全球市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)200億美元，我國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模也超過(guò)100億元，且仍處于高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。光大證券指出，手術(shù)機(jī)器人行業(yè)潛在空間大、滲透率低，增長(zhǎng)動(dòng)力充足；技術(shù)和資金壁壘較高、商業(yè)模式出色，業(yè)內(nèi)公司營(yíng)收持續(xù)性和盈利能力有保障。建議優(yōu)先關(guān)注治療而非檢測(cè)、患者基數(shù)大、初步具備產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)的細(xì)分賽道。

上市公司中，美好醫(yī)療與國(guó)內(nèi)外知名手術(shù)機(jī)器人公司在血管介入手術(shù)機(jī)器人、關(guān)節(jié)手術(shù)機(jī)器人、支氣管自然腔道（LON）機(jī)器人的部分部件上處于不同的合作階段。手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，公司已有產(chǎn)品向部分國(guó)內(nèi)外客戶小批量供貨。廈門鎢業(yè)表示，公司鎢絲產(chǎn)品已用于制作手術(shù)機(jī)器人微型機(jī)械絲繩，在不犧牲強(qiáng)度的前提下完成高精準(zhǔn)度動(dòng)作。百洋醫(yī)藥運(yùn)營(yíng)全球首創(chuàng)完全自屏蔽放療系統(tǒng)ZAP-X火星舟放射外科機(jī)器人、蘇州同心醫(yī)療科技股份有限公司的全磁懸浮人工心臟、北京邁迪斯醫(yī)療技術(shù)有限公司的超聲用電磁定位穿刺引導(dǎo)設(shè)備。

上半年銷量環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)6倍，AI玩具消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大

作為人工智能技術(shù)落地的重要載體之一，AI玩具的消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大。電商平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，AI玩具產(chǎn)品銷量環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)6倍，AI玩具銷量年同比增速超200%。

我國(guó)玩具市場(chǎng)已達(dá)千億規(guī)模，成為全球重要的玩具生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，預(yù)計(jì)未來(lái)五年仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。隨著AI大模型能力的持續(xù)進(jìn)步，其對(duì)話交互能力、答疑解惑能力、甚至情感陪伴能力，有望從線上遷移至線下，AI玩具成為AI大模型的實(shí)物載體之一，AI玩具在玩具市場(chǎng)的份額有望持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI玩具市場(chǎng)規(guī)模已突破110億美元，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)580億美元（約合人民幣4162.89億元），年均增速超20%。天風(fēng)證券認(rèn)為，一方面、AI賦能后玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升，特別是植入物理形態(tài)（毛絨玩具或IP形象）后，使用體驗(yàn)顯著優(yōu)于手機(jī)平板，用戶粘性有望顯著提升，包括充分拉長(zhǎng)使用周期、擴(kuò)寬使用場(chǎng)景、增強(qiáng)人均付費(fèi)等，或?qū)⒊浞址糯螽a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。另一方面、伴隨多家優(yōu)質(zhì)低成本大模型成熟，AI玩具落地推廣可行性大幅提升；目前產(chǎn)業(yè)鏈正加速將傳統(tǒng)玩具AI化，并探索更智能的交互體驗(yàn)，前景可期。看好以AI玩具、AI家居為代表的智能體全新的交互、使用體驗(yàn)帶來(lái)的市場(chǎng)潛力。

上市公司中，湯姆貓于2024年12月下旬推出了首代湯姆貓AI情感陪伴機(jī)器人產(chǎn)品，該產(chǎn)品不僅實(shí)現(xiàn)了語(yǔ)音交互，還具備長(zhǎng)期記憶、情緒感知、主動(dòng)聊天、遞進(jìn)式交互、表情互動(dòng)與觸感交互等多個(gè)前沿性創(chuàng)新，可滿足青少年兒童、老年人及成年人等多個(gè)用戶群體的實(shí)時(shí)互動(dòng)、情感支持及長(zhǎng)期陪伴需求。實(shí)豐文化已經(jīng)推出兩款A(yù)I玩具 ——AI魔法星、AI飛飛兔，在此基礎(chǔ)上，公司緊扣行業(yè)智能化發(fā)展脈搏，積極投身智能玩具研發(fā)與生產(chǎn)。利亞德首款交互式Mini AI全息玩具，依托利亞德在數(shù)字人技術(shù)、數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作、先進(jìn)顯示技術(shù)及多模態(tài)交互等領(lǐng)域的核心優(yōu)勢(shì)，其采用先進(jìn)的裸眼3D顯示技術(shù)，借助棱鏡原理實(shí)現(xiàn)前后透明機(jī)身設(shè)計(jì)，讓虛擬角色呈現(xiàn)出逼真的3D效果。