財(cái)聯(lián)社8月27日訊（記者 周曉雅）近期“回本即贖回”的現(xiàn)象有多顯著？

通過(guò)梳理股票ETF（不包括投向境外市場(chǎng)的跨境ETF）的申贖情況，不難看出，隨著行情的回暖，股票ETF已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持了凈贖回的態(tài)勢(shì)。

期間股票ETF發(fā)行市場(chǎng)稍有回暖，但仍頻繁出現(xiàn)的上市后即贖回，也使得新發(fā)基金在對(duì)份額總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)并不顯著。年內(nèi)在股票ETF市場(chǎng)的凈流出額達(dá)到了339.59億元。

曾經(jīng)是吸金主力的寬基ETF，更是成為近期贖回的主要股票ETF類型，年內(nèi)凈流出額（1730.48億元）也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于整個(gè)股票ETF的流出額。近期漲勢(shì)較為顯著的科創(chuàng)50ETF正被大舉賣出，凈贖回居前。

這一現(xiàn)象的背后，有基金公司人士提到，剛回本或者接近回本的投資者經(jīng)常會(huì)發(fā)生贖回行為，既是過(guò)去長(zhǎng)時(shí)間里承受賬面虧損，如今回本帶來(lái)寬慰的心理；也是強(qiáng)烈擔(dān)心重蹈覆轍——害怕市場(chǎng)再度回落將收益化為烏有。這種“心理反轉(zhuǎn)”往往導(dǎo)致贖回沖動(dòng)明顯增加。

不過(guò)，值得留意的是，隨著昨日的行情回調(diào)，部分寬基ETF又再次吸金。

ETF新發(fā)市場(chǎng)：小幅回暖

近日，中信證券一則研報(bào)提到，隨著行情走強(qiáng)，樣本公募凈贖回率明顯上升，上周凈申贖率超過(guò)2024年以來(lái)的平均水平。而股票ETF市場(chǎng)也出現(xiàn)了相似的趨勢(shì)。

隨著8月行情尾聲漸近，ETF新發(fā)市場(chǎng)稍有“回暖”跡象。以基金成立日來(lái)看，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，8月以來(lái)新成立23只權(quán)益ETF，合計(jì)發(fā)行份額達(dá)到144.28億份。

這也是連續(xù)第2個(gè)月權(quán)益ETF新成立規(guī)模出現(xiàn)回升。此前，權(quán)益ETF的新發(fā)份額在7月和6月分別達(dá)到138.73億元、107.28億元。

而平均到每只產(chǎn)品，8月以來(lái)新成立的ETF規(guī)模均值為6.27億份，較上個(gè)月的4.34億元，增長(zhǎng)較顯著。同時(shí)，這也是年內(nèi)第三高的水平，今年2月仍是月度新成立權(quán)益ETF均值峰值，為11.91億元。

不過(guò)，新發(fā)基金上市以后仍出現(xiàn)顯著縮水。數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，上述23只新發(fā)基金的合計(jì)份額為129.5億份，減少了11.41%。

存量ETF市場(chǎng)：贖回趨勢(shì)不改

贖回并非僅僅發(fā)生在新發(fā)基金。雖然中國(guó)ETF規(guī)模正式進(jìn)入5萬(wàn)億時(shí)代，但其中的股票型ETF規(guī)模的增長(zhǎng)更多來(lái)自基金凈值的回升。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，股票型ETF合計(jì)在8月被凈贖回78.03億份，估算的凈贖回規(guī)模為110.83億元。以月度的口徑來(lái)看，已經(jīng)是股票型ETF連續(xù)第四個(gè)月被凈贖回，股票型ETF最新基金份額總額為1.98萬(wàn)億份，合計(jì)規(guī)模3.45萬(wàn)億元，規(guī)模較7月底回升3425.15億元。

股票型ETF早在5月由凈申購(gòu)轉(zhuǎn)為凈贖回。Choice數(shù)據(jù)顯示，5月-7月，股票型ETF依次被凈贖回365.79億份、112.53億份、514億份。

中基協(xié)數(shù)據(jù)也顯現(xiàn)出相似的趨勢(shì)，截至7月底，以股票ETF為代表的股票基金在7月減少了114.65億份，至月底的3.44萬(wàn)億份。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，今年以來(lái)，股票型ETF已經(jīng)被凈贖回689.43億份，合計(jì)凈贖回規(guī)模339.59億元。此前，股票型ETF的年度凈贖回情況出現(xiàn)在2017年，而2022年至2024年3年間，每年股票型ETF的凈申購(gòu)均在千億級(jí)水平。

贖回主方向：寬基ETF

無(wú)論月度還是年內(nèi)的情況來(lái)看，科創(chuàng)50ETF都是此輪贖回最多的一只產(chǎn)品。Choice數(shù)據(jù)顯示，8月以來(lái)，華夏科創(chuàng)50ETF已被凈贖回174.24億份，也就是不到一個(gè)月，該ETF減少了兩成以上的基金份額。

而與去年底的基金份額相比，該ETF合計(jì)被凈贖回265.28億份，凈流出310.5億元。目前，該ETF最新基金份額為625.84億份，年內(nèi)份額縮水了29.77%，近期的份額幾乎回落至近兩年的低位。

贖回的背后，這只產(chǎn)品以個(gè)人投資者為持有主力的產(chǎn)品，在過(guò)去凈值回調(diào)期間被接連凈申購(gòu)，基金份額總額曾在去年10月攀升至1125億份的水平，彼時(shí)，科創(chuàng)50經(jīng)歷階段性觸底后反彈。

而年內(nèi)，該ETF凈值回報(bào)達(dá)到28.11%，但由于不及基金份額縮水幅度，最新規(guī)模小幅下滑至836.19億元。

不過(guò)，隨著昨日的行情回調(diào)，華夏科創(chuàng)50ETF再次出現(xiàn)凈申購(gòu)的情況，單日基金份額增加1.4億份，也是8月中旬以來(lái)凈申購(gòu)最多的一天。

另外，國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF也在8月被凈贖回50.4億份。芯片ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF、醫(yī)藥ETF、軍工ETF也在8月被凈贖回較多。

分類型來(lái)看，寬基ETF成為主要贖回的方向。數(shù)據(jù)顯示，寬基ETF在8月基金份額減少了439.71億份，合計(jì)凈流出約415.85億元。

而今年以來(lái)，寬基ETF的凈流出額已經(jīng)達(dá)到1730.48億元，基金份額總額也減少近2000億份。不過(guò)由于年內(nèi)凈值的增長(zhǎng)，寬基ETF總規(guī)模仍是維持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，截至目前寬基ETF總規(guī)模為2.44萬(wàn)億元，較去年底增加2363.51億元。