財(cái)聯(lián)社8月28日訊（記者 陸婷婷）近期覆銅板(CCL)上市公司今年上半年“成績(jī)單”陸續(xù)出爐，多數(shù)廠商業(yè)績(jī)報(bào)喜。此外，財(cái)聯(lián)社記者多方采訪了解到，當(dāng)前受需求端景氣度上行，疊加原材料上漲帶來(lái)的成本支撐，多家覆銅板廠商已開(kāi)啟新一輪漲價(jià)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著下半年傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季到來(lái)和AI領(lǐng)域?qū)Ω层~板的需求持續(xù)旺盛，覆銅板企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步提升。

多數(shù)廠商業(yè)績(jī)報(bào)喜

覆銅板是一類(lèi)專(zhuān)用于印刷電路板（PCB）制造的特殊層壓板，擔(dān)負(fù)著PCB導(dǎo)電、絕緣、支撐三大功能。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全梳理，建滔積層板（01888.HK)、生益科技（600183.SH）、南亞新材（688519.SH）、華正新材（603186.SH）等涉及覆銅板制造的上市公司，上半年業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，歸母凈利方面同比最高增超3.2倍。另外，根據(jù)已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，超聲電子（000823.SZ）預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.79%-71.25%；金安國(guó)紀(jì)（002636.SZ）上半年扣非凈利同比預(yù)增4700%–6300%。

在上述公司針對(duì)H1業(yè)績(jī)變動(dòng)的歸因表述中，覆銅板產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)、售價(jià)有回升等被頻繁提及。

以覆銅板行業(yè)龍頭建滔積層板為例，公司在最新公布的半年報(bào)中表示，今年上半年，受益于電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，AI人工智能等高端領(lǐng)域快速發(fā)展，圍繞AI人工智能概念的新興電子產(chǎn)品更是需求強(qiáng)勁，覆銅面板產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)上升。集團(tuán)高端、高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售占比持續(xù)提升以配合市場(chǎng)需求的變化，產(chǎn)能使用率亦較去年同期提升，產(chǎn)品價(jià)格調(diào)漲，覆銅面板部門(mén)的營(yíng)業(yè)額及利潤(rùn)均能錄得增長(zhǎng)。

根據(jù)Prismark預(yù)測(cè)，2025年P(guān)CB市場(chǎng)全年產(chǎn)值為791億美元，增速達(dá)到 7.6%；其中，服務(wù)器、AI服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)了解到，AI領(lǐng)域相關(guān)需求對(duì)覆銅板的層級(jí)要求更高。強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求下，已率先布局高性能AI覆銅板的企業(yè)將受益。

生益科技董事長(zhǎng)陳仁喜日前在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司有全系列高速覆銅板，有不同等級(jí)高速覆銅板針對(duì)應(yīng)用在不同傳輸速率的產(chǎn)品，可以滿(mǎn)足服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、交換機(jī)、光模塊等應(yīng)用領(lǐng)域的需求。公司極低損耗產(chǎn)品已通過(guò)多家國(guó)內(nèi)及海外終端客戶(hù)的材料認(rèn)證，并已有產(chǎn)品在批量供應(yīng)。公司與國(guó)內(nèi)外各大終端就AI的相關(guān)應(yīng)用開(kāi)展系列項(xiàng)目合作。

市場(chǎng)“漲”聲再起

值得關(guān)注的是，繼上半年那一輪提價(jià)后，近期覆銅板行業(yè)又出現(xiàn)漲價(jià)條件及動(dòng)力。

據(jù)PCB資訊報(bào)道，建滔積層板、威利邦等廠商均在本月發(fā)布漲價(jià)函，前者CEM-1/22F/V0/HB/FR-4等產(chǎn)品，每張漲價(jià)10元，后者HB、22F、CEM-1等產(chǎn)品每張上調(diào)5元，提價(jià)原因指向銅價(jià)等原材料上漲。

關(guān)于公司覆銅板產(chǎn)品是否會(huì)跟漲，生益科技證券部工作人員日前對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示，“會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況觀察判斷，目前是沒(méi)有接到這方面的通知”。談及目前產(chǎn)能利用率，該人士予以回應(yīng)：滿(mǎn)產(chǎn)。

據(jù)了解，覆銅板主要原材料為銅箔、玻璃纖維布、樹(shù)脂等。一位業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，三大原材料成本占比大概在70%-80%，這里面銅箔就占了50%。

卓創(chuàng)資訊分析師宋洪瀟在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，2025年銅市整體呈現(xiàn)“供需緊平衡+關(guān)稅擾動(dòng)”的雙重特征，價(jià)格中樞明顯抬升，全年或在76000-82000元/噸高位震蕩。

展望銅價(jià)后市，宋洪瀟表示，一方面，供需缺口逐年擴(kuò)大：2025-2027年全球精煉銅缺口預(yù)計(jì)由25萬(wàn)噸擴(kuò)大至60萬(wàn)噸，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)擾動(dòng)極度敏感。另一方面，結(jié)構(gòu)性需求仍在加速，全球能源轉(zhuǎn)型投資維持高增速，新能源車(chē)滲透率提升、風(fēng)光裝機(jī)集中釋放，保證銅需求年均3%-4%增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，關(guān)稅博弈帶來(lái)短期波動(dòng)，但“礦山供給瓶頸+新能源長(zhǎng)周期需求”決定銅價(jià)底部不斷抬高。預(yù)計(jì)三季度關(guān)稅明朗后銅價(jià)仍有望挑戰(zhàn)80000元/噸，中長(zhǎng)期維持震蕩向上格局。

該情形下，覆銅板企業(yè)或可通過(guò)提價(jià)將成本壓力向下游傳導(dǎo)，不過(guò)按業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法，漲價(jià)能否實(shí)際落地存在“變數(shù)”。

有廠商人士坦言，雖說(shuō)當(dāng)前AI對(duì)覆銅板的需求相對(duì)旺盛，但前兩年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，目前各自產(chǎn)能還是在那里，銅價(jià)上漲了，企業(yè)也不一定都同步去提升價(jià)格，各家市場(chǎng)策略有差異。

該人士進(jìn)一步表示，其所在公司目前整體產(chǎn)能利用率在七成左右，其中，主要生產(chǎn)大規(guī)格產(chǎn)品的新線滿(mǎn)產(chǎn)，而生產(chǎn)普通板的老線尚存空余。覆銅板是否漲價(jià)要基于訂單、客戶(hù)結(jié)構(gòu)等情況綜合考量，提價(jià)后可能會(huì)損失掉部分的量，對(duì)不同廠商而言，影響程度不一。

此外，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求端也為漲價(jià)提供支撐。除AI需求外，隨著下半年傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季的到來(lái)，非AI PCB的需求向好，有望推動(dòng)覆銅板價(jià)格進(jìn)一步上行。