《科創(chuàng)板日報》9月2日訊（記者 李佳怡 毛明江）國內(nèi)AI大戰(zhàn)正酣，AI業(yè)務成大廠們業(yè)績新增長引擎。

《科創(chuàng)板日報》對比騰訊與阿里巴巴這兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭最新財發(fā)現(xiàn)，兩家企業(yè)正持續(xù)加大對AI研發(fā)與算力基礎設施的投入，并將技術(shù)逐步轉(zhuǎn)化為切實的業(yè)務增長。騰訊憑借社交與內(nèi)容生態(tài)深度融合AI，阿里則堅持模型到應用、芯片的全棧布局AI戰(zhàn)略。

盡管路徑不同，但不難看出，AI均已成為騰訊與阿里營收增長的重要推動力。

圖片由AI生成

AI業(yè)務成大廠增長“新紅利”

從騰訊與阿里巴巴集團近期發(fā)布的財報來看，AI業(yè)務已在互聯(lián)網(wǎng)大廠們的戰(zhàn)略布局中占據(jù)重要地位，成為拉動企業(yè)持續(xù)增長的核心引擎。

騰訊最新財報顯示，截至2025年6月30日止的六個月內(nèi)，騰訊收入為3645.26億元人民幣，同比增長14%；毛利為2055.06億元，期內(nèi)盈利1057.69億元。第二季度，騰訊總營收為1845億元，同比增長15%；毛利為1050億元，同比增長22%，毛利率達57%。

在此份財報中，“AI含量”前所未有地高，“AI”一詞在全文共出現(xiàn)18次。騰訊CEO馬化騰在業(yè)績電話會議中表示：“在2025年第二季度，我們實現(xiàn)了收入和非國際財務報告準則經(jīng)營利潤的雙位數(shù)增長。這得益于我們對人工智能的持續(xù)投入以及利用AI技術(shù)帶來的增益?！?/p>

在第二季度，騰訊的研發(fā)投入達到202.51億元，同比增長17%，主要集中于加碼AI戰(zhàn)略的投入。同期資本開支為191億元，同比大幅增長119%，資金主要用于IT基礎設施、數(shù)據(jù)中心等方面的建設投入。此外，騰訊透露自去年四季度戰(zhàn)略加速以來，累計資本開支已達831.6億元。

數(shù)據(jù)顯示，第二季度騰訊的營銷服務業(yè)務收入為358億元，同比增長20%。騰訊在財報中指出，該增長主要歸因于“AI驅(qū)動的廣告平臺改進”，以及微信交易生態(tài)的持續(xù)提升。同期，金融科技及企業(yè)服務業(yè)務收入同比增長10%，達到555億元，其中企業(yè)服務增速的提升，騰訊同樣表示其“得益于企業(yè)客戶對AI相關服務的需求增加”等方面。

市場普遍擔憂大規(guī)模AI投入會帶來成本壓力并影響公司盈利，然而騰訊最新財報呈現(xiàn)了不同景象。其二季度一系列財務數(shù)據(jù)表明，當前較高的AI研發(fā)及相關資本投入并未拖累盈利，反而正逐步成為其“新業(yè)務基因”。

同樣實現(xiàn)持續(xù)高額AI投入成本、技術(shù)紅利向業(yè)務增長轉(zhuǎn)化的，還有阿里巴巴集團。

阿里最新財報顯示，4月至6月單季度資本開支為387億元，達到歷史較高水平。在財報業(yè)績說明會上，阿里首席執(zhí)行官吳泳銘透露：“過去四個季度，我們已經(jīng)在AI基礎設施及AI產(chǎn)品研發(fā)上累計投入超過1000億元。”

此前，阿里曾于今年2月宣布，計劃在未來三年投入超過3800億元用于建設云和AI硬件基礎設施。吳泳銘在業(yè)績會上也再次強調(diào)將維持這一投資計劃：“在AI方面的資本支出上，我們將堅持原定的三年投入3800億元計劃?！迸c此同時，其也表示具體到各季度的支出可能因供應鏈狀況而有所調(diào)整。

與此同時，阿里最新財報數(shù)據(jù)也顯示，主攻AI業(yè)務的云智能集團，在截至2025年6月30日止季度內(nèi)實現(xiàn)收入333.98億元，同比增長26%。根據(jù)財報說明，這一增長主要由于公共云業(yè)務收入增長所帶動，其中包括AI相關產(chǎn)品采用量的提升。

阿里首席財務官徐宏在業(yè)績會上則強調(diào)，AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)第八個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長。“在AI需求高速增長的同時，我們也看到傳統(tǒng)公共云服務的需求增長以支持其AI應用，尤其是AI應用帶動傳統(tǒng)計算、存儲類等產(chǎn)品的增長趨勢。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率同比相對穩(wěn)定在8.8%。”

全生態(tài)AI布局 VS 全棧AI戰(zhàn)略，誰更勝一籌？

盡管騰訊與阿里均在AI技術(shù)領域持續(xù)發(fā)力投入，但兩家公司在將技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為商業(yè)回報的路徑上存在明顯差異。

依托微信超過14億的月活躍用戶及豐富的游戲產(chǎn)品矩陣，騰訊構(gòu)建其廣泛的社交與內(nèi)容生態(tài)。不難看出，在騰訊AI戰(zhàn)略推進過程中，更加側(cè)重于將AI能力無縫銜接入其社交和內(nèi)容生態(tài)中。

在具體應用中，AI已深度融入微信功能迭代，如在內(nèi)容瀏覽中提供智能關鍵詞檢索、為微信小店商家提供智能客服支持，以及對視頻號內(nèi)容進行自動文字總結(jié)；游戲業(yè)務方面，則通過AI工具加速內(nèi)容生產(chǎn)，并引入更擬真的虛擬隊友及非玩家角色，同時借助AI驅(qū)動營銷策略以提升用戶參與和收入；廣告業(yè)務方面，騰訊同樣加大了AI在廣告創(chuàng)作、投放、推薦及效果分析中的應用。

此外，騰訊持續(xù)升級其混元大模型，重點增強多模態(tài)及3D生成能力。今年以來，騰訊先后迭代升級快思考模型混元TurboS與深度思考模型混元T1，并開源了包括Hunyuan A13B、混元0.5B、混元1.8B等多個中小規(guī)模模型。在多模態(tài)方向，混元圖像2.0、混元3D v2.5和混元游戲視覺生成等模型也陸續(xù)發(fā)布。

反觀阿里，其AI戰(zhàn)略則是側(cè)重于構(gòu)建覆蓋AI硬件與基礎設施、模型與工具開發(fā)以及上層應用的全棧技術(shù)體系。

在這一框架下，阿里持續(xù)推動AI大模型能力提升。7月以來，阿里通義持續(xù)發(fā)布新版本的千問3思考基礎模型、推理模型和AI編程模型，同時開源了視頻生成模型one2.2、文生成圖模型千問image等；阿里的AI原生應用同樣也在持續(xù)發(fā)展，高德、釘釘、淘寶均已實現(xiàn)AI升級。

值得關注的是，在AI硬件方面，阿里于7月26日發(fā)布首款自研AI眼鏡“夸克AI眼鏡”，該款眼鏡有望年內(nèi)正式發(fā)布。另外，有消息稱阿里已推出自研AI推理芯片，《科創(chuàng)板日報》從知情人士處獲悉，因相關芯片仍處于保密狀態(tài)，不能對外透露更多信息。事實上，阿里在自研芯片領域的布局早已展開，2018年阿里便已宣布成立獨立運營的芯片企業(yè)“平頭哥半導體有限公司”。

從布局看，阿里在AI To C領域的布局正從軟件服務延伸至多形態(tài)硬件終端甚至芯片本身，逐步構(gòu)建更完整的全棧技術(shù)落地生態(tài)。

在激烈的AI大戰(zhàn)中，騰訊與阿里展現(xiàn)出中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)兩種截然不同的發(fā)展路徑，也體現(xiàn)出一個清晰的發(fā)展趨勢，即AI正從技術(shù)探索逐步轉(zhuǎn)向業(yè)務驅(qū)動與價值兌現(xiàn)階段。未來如何構(gòu)建具有競爭力且可持續(xù)的AI敘事，將成為各家戰(zhàn)略布局的關鍵，值得持續(xù)關注。