財聯(lián)社9月2日訊（編輯 牛占林）歐盟統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月通脹率小幅上升，依然接近歐洲央行2%的目標(biāo)水平，這一表現(xiàn)或?qū)?qiáng)化市場對短期內(nèi)利率維持不變的預(yù)期。

作為歐洲央行的首要關(guān)注點(diǎn)，物價增速近年來大幅回落，已連續(xù)數(shù)月穩(wěn)定在目標(biāo)水平附近。對歐洲央行而言是難得的勝利：在疫情前的十年間，通脹率曾長期低于目標(biāo)，而疫情后又一度陷入價格失控的局面。

具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月CPI年率初值錄得2.1%，高于7月的2.0%，預(yù)期為2.0%。推動因素主要來自未加工食品價格上漲，以及能源價格下跌帶來的拖累減弱。

剔除食品和能源等不穩(wěn)定因素的核心通脹率則維持在2.3%，高于市場預(yù)期的2.2%。不過，關(guān)鍵的服務(wù)業(yè)通脹繼續(xù)放緩，由3.2%降至3.1%。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院分析師Riccardo Marcelli Fabiani表示：“隨著工資增速放緩，服務(wù)業(yè)價格下行趨勢仍將延續(xù)。國際能源價格回落疊加歐元走強(qiáng)，將使能源通脹維持在負(fù)值，并壓低進(jìn)口成本?！?/p>

上述數(shù)據(jù)印證了歐洲央行內(nèi)部預(yù)測：年內(nèi)通脹將在目標(biāo)附近震蕩，溫和的商品價格、趨緩的能源成本，將在一定程度上對沖食品與服務(wù)價格仍顯堅挺的漲幅。

9月維持利率不變

正因通脹走勢相對平穩(wěn)，市場普遍預(yù)期歐洲央行未來幾個月利率將維持不變。不過，決策層關(guān)于“是否需要進(jìn)一步寬松”的討論不會消失。

這一爭論可能在2026年初升溫，屆時通脹預(yù)計會短暫跌破2%，引發(fā)外界對“低通脹固化”的擔(dān)憂，重現(xiàn)疫情前十年的困擾。

目前市場僅認(rèn)為12月前再度降息的可能性約為25%，但到明年春季這一概率已超過50%。

對此，歐洲央行執(zhí)委會成員施納貝爾周二表示，通脹風(fēng)險實際上傾向于上行，她并不擔(dān)心通脹會長期低于目標(biāo)，因為經(jīng)濟(jì)增長仍然穩(wěn)健，全球貿(mào)易動蕩將推動成本上升。

她指出：“在一個充滿沖擊的世界中，我們不可能將通脹精確調(diào)節(jié)到始終保持在2%。我們可以容忍通脹在目標(biāo)上下出現(xiàn)適度偏離?！?/p>

然而，并非所有政策制定者都持樂觀態(tài)度，部分官員仍在公開討論未來進(jìn)一步寬松的可能性。

歐洲央行將于9月11日召開政策會議，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計將維持2%的存款利率不變。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Kenningham指出，8月份整體通脹的小幅上升，不太可能對歐洲央行9月議息會議產(chǎn)生太大影響，簡而言之，歐洲央行可能會在一段時間內(nèi)維持利率不變。

荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bert Colijn表示：“在經(jīng)濟(jì)增長乏力、下行風(fēng)險依舊顯著且美聯(lián)儲預(yù)計將恢復(fù)降息的背景下，歐洲央行內(nèi)部的鴿派可能仍會推動再降息一次。但要實現(xiàn)這一點(diǎn)并不容易，因為維持利率不變的理由已相當(dāng)充分?！?/p>