財(cái)聯(lián)社9月3日訊（編輯 胡家榮）在國(guó)際金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的推動(dòng)下，港股黃金股持續(xù)上揚(yáng)。截至發(fā)稿，靈寶黃金(03330.HK)漲4.23%、招金礦業(yè)(01818.HK)漲3.80%、紫金礦業(yè)(02899.HK)漲2.80%、中國(guó)黃金國(guó)際(02099.HK)漲2.66%。

注：黃金股的表現(xiàn)

值得注意的是，國(guó)際金價(jià)在近日表現(xiàn)亮眼，以紐約黃金期貨為例，自8月20日開漲以來(lái)，其累計(jì)漲超7%，目前處于3600美元上方。

宏觀層面?zhèn)鱽?lái)積極信號(hào)。Crescat Capital合伙人兼宏觀策略師Tavi Costa在X平臺(tái)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在金價(jià)刷新歷史高位之際，外國(guó)央行持有的黃金規(guī)模自1996年以來(lái)首次超過美國(guó)國(guó)債。世界黃金協(xié)會(huì)于近期一項(xiàng)央行調(diào)查也顯示，絕大多數(shù)受訪機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月全球央行將繼續(xù)增持黃金。

市場(chǎng)目光聚焦于本周五將公布的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這將是9月FOMC議息會(huì)議前最后一項(xiàng)重磅勞動(dòng)力數(shù)據(jù)。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月降息的預(yù)期可能進(jìn)一步升溫。目前期貨市場(chǎng)顯示，交易員押注9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已接近90%。

低利率環(huán)境往往有利于黃金表現(xiàn)，因利率下行降低持有無(wú)息黃金的機(jī)會(huì)成本，從而提振其吸引力。

此外，當(dāng)前市場(chǎng)正面臨多重不確定性，包括貿(mào)易政策潛在變動(dòng)、長(zhǎng)期國(guó)債收益率急劇上升以及九月傳統(tǒng)上美股表現(xiàn)疲軟的季節(jié)性因素。盡管年內(nèi)至今股市整體走強(qiáng)，但當(dāng)前環(huán)境正在實(shí)質(zhì)性壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。

歐洲債市呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)，英國(guó)、德國(guó)和法國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率已攀升至多年高位，反映出市場(chǎng)對(duì)歐洲不斷擴(kuò)大的公共債務(wù)與政治不確定性持續(xù)擔(dān)憂。

多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好金價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)

瑞銀重申2026年6月金價(jià)有望站上3700美元/盎司，并指出“若地緣政治或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)惡化，金價(jià)甚至可能上探4000美元/盎司”。

摩根士丹利則在最新報(bào)告中將年底金價(jià)目標(biāo)設(shè)定為3800美元/盎司，強(qiáng)調(diào)黃金與美元指數(shù)的強(qiáng)負(fù)相關(guān)性仍是核心定價(jià)邏輯，美元若延續(xù)貶值趨勢(shì)將直接利好以美元計(jì)價(jià)的黃金。