財(cái)聯(lián)社9月3日訊（記者 周曉雅）隨著基金2025年的中報(bào)披露，機(jī)構(gòu)投資者上半年在基金市場(chǎng)的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向也浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，機(jī)構(gòu)投資者在公募基金市場(chǎng)的持有份額達(dá)到13.91萬(wàn)億份，較去年底增加了2372.71億份。

具體到細(xì)分類型來(lái)看，天相投顧數(shù)據(jù)則顯示，機(jī)構(gòu)投資者持有份額最多的基金類型為債券基金（79001.86億份），2025年上半年機(jī)構(gòu)持有份額環(huán)比下降幅度最大的是貨幣市場(chǎng)基金，環(huán)比下降4.69%。

與之相對(duì)應(yīng)的是，股票基金的持有份額占比回升。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，機(jī)構(gòu)投資者的股票基金持有份額占比達(dá)到45%。

調(diào)倉(cāng)之下，機(jī)構(gòu)投資者的最新偏好也顯現(xiàn)。在權(quán)益基金方面，多只港股主題基金被增持力度居前，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有份額前十的權(quán)益基金均為ETF產(chǎn)品；債基方面，被動(dòng)指數(shù)型投資也愈發(fā)受到機(jī)構(gòu)投資者青睞，同時(shí)，混合二級(jí)債基也得到增持，而貨基則被贖回最多。

多只港股主題基金被買入

各細(xì)分類型中，機(jī)構(gòu)投資者持有的股票型基金份額在今年上半年增量最為顯著（增加2214.06億份），截至今年6月底的持有份額達(dá)到1.65萬(wàn)億份。

具體到單只產(chǎn)品，作為上半年被凈申購(gòu)最多的股票型基金。富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF也是機(jī)構(gòu)投資者上半年增持力度最大的股票型基金，上半年機(jī)構(gòu)投資者的持有份額合計(jì)增加了218.27億份，繼續(xù)維持九成以上的持有份額占比。

該ETF的前十大持有人也在期間出現(xiàn)新變化。中國(guó)人壽保險(xiǎn)仍是第一大持有人，但持有份額已經(jīng)增至45.74億份，環(huán)比增加了六成的份額。

另外，中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品、中國(guó)石油化工集團(tuán)公司企業(yè)年金計(jì)劃－中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司企業(yè)年金計(jì)劃－中國(guó)工商銀行股份有限公司等也是上半年新進(jìn)該ETF前十大持有人的機(jī)構(gòu)投資者。而外資巴克萊銀行則退出前十大持有人行列。

跟隨其后，廣發(fā)基金和易方達(dá)基金旗下的中證A500ETF也成為上半年機(jī)構(gòu)申購(gòu)較多的股票型基金。由于兩只產(chǎn)品都是在去年11月上市，去年年報(bào)數(shù)據(jù)未披露，但上市以來(lái)至今年上半年底，機(jī)構(gòu)持有份額均增加了百億份以上。

工銀國(guó)證港股通科技ETF、景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF在今年上半年則分別被機(jī)構(gòu)投資者增持了99.5億份、91.75億份。

這2只基金的前十大持有人也幾乎被險(xiǎn)資、企業(yè)年金計(jì)劃等占據(jù)，且中國(guó)人壽保險(xiǎn)均為第一大持有人。

滬深300ETF仍為機(jī)構(gòu)持有最多的股基

整體來(lái)看，華泰柏瑞滬深300ETF仍是機(jī)構(gòu)持有份額最多的股票型基金，截至今年6月底，機(jī)構(gòu)投資者持有份額合計(jì)為825.66億份，上半年機(jī)構(gòu)對(duì)該基金增持了77.67億份。

其中，中央?yún)R金資管新進(jìn)為第一大持有人，上半年增持了112.37億份。北京誠(chéng)通金控投資有限公司也新進(jìn)前十大持有人行列。友邦人壽保險(xiǎn)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)等則出現(xiàn)了減持動(dòng)作。

易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF也分別被機(jī)構(gòu)持有662.29億份、529.3億份，上半年增持了48.66億份、55.33億份。

同樣地，這2只產(chǎn)品也是被中央?yún)R金資管大舉增持。

至于被減持的股票型基金中，國(guó)泰基金、招商基金、南方基金、摩根基金、銀華基金等5家基金公司旗下的中證A500ETF被機(jī)構(gòu)投資者的減持力度最大。

從前十大持有人來(lái)看，上述產(chǎn)品有部分出現(xiàn)險(xiǎn)資的減持。比如，國(guó)泰中證A500ETF的第一大持有人中國(guó)人壽保險(xiǎn)對(duì)其減持5.25億份，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)的自有資金則是減持2.68億份。

如果從機(jī)構(gòu)持有的權(quán)益產(chǎn)品來(lái)看，機(jī)構(gòu)持有份額前十的權(quán)益產(chǎn)品均為ETF基金。

債基也被青睞

除了股票型基金以外，債基也在今年上半年被機(jī)構(gòu)投資者增持較多，上半年合計(jì)持有份額增加了1446.27億份。其中又以被動(dòng)指數(shù)債基、混合二級(jí)債基增持力度較大，分別在上半年被機(jī)構(gòu)投資者增持了607.34億份、625.14億份。

作為機(jī)構(gòu)投資者持有份額最多的1只被動(dòng)指數(shù)型債基，匯添富投資級(jí)信用債指數(shù)截至今年6月底為機(jī)構(gòu)投資者持有221.27億份，較去年底增加104.94億份。

南方7-10年國(guó)開(kāi)債、鑫元1-3年國(guó)開(kāi)債也在上半年被機(jī)構(gòu)投資者增持超70億份。永贏中債-1-5年國(guó)開(kāi)債指數(shù)則是上半年被機(jī)構(gòu)減持了167.09億份。機(jī)構(gòu)投資者在上銀中債1-3年國(guó)開(kāi)債、華夏彭博中國(guó)政策性銀行債、新華中債0-3年政策性金融債、中銀彭博政策性銀行債券1-5年等的減持份額數(shù)也超過(guò)了40億份。

至于混合二級(jí)債基，機(jī)構(gòu)投資者在中歐豐利的持有份額增量最大，達(dá)到65.9億份，截至上半年底持有份額為115.28億份，也是同期機(jī)構(gòu)投資者持有超百億份的3只混合二級(jí)債基之一。該基金今年6月底規(guī)模也創(chuàng)新高至128.42億元，年內(nèi)凈值回報(bào)也達(dá)到6.15%。

高楠和余國(guó)豪管理的永贏穩(wěn)健增強(qiáng)也被機(jī)構(gòu)投資者上半年增持59.44億份。這也使得該基金的機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比從去年底的六成左右，提升至今年6月底的九成以上，基金規(guī)模則攀升至75.28億元。

另一方面，貨基則是上半年被機(jī)構(gòu)投資者減持力度最大的，數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)減持了貨基1722.72億份，至3.63萬(wàn)億份。