財(cái)聯(lián)社9月9日訊（編輯 劉蕊）隨著上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)已經(jīng)基本押注美聯(lián)儲(chǔ)將于9月17日的利率決議發(fā)布會(huì)上選擇降息。然而摩根大通分析師警告稱(chēng)，這可能引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)“賣(mài)事實(shí)”型的回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息或引發(fā)拋售？

通常來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息有助于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，帶動(dòng)消費(fèi)和就業(yè)升溫，從而推動(dòng)美股上漲。也正因此，在上周五非農(nóng)報(bào)告公布后，標(biāo)普500指數(shù)一度在市場(chǎng)的降息預(yù)期推動(dòng)下創(chuàng)下新高。

但摩根大通分析師安德魯?泰勒（Andrew Tyler）在報(bào)告中警告稱(chēng)，市場(chǎng)接下來(lái)可能將出現(xiàn)“買(mǎi)預(yù)期、賣(mài)事實(shí)”的情況。

泰勒寫(xiě)道：

“我們擔(dān)心，當(dāng)9月17日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)時(shí)，可能會(huì)變成‘賣(mài)事實(shí)’的情況，因?yàn)橥顿Y者會(huì)重新將思考重心放回宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)變量、潛在的倉(cāng)位緊張、企業(yè)回購(gòu)意愿減弱以及散戶(hù)參與度減弱等因素。”

多重風(fēng)險(xiǎn)因素猶存

在第二財(cái)報(bào)季期間，市場(chǎng)對(duì)于人工智能投資主題的熱情回歸，這為美股提供了重要的市場(chǎng)支持。同時(shí)，隨著美國(guó)與多國(guó)簽署貿(mào)易協(xié)議，美國(guó)面臨的貿(mào)易緊張局勢(shì)似乎也在逐步改善。

然而，泰勒強(qiáng)調(diào)，盡管當(dāng)前美股的牛市看起來(lái)很強(qiáng)勁，新的支撐似乎正在形成，但仍有幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素存在。

他認(rèn)為，通脹、就業(yè)和貿(mào)易仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

該報(bào)告還警告稱(chēng)，關(guān)稅引發(fā)的成本上漲即將到來(lái)，盡管速度和規(guī)模仍不確定。此外，由特朗普移民政策帶來(lái)的勞動(dòng)力供應(yīng)下降，加上潛在的降息驅(qū)動(dòng)的勞動(dòng)力需求，可能引發(fā)粘性工資通脹。

摩根大通建議，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期將會(huì)推低美元，建議股票投資者考慮增加黃金的投資敞口。