財(cái)聯(lián)社9月9日訊（編輯 李響 實(shí)習(xí)生 馬雨佞）澳門債券市場(chǎng)正逐漸成為境內(nèi)債券發(fā)行人尤其是城投企業(yè)融資的重要渠道。

據(jù)DM查債通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月末，中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“MOX”）發(fā)行上市的債券總規(guī)模達(dá)10,049.20億澳門元，突破萬(wàn)億關(guān)口。這一規(guī)模較2018年MOX成立初期約6億美元的規(guī)模，增長(zhǎng)超160倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超100%。業(yè)內(nèi)人士直稱，這標(biāo)志著澳門債券市場(chǎng)已從培育期邁向成熟階段。

從類型上看，2025年1-8月，MOX共承接245只債券上市業(yè)務(wù)，中資離岸城投債在MOX掛牌上市的占比已升至82%，MOX已成為中資離岸城投債的首選平臺(tái)。

前8月MOX債券上市業(yè)務(wù)增速亮眼，城投債占比居首，雖稍遜于香港但增速迅猛

從今年MOX市場(chǎng)增速來(lái)看，DM數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月，MOX共承接245只債券上市業(yè)務(wù)，總規(guī)模約2,025.63億元，上市單數(shù)及規(guī)模同比分別增長(zhǎng)23.7%與48.4%，其中，今年前7個(gè)月在已上市的中資企業(yè)境外債中，超70%城投債選擇在MOX上市，市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著。

據(jù)了解，MOX最核心的債券類型是城投債，也已成為中資離岸城投債的首選平臺(tái)。DM數(shù)據(jù)顯示，若按債券數(shù)量衡量，中資離岸城投債在MOX掛牌上市的占比已升至82%。

公開資料顯示，作為境外債券的主要發(fā)行市場(chǎng)，澳門與香港債券市場(chǎng)在規(guī)模體量呈現(xiàn)顯著差異，經(jīng)查詢，香港在2025年至今城投債發(fā)行量達(dá)211.74億美元，澳門在2025年至今城投債發(fā)行量達(dá)191.24億美元，雖稍遜于香港，但澳門市場(chǎng)增速迅猛，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

圖：部分城投企業(yè)近期中資離岸債券發(fā)行情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：DM查債通，財(cái)聯(lián)社整理

據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，8月內(nèi)共30家城投平臺(tái)發(fā)行了34只離岸債，規(guī)模折合約48億美元，環(huán)比減少19%，單只城投債的融資規(guī)模上升至約1.41億美元。按債券只數(shù)統(tǒng)計(jì)，88%為3年期債券，62%的債券在MOX澳交所掛牌上市，32%在港交所上市，未上市債券比重為6%。另?yè)?jù)DM查債通數(shù)據(jù)顯示，今年至今，中資離岸債發(fā)行規(guī)模達(dá)1149.22億美元，其中城投債占比33%（375.11億美元）。

澳門債市成城投融資新選擇，政策與流程優(yōu)勢(shì)凸顯

澳門債券市場(chǎng)正逐漸成為城投企業(yè)融資的重要渠道，為何中資城投企業(yè)熱衷轉(zhuǎn)向澳門融資？

財(cái)聯(lián)社據(jù)公開資料梳理，相較之下，香港市場(chǎng)依然保持其成熟市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，但澳門在政策扶持與發(fā)行便利性方面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，澳門MOX市場(chǎng)則通過(guò)注冊(cè)制改革實(shí)現(xiàn)流程簡(jiǎn)化。發(fā)行人無(wú)需經(jīng)過(guò)復(fù)雜的競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)，依托“更便宜和更簡(jiǎn)單的注冊(cè)流程”，可快速完成發(fā)行籌備。

另外，澳門MOX在改善跨境便利，提升融資效率以及融資優(yōu)惠力度方面動(dòng)作不斷。比如，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，MOX在2025年初實(shí)現(xiàn)與香港債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）直接聯(lián)網(wǎng)，提升了跨市場(chǎng)交易效率；在政策層面，澳門《2023年財(cái)政年度預(yù)算案》繼續(xù)執(zhí)行債券相關(guān)豁免政策，即“豁免在本澳發(fā)行的債券所取得的利息及收益的所得補(bǔ)充稅，以及涉及有關(guān)債券的發(fā)行、買賣或有償讓與行為的印花稅”。另外，早在2023年5月，橫琴粵澳深度合作區(qū)執(zhí)委會(huì)印發(fā)《橫琴粵澳深度合作區(qū)支持企業(yè)赴澳門發(fā)行公司債券專項(xiàng)扶持辦法》，對(duì)于橫琴實(shí)質(zhì)運(yùn)作企業(yè)給予最高550萬(wàn)元人民幣的補(bǔ)貼。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)，MOX未來(lái)將緊扣特區(qū)政府政策導(dǎo)向與區(qū)域金融協(xié)同趨勢(shì)，以債券市場(chǎng)創(chuàng)新與跨境互聯(lián)為核心驅(qū)動(dòng)力。在重點(diǎn)品類耕耘上，其將持續(xù)壯大綠色債券規(guī)模，圍繞澳門及橫琴粵澳深度合作區(qū)綠色能源、生態(tài)環(huán)保、低碳交通等領(lǐng)域項(xiàng)目融資需求，吸引更多境內(nèi)外發(fā)行主體在澳門發(fā)行及上市綠色債券，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)；積極布局科創(chuàng)債，聚焦澳門新興科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，推出適配科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展階段的債券產(chǎn)品，為科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化提供資金支持，推動(dòng)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)與金融深度融合；在創(chuàng)新方面，積極探索債券ETF及數(shù)字債券等新業(yè)務(wù)，豐富債券產(chǎn)品體系，提升市場(chǎng)活躍度；推動(dòng)代幣化債券在澳門市場(chǎng)落地，利用前沿技術(shù)提升市場(chǎng)效率與競(jìng)爭(zhēng)力。