財聯(lián)社9月10日訊（編輯 馬蘭）8月非農(nóng)報告疲軟以及年度就業(yè)人數(shù)大幅下修之后，華爾街幾乎確信美聯(lián)儲將在下周的政策會議上降息，且一些分析師現(xiàn)在押注降息幅度可能上調(diào)至50個基點。

然而，有策略師警告，短期內(nèi)降息對美股而言未必全是好消息。Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni警告稱，如果不能解決美國勞動力供應短缺問題，寬松的貨幣政策可能引發(fā)美國股市的上漲不穩(wěn)定。

他認為，額外的流動性可能會引發(fā)投機性反彈而非基本面驅(qū)動的上漲，而這種反彈通常以大幅回調(diào)告終。

花旗美國股票交易策略主管Stuart Kaiser也表示，8月份疲軟的就業(yè)報告是一個負面信號，將比降息帶來的利好更為強烈。如果招聘繼續(xù)放緩，失業(yè)率持續(xù)上升，那么其對美股的拖累將壓過寬松貨幣政策帶來的短期提振。

與此同時，阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家Torsten Sl?k指出，受關(guān)稅沖擊的美國制造業(yè)、建筑業(yè)、零售業(yè)和運輸業(yè)等行業(yè)的失業(yè)人數(shù)正在不斷增加。

走鋼絲

在就業(yè)問題難以解決之外，降息還存在著一個棘手的核心矛盾：通脹。

目前經(jīng)濟學家預期，即將在周四發(fā)布的美國8月的核心CPI將環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.1%。而若該數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅上行，其可能阻止美聯(lián)儲的降息決定。

摩根士丹利策略師Michael Wilson進一步指出，由于通脹仍存在問題，就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟但還不夠糟糕，因此美聯(lián)儲短期內(nèi)的貨幣政策寬松空間可能有限，美股走勢也因此將持續(xù)波動。

但他認為，任何回調(diào)都可能為今年和2026年的強勁增長鋪平道路，而支撐上漲的原因在于持久且廣泛的盈利復蘇。

高盛的美股股票策略主管David Kostin則預期美股短期內(nèi)將更加穩(wěn)健，稱只要美國經(jīng)濟不陷入衰退，股市通常會在美聯(lián)儲降息周期中上漲。

Kostin表示，隨著美國經(jīng)濟走出關(guān)稅影響的最嚴重階段，他預計美聯(lián)儲降息將支持2026年美國經(jīng)濟的重新加速增長，并支持美國股市進一步上漲。