財聯(lián)社9月10日訊（編輯 黃君芝）近段時間以來，有關“特朗普總統(tǒng)大舉征收的關稅是否合法”的問題引起了全球各界的關注。

特朗普最近將美股的短暫回調(diào)歸因于上訴法院對其關稅的裁決，并稱華爾街也希望征收關稅。但策略師認為，如果最高法院做出不利于關稅的裁決（即限制特朗普根據(jù)緊急權力和行政命令征收關稅的能力），美國股市將會上漲。

美東時間周二，美國最高法院已同意就特朗普全面征收全球關稅的合法性作出裁決，并加速審理此案。此案之前在下級法院遭遇兩次挫折，最近一次就是美國聯(lián)邦巡回上訴法院支持美國國際貿(mào)易法院的裁定，認為特朗普越權，根據(jù)1977年《國際緊急經(jīng)濟權力法》（IEEPA）征收關稅是非法的。

最高法院在簡短通知中表示，將于11月的第一周安排口頭辯論。業(yè)內(nèi)人士預計，該時間表可能有望使最終裁決在年底前作出。

ClearBridge Investments是一家專注于股票的資產(chǎn)管理公司。該公司的經(jīng)濟和市場策略主管Jeff Schulze表示，任何可能因非法關稅而最終獲得退款的企業(yè)，都將看到它們的利潤得到“相當大的提振”，因為這些退款“就像一種刺激措施”。

他補充說，這樣，最高法院裁決也將增加他對2026年股市看漲的理由。

上周末，美國財政部長貝森特在接受采訪時為特朗普的關稅辯護稱，這些關稅刺激了外國在國內(nèi)的投資，幫助了美國企業(yè)、經(jīng)濟和股市。如果最高法院也裁定這些關稅事非法的，大約一半的關稅將需要退還，這樣的行動將“對財政部來說是可怕的”。

道明銀行（TD Bank）的一個策略團隊估計，如果特朗普的關稅被視為非法，可能會退還高達1000億美元的關稅。這一數(shù)字代表了美國2025年迄今征收的額外關稅。

富蘭克林鄧普頓研究所（Franklin Templeton Institute）高級市場策略師Rick Polsinello也認為，未來的美股走勢將在很大程度上取決于最高法院對關稅的裁決。

他在接受最新采訪時說，如果高關稅保持不變，很難看到一些利潤率本來就已經(jīng)很低的公司否認它們受到不利影響。

“如果最高法院認為特朗普的關稅是非法的，這對公司和股市來說可能是一個積極的消息。但這也可能會給債券市場帶來新的問題。這很艱難。很多事情都取決于最高法院的裁決?！彼a充說。

不確定性加劇

不過策略師們還認為，特朗普在關稅方面的任何潛在法律挫折，都可能意味著進一步的不確定性，因為企業(yè)和投資者正在等待政府的回應。

包括財政部長貝森特在內(nèi)的政府高級官員此前表示，他們預計最高法院將支持使用IEEPA來證明關稅的合理性，但如有必要，將采取其他法律手段。

貝森特曾透露，另一個選擇可能是1930年《斯姆特-霍利關稅法》的條款，該條款允許總統(tǒng)對來自被發(fā)現(xiàn)歧視美國商業(yè)的國家的進口產(chǎn)品征收高達50%的關稅。這項名為338條款的法案幾十年來基本上處于擱置狀態(tài)，但允許快速征收關稅。

阿默普萊斯金融（Ameriprise Financial）首席市場策略師Anthony Saglimbene說：“我認為，在今年剩下的時間里，我們將處于一個不確定的貿(mào)易環(huán)境中，企業(yè)將不得不應對這一點?！?/p>

他預計，本周的通脹數(shù)據(jù)將顯示關稅的進一步傳導效應，尤其是對生產(chǎn)商而言，而且最高法院將決定盡早審理關稅案。

“這是一個足夠重要的案子。我不認為最高法院會把裁決推遲到明年?！彼a充道。