《科創(chuàng)板日報》5月6日訊 算力建設需求還要漲，漲，漲！——幾天之間，美國AI數據中心產業(yè)鏈多家公司都顯得對前景信心十足。

黑石集團總裁兼首席運營官Jonathan Gray在當地時間周一受訪時表示，數據中心的需求仍有很大的增長空間?！拔艺J為這種趨勢很強大。我認為這種情況會持續(xù)下去?！彪m然芯片出口限制正在“減緩事態(tài)發(fā)展”，“但總體而言，我們仍然看到大量需求?！?/p>

美國兩家數據中心供應商已因旺盛需求調高預期：最大的數據中心房地產投資信托基金之一Equinix上調年度營收預期，另一家存儲和信息管理服務商Iron Mountain則上調了年度盈利預測，押注AI企業(yè)對數據中心的租賃需求將激增。

與此同時，北美四大云廠商也接連發(fā)布財報，不僅在Q1業(yè)績表現上大超預期，更在未來投入趨勢上給外界遞上了“定心丸”：

Meta日前將全年資本支出預期從600-650億美元提升至640-720億美元，主要投向AI發(fā)展。其表示，開支上調反映出“為支持AI工作增加數據中心投資、增加基礎設施硬件預期成本”。

微軟2025財年第三財季營收超預期，主要得益于Azure云計算業(yè)務強勁增長。微軟在財年的資本支出預計超800億美元，增速放緩，但依舊維持高增長率。公司高管指出，微軟正面臨AI產能限制，預計這種情況將持續(xù)到本季度之后。亞馬遜CEO在股東信中表示，全年資本支出將達到1000億美元，其中大部分將用于AI相關項目。

谷歌母公司Alphabet也在上周重申了雄心勃勃的AI建設計劃，并計劃今年投資750億美元。

四家巨頭2025年一季度資本開支合計765.92億美元，同比增長64.3%，環(huán)比下調1.5%。西部證券預計，根據公司指引（假設微軟后續(xù)三個季度的資本開支均不低于FY25Q3的資本開支、Meta取FY25 Capex指引的中值），2025年這四家的資本開支合計有望超過3286億美元，同比增速超過35%。

值得一提的是，服務器供應商廣達董事長林百里日前也透露，目前AI服務器在手訂單并未因關稅風波產生變化。公司近期處于積極趕貨狀態(tài)，且根據客戶的反饋，目前也沒有針對明年需求進行變動，主要因為大廠仍在進行AI軍備競賽，為了提升競爭力沒有客戶會放緩投資。

實際上，不久之前，算力建設疑云已經縈繞在投資者和分析師心中。相較于長期需求，市場擔心，AI數據中心相關資本開支預期會否下調，進而影響市場情緒？若不下調資本開支，資本開支同比增速會否大幅回落？

而如今，上述公司給出的預期消弭了這種擔憂。

Raymond James分析師Andrew Marok在談及微軟財報時表示，“AI需求依然強勁，甚至強勁到超出預期，盡管產能增長仍在預期范圍內，但產能與需求平衡（預期）時間已經可以推遲到2026財年初。”

瑞穗證券交易部門分析師在一份客戶報告中指出，微軟表示未來一兩個季度云計算需求將超過供應，而Meta又將資本支出較之前增加了10%以上，這表明明年云計算資本支出不會下降，反而將進一步增長，英偉達、臺積電等算力硬件廠商有望受惠。

目前國內AIDC建設同樣在加速進行，而大概在一周左右之后，阿里、騰訊也將披露2025年一季度財報。券商指出，伴隨Q1財報逐步落地以及后續(xù)潛在巨頭招標臨近，看好國內AIDC反彈趨勢。

西部證券研報也表示，國內頭部互聯網廠商的資本開支計劃也逐步進入落地期，AI算力的訂單和業(yè)績兌現有望從頭部公司向二線公司外溢。中長期看，AI大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模態(tài)或逐步成為未來基礎模型的標配，進一步拉動算力需求，看好國產大模型和國產算力芯片能力的持續(xù)進化。

當前時間點，分析師建議重點關注：1）昇騰產業(yè)鏈產能擴張+良率提升，利好相關上下游公司業(yè)績持續(xù)加速，關注高速連接器、液冷散熱、服務器等；2）國內算力景氣度持續(xù)，關注AI大廠供應鏈的AIDC租賃、交換機、國產光模塊、溫控設備等環(huán)節(jié)。3）持續(xù)關注AI端側應用的推進，關注AIoT智能模組、智能控制器。4）前期超跌的優(yōu)質成長股。