《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月16日訊（編輯 宋子喬） 從“反消費(fèi)主義”傾向到“情緒消費(fèi)”崛起，中國消費(fèi)市場正經(jīng)歷從“求物質(zhì)”到“重精神”的轉(zhuǎn)變。作為《哪吒》系列電影的主投方，光線傳媒實(shí)打?qū)嵆缘搅诉@波IP經(jīng)濟(jì)紅利。

6月16日，光線傳媒高開高走，截至發(fā)稿漲超15%。

消息面上，《哪吒之魔童鬧?！罚ā赌倪?》全名）動(dòng)畫電影在春節(jié)檔創(chuàng)下154億元的超高票房記錄，相關(guān)IP國民影響力大幅提升，光線傳媒正持續(xù)挖掘“哪吒”電影IP價(jià)值，通過推出衍生品、開展實(shí)景娛樂等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元收益。

光線傳媒日前在互動(dòng)平臺(tái)表示，《哪吒之魔童鬧海》上映之后，全國很多地方都提出合建主題樂園的設(shè)想，公司目前正在與部分重點(diǎn)地區(qū)洽談具體合作模式，將以多元化、可持續(xù)發(fā)展的方式進(jìn)行IP開發(fā)，希望在提升IP影響力的同時(shí)，也為公司帶來更多的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

光線傳媒董事長王長田在第27屆上海國際電影節(jié)金爵電影論壇開幕論壇上被問及“哪吒票房以外的收入”，他表示，“我們授權(quán)的產(chǎn)品中，最多的一個(gè)品類銷售額超過百億，哪吒相關(guān)衍生品的開發(fā)商、生產(chǎn)商、銷售商得到了很大的市場紅利，最終衍生品的總銷售額有希望突破上千億。”

群益證券認(rèn)為，IP消費(fèi)的核心在于IP本身的內(nèi)在價(jià)值以及IP運(yùn)營能力，《哪吒》已成為國內(nèi)最具價(jià)值的高人氣IP，考慮到動(dòng)畫電影衍生效應(yīng)天然與IP運(yùn)營相契合，國際先例中爆款動(dòng)畫電影的后續(xù)IP收益往往在電影票房十倍左右，光線傳媒僅僅圍繞《哪吒》IP持續(xù)運(yùn)營，未來幾年便將帶來巨大的IP業(yè)務(wù)利潤，結(jié)合“動(dòng)畫本業(yè)+IP運(yùn)營”模式，后續(xù)業(yè)績有望進(jìn)一步打開高成長空間。

野村東方國際證券分析師張影秋此前指出，“情緒消費(fèi)”是一種能引起消費(fèi)者共鳴的消費(fèi)形式，強(qiáng)調(diào)的是“悅己”，反映了年輕消費(fèi)者對(duì)自我的關(guān)注。正如日本在上世紀(jì)80-90年代經(jīng)濟(jì)換擋時(shí)期，二次元經(jīng)濟(jì)逆勢增長，新消費(fèi)者不斷涌入，使得日本即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期也保持了活力。展望2025，能夠引發(fā)情緒共鳴的新消費(fèi)有望成為驅(qū)動(dòng)消費(fèi)市場變革的重要力量，其中體驗(yàn)類消費(fèi)表現(xiàn)更加直觀。而滲透率較高的傳統(tǒng)消費(fèi)面臨更大壓力。

IP經(jīng)濟(jì)正是情緒消費(fèi)的代表。

中國IP熱潮正席卷海內(nèi)外、點(diǎn)亮國產(chǎn)文化IP出海預(yù)期。無論是叫座又叫好的動(dòng)畫電影《哪吒》，還是泡泡瑪特旗下火出圈的Labubu潮玩，都是中國創(chuàng)意和創(chuàng)新產(chǎn)品正在得到世界認(rèn)可的生動(dòng)體現(xiàn)。根據(jù)樂自天成招股說明書（修訂版）援引中國國家統(tǒng)計(jì)局、灼識(shí)咨詢報(bào)告，以GMV計(jì)，2024年中國IP衍生品市場規(guī)模達(dá)到1742億元，2020-2024年復(fù)合增速為15.1%。

華鑫證券表示，從4月卡游遞表到5月52Toys遞表再到6月美股量子之歌漲幅因Wakuku獲得關(guān)注，2025年二季度看從政策端、產(chǎn)業(yè)端、企業(yè)端均帶來新增亮點(diǎn)?？ㄓ卧诟酃缮鲜械倪M(jìn)展也帶來卡牌板塊的關(guān)注。從AI應(yīng)用到IP經(jīng)濟(jì)帶來的谷子板塊熱度從輕工生產(chǎn)、代運(yùn)營、營銷、擴(kuò)散至整個(gè)文化傳媒IP板塊。

國泰海通認(rèn)為，隨著可支配收入的提升、受到歡迎的新晉IP涌現(xiàn)，消費(fèi)者對(duì)于IP衍生品的消費(fèi)意愿有望上升；具有較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理能力、IP運(yùn)營能力的企業(yè)，往往更容易獲得優(yōu)質(zhì)IP授權(quán)方的青睞。

華創(chuàng)證券表示，長期看好中國IP產(chǎn)業(yè)的高景氣發(fā)展與文化出海進(jìn)展，建議關(guān)注阿里影業(yè)（阿里魚卡位及高增+大麥高景氣）、中文在線（羅小黑電影定當(dāng)暑期，與泡泡瑪特共鳴研發(fā)潮玩）、電廣傳媒、浙數(shù)文化、上海電影、奧飛娛樂、華立科技、創(chuàng)源股份、廣博股份、姚記科技等。