財(cái)聯(lián)社6月25日訊（編輯 瀟湘）期權(quán)市場(chǎng)的最新動(dòng)向顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)官員接連發(fā)表鴿派言論和中東緊張局勢(shì)不斷升溫的背景下，交易員們加大了對(duì)10年期美債收益率將跌至4月份以來(lái)最低水平的期權(quán)押注。

這些押注的焦點(diǎn)目前集中在8月到期的美國(guó)10年期國(guó)債期權(quán)上，上周五和本周一已吸引了至少3800萬(wàn)美元權(quán)利金。這些頭寸旨在對(duì)沖10年期美債收益率在未來(lái)幾周從當(dāng)前約4.3%跌至4%的風(fēng)險(xiǎn)。

如此幅度的暴跌將使這一“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”降至4月2日以來(lái)的最低點(diǎn)——當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普意外宣布將對(duì)美國(guó)貿(mào)易伙伴征收高額關(guān)稅，引發(fā)了美國(guó)股債匯市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩。

而若這一押注成功兌現(xiàn)，也將標(biāo)志著10年期美債收益率從5月逾4.6%的峰值出現(xiàn)急劇逆轉(zhuǎn)，當(dāng)時(shí)對(duì)美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體政府支出加劇的擔(dān)憂(yōu)，曾推動(dòng)了長(zhǎng)債收益率的飆升。

這些美債看漲期權(quán)的主要?jiǎng)恿?，似乎?lái)自美聯(lián)儲(chǔ)官員近來(lái)的鴿派表態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和負(fù)責(zé)監(jiān)管事務(wù)的副主席鮑曼，過(guò)去幾天先后表態(tài)將支持美聯(lián)儲(chǔ)最早在7月降息。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示需對(duì)進(jìn)一步寬松保持耐心，同時(shí)密切關(guān)注關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響——他周二在國(guó)會(huì)作證時(shí)重申了這一立場(chǎng)，但交易員已將進(jìn)一步降息的預(yù)期納入了收益率曲線(xiàn)前端的押注。

目前利率掉期合約的定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年剩余四次會(huì)議的累計(jì)寬松幅度預(yù)計(jì)為60個(gè)基點(diǎn)，較一周前增加了15個(gè)基點(diǎn)。

整體來(lái)看，上述期權(quán)押注的主要活動(dòng)發(fā)生在周五和周一。隨著特朗普宣布伊朗與以色列在沖突一周多后達(dá)成?；?，美債收益率已連續(xù)數(shù)日隨國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅回落。

其中，8月到期的10年期看漲期權(quán)未平倉(cāng)頭寸自上周五以來(lái)激增。周一一筆針對(duì)113.00執(zhí)行價(jià)(相當(dāng)于約4%收益率)的交易支付了近1000萬(wàn)美元的權(quán)利金。最新未平倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，自上周五以來(lái)的買(mǎi)盤(pán)基本都為新建風(fēng)險(xiǎn)敞口，而非回補(bǔ)現(xiàn)有倉(cāng)位。

周二公布的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)意外疲軟，也進(jìn)一步支撐了上述期權(quán)頭寸，并在現(xiàn)貨市場(chǎng)上推動(dòng)10年期美債收益率跌破4.3%，創(chuàng)下了自5月初以來(lái)的最低水平。

DRW Trading Group策略師Lou Brien表示，“油價(jià)的持續(xù)下挫和遠(yuǎn)遜于預(yù)期的消費(fèi)者信心指數(shù)，都是有助于美債市場(chǎng)的消息。"