財聯(lián)社7月1日訊（編輯 楊斌）超長期特別國債的發(fā)行再度加快。2025年我國擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，上半年超長特別國債共計發(fā)行5550億元，占全年額度的42.69%，下半年剩余規(guī)模7450億。

財聯(lián)社注意到，從最新發(fā)布的三季度發(fā)行計劃來看，下半年新的20年期特別國債發(fā)行較原計劃提前了10天，另外9月各期特別國債的發(fā)行較原計劃整體提前一周。業(yè)內(nèi)分析指出，今年特別國債支持“兩新”政策效果明顯，為保證資金落實，特別國債加快發(fā)行。

今年超長期特別國債的發(fā)行起始于4月24日，已較去年提前約三周。上半年，共發(fā)行20年、30年、50年特別國債各一只。其中，20年的“25超長特別國債01”分3期共發(fā)行1500億元，30年的“25超長特別國債02”分5期發(fā)行3550億元，50年“25超長特別國債03”發(fā)行一期共500億元。

根據(jù)財政部6月30日最新發(fā)布的三季度超長期特別國債發(fā)行計劃，三季度將新發(fā)行1只20年期、2只30年期特別國債。7月14日為下半年首個超長特別國債發(fā)行日，當(dāng)日將有1只20年期、1只30年期特別國債首發(fā)。包括首發(fā)和續(xù)發(fā)在內(nèi)，三季度共有11期超長特別國債在10個工作日發(fā)行，7月、8月、9月分別有2天、4天、4天。

圖：最新發(fā)布的三季度特別國債發(fā)行計劃

（資料來源：財政部，財聯(lián)社整理）

值得注意的是，與4月最初公布的2025年特別國債發(fā)行計劃相比，最新的三季度發(fā)行計劃有所調(diào)整。原定于7月24日發(fā)行的今年第二只20年期特別國債被提前10天至7月14日；9月有4期特別國債的續(xù)發(fā)，較原定計劃全部提前一周。

圖：4月最初公布的今年三季度特別國債發(fā)行計劃

（資料來源：財政部，財聯(lián)社整理）

根據(jù)今年兩會的安排，2025年我國擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，比上年增加3000億元。經(jīng)過二季度的落實后，上半年超長特別國債共計發(fā)行5550億元，占全年額度的42.69%。

就在6月24日，財政部部長藍佛安向十四屆全國人大常委會第十六次會議作2024年中央決算的報告。藍佛安在報告中提到，盡早發(fā)行和使用超長期特別國債、專項債券等，發(fā)揮財政資金引導(dǎo)和帶動效應(yīng)，支持做好“兩重”、“兩新”等工作，推動促消費、擴投資、穩(wěn)外貿(mào)、惠民生等政策早見效、多見效。

今年的超長期特別國債額度中，2000億元用于支持設(shè)備更新， 3000億元支持消費品以舊換新，剩余8000億元支持“兩重”建設(shè)。根據(jù)發(fā)改委相關(guān)負責(zé)人在6月26日國新辦發(fā)布會上的披露，2000億支持設(shè)備更新的特別國債資金中1730億元已落地。消費品以舊換新3000億資金前兩批1620億元已下達，第三批資金明確將于7月按計劃下達。

民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家陶川指出，今年超長期特別國債整體發(fā)行進度明顯快于去年同期，且 “以舊換新”的含量很高。但隨著“國補”資金消耗階段性快于國債發(fā)行，多地宣布“國補”暫?；蛘哒{(diào)整?？紤]到“兩新”政策效果明顯，預(yù)計下半年超長期特別國債發(fā)行進度還將加快，并側(cè)重存量資金落實。

站在投資的角度，業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)行計劃有所調(diào)整后，下半年特別國債的發(fā)行變得更為密集。特別國債之間流動性的相互擠占，或使得新老活躍券利差上升。