《科創(chuàng)板日報》7月14日訊 近日，多家AI產(chǎn)業(yè)鏈公司陸續(xù)披露2025年上半年業(yè)績預(yù)告：

從預(yù)告看，幾家公司凈利潤均實現(xiàn)同比增長。PCB環(huán)節(jié)中，生益電子2025年上半年扣非凈利潤同比最高增超5倍，按單季度看，公司預(yù)計第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.3億元，創(chuàng)歷史新高。談及業(yè)績增長原因，生益電子表示，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、穩(wěn)步推進產(chǎn)能布局調(diào)整，著力提升高附加值產(chǎn)品占比。

生益電子6月10日調(diào)研紀(jì)要顯示，公司于去年底在已有廠房上啟動實施了智能算力中心高多層高密互連電路板建設(shè)項目。此外生益電子表示，2024年其AI服務(wù)器產(chǎn)品在銷售中總占比一舉躍升至48.96%，展望2025年，鑒于AI產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)出持續(xù)迅猛增長的態(tài)勢，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，擴充產(chǎn)能規(guī)模。

在上述公司中，除生益電子外，新易盛、瀾起科技、華勤技術(shù)預(yù)計2025年第二季度單季度凈利潤分別達23.77億元、6.25億元、10.43億元，均創(chuàng)下歷史新高。三家公司均在公告及調(diào)研紀(jì)要中提及AI產(chǎn)業(yè)趨勢對公司布局的影響：

光模塊公司新易盛其于上半年業(yè)績預(yù)告中指出，報告期內(nèi)，公司受益于人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，銷售收入和凈利潤同比大幅增長。

在芯片設(shè)計環(huán)節(jié)中，瀾起科技提到，報告期內(nèi)，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢，公司DDR5內(nèi)存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，三款高性能運力芯片銷售收入大幅增長，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動毛利率提升，推動公司盈利大幅增長。

專注于消費電子設(shè)備的華勤技術(shù)在6月5日接受機構(gòu)調(diào)研時，被問及公司于一季度實現(xiàn)超過翻倍增長收入的原因，其表示，高性能計算業(yè)務(wù)超過翻倍增長，其中數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在一季度收入規(guī)模超過了100億，在頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶實現(xiàn)了全棧式的發(fā)貨和高速增長。

劍橋科技、鵬鼎控股在公告中也有類似表述，前者將業(yè)績增長歸功于高速光模塊和電信寬帶接入業(yè)務(wù)訂單大幅增加，后者在7月1日接受機構(gòu)調(diào)研時表示，今年一季度，公司汽車及服務(wù)器用板營收同比增長81.3%，仍呈快速增長趨勢。

綜合多家券商研報來看，AI訓(xùn)練與推理需求共振下，各相關(guān)產(chǎn)業(yè)均有望受益：

華泰證券7月14日研報表示，全球科技廠商有望加碼AI投資，繼續(xù)看好光通信投資機會：展望2H25及2026年，隨著英偉達網(wǎng)卡起量，1.6T光模塊需求有望持續(xù)釋放；長期來看，光互聯(lián)有望切入Scale up領(lǐng)域，在AI算力價值鏈中的占比有望進一步提升。除光銅互聯(lián)外，建議關(guān)注國產(chǎn)算力鏈交換機、AIDC、算力租賃、液冷等需求及相關(guān)標(biāo)的業(yè)績釋放。

國金證券7月13日研報指出，AI需求持續(xù)強勁，AI-PCB迎來需求共振，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產(chǎn)滿銷，正在大力擴產(chǎn)，二、三季度業(yè)績高增長有望持續(xù)，建議重點關(guān)注算力核心受益硬件，自主可控受益方向及AI驅(qū)動受益產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，國聯(lián)民生證券7月12日研報也指出，整體來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖朐鲩L平穩(wěn)，中國資產(chǎn)凈利潤增速仍處上升通道，但AI發(fā)展帶動產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率提升相對有限。交易視角下，中美AI標(biāo)的不再過熱，當(dāng)下投資時機較佳。結(jié)構(gòu)來看，美股產(chǎn)業(yè)鏈營收高增速由中下游向上游轉(zhuǎn)移，A股標(biāo)的下游營收增速邊際提升較多。

從投資層面來看，該機構(gòu)進一步表示，結(jié)合產(chǎn)銷中觀數(shù)據(jù)，國內(nèi)大模型迭代有望帶動AI APP下載量及收入的提升，可關(guān)注國內(nèi)AI下游機會。