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財聯(lián)社8月29日訊（記者 盧阿峰）今日晚間，長春高新（000661.SZ）發(fā)布半年報，曾經(jīng)的“東北藥茅”似乎無力阻止其凈利的持續(xù)下滑。作為公司“聚寶盆”的生長激素業(yè)務也正遭遇雙重挑戰(zhàn)，不僅在集采影響下承受價格下行壓力，多年來的市場優(yōu)勢地位還將面臨新入局者的沖擊。

據(jù)長春高新今晚發(fā)布的財報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入66.03億元，同比微降0.54%；歸母凈利潤9.83億元，同比大幅下降42.85%。公司的銷售凈利率從2024年的20.11%降至14.11%，業(yè)績承壓態(tài)勢顯著。

從細分業(yè)務看，作為公司核心的金賽藥業(yè)在上半年實現(xiàn)收入54.69億元，同比增長6.17%，但其歸母凈利潤為11.08億元，同比下滑37.35%。

銷售和管理費用端的大幅攀升或成為侵蝕利潤的重要因素。報告期內(nèi)銷售費用達23.86億元，同比增長23.43%，管理費用7.24億元，同比增長31.26%。長春高新解釋稱，銷售費用與管理費用同步上升，主要用于新產(chǎn)品推廣、合規(guī)化銷售隊伍建設與高端人才引進。

在新品與管線層面，長春高新報告期內(nèi)研發(fā)投入為13.35億元，同比增長17.32%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比重提升至20.21%，其中研發(fā)費用11.55億元，同比增長30.22%。長春高新強調(diào)，這部分資金主要投向金賽藥業(yè)推進的一批創(chuàng)新分子與制劑工藝優(yōu)化。公司自主研發(fā)的IL-1β單抗“金蓓欣”（伏欣奇拜單抗）已于6月30日獲批上市，成為公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的近期實證；另有伏欣奇拜單抗（水劑）與亮丙瑞林注射乳劑等在受理/審批序列中。

值得注意的是，作為長春高新核心利潤來源的生長激素業(yè)務持續(xù)受到多重因素沖擊，長期貢獻長春高新大部分營收的子公司金賽藥業(yè)，其主力產(chǎn)品生長激素在集采政策影響下價格大幅下滑，此前浙江、廣東等多地集采將長效水針劑價格從約1000元/支降至300元/支，降幅高達70%。

盡管長春高新主動調(diào)整產(chǎn)品結構，將生長激素長效劑型收入占比從2024年的32%提升至2025Q1的35%，但仍難抵行業(yè)性降價壓力。

市場競爭加劇更令長春高新的“聚寶盆”蒙上陰影，隨著生長激素賽道利潤空間吸引，多家企業(yè)加速布局長效制劑領域加速入局，或直接沖擊金賽藥業(yè)在國內(nèi)生長激素方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢地位。

其中特寶生物（688278.SH）的長效生長激素產(chǎn)品“益佩生”于2025年5月29日正式獲批上市，打破長春高新金賽藥業(yè)長期的長效生長激素壟斷格局；國際巨頭諾和諾德的帕西生長素注射液于2024年9月在國內(nèi)提交上市申請，該產(chǎn)品在全球Ⅲ期試驗中展現(xiàn)出與每日注射制劑相當?shù)?1.2厘米/年的年化生長速率；天境生物的伊坦長效生長激素也已于2025年3月完成上市申請?zhí)峤?，進入行政審批序列。

另外，近年來國內(nèi)疫苗市場競爭激烈，價格戰(zhàn)頻發(fā)，這對長春高新子公司百克生物的業(yè)績產(chǎn)生了一定影響——報告期內(nèi)收入2.85億元，同比下降約53.93%，并出現(xiàn)虧損態(tài)勢。

長春高新在財報中也坦言：“受外部環(huán)境、市場競爭加劇以及受種者疫苗接種意愿下降等多方面因素的影響，帶狀皰疹疫苗銷售、使用數(shù)量大幅減少，銷售收入承壓，對百克生物整體營業(yè)收入、凈利潤造成影響?！?/p>