財聯(lián)社9月2日訊（編輯 瀟湘）澳大利亞第二大養(yǎng)老基金對美國國債的看跌情緒正日益濃厚，因擔(dān)憂華盛頓的政策可能助推通脹。

澳大利亞退休信托基金高級投資組合經(jīng)理Jimmy Louca在接受采訪時表示，該基金正通過其動態(tài)資產(chǎn)配置策略減持美國債券。該基金管理著3300億澳元(約合2160億美元)資產(chǎn)。

Louca負(fù)責(zé)該基金的多資產(chǎn)動態(tài)配置部門。他表示，英國和澳大利亞等其他市場目前更具投資價值。

他補充稱，盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾近期轉(zhuǎn)向了鴿派，但美國財政赤字?jǐn)U大以及特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的后果，可能會加劇物價壓力。

“從周期角度看，美聯(lián)儲正處于寬松周期，但財政相關(guān)的擔(dān)憂給曲線長端帶來風(fēng)險，”Louca表示，“從結(jié)構(gòu)角度看，若美國采取大力的財政支出政策，同時美聯(lián)儲更傾向維持充分就業(yè)，這種政策組合將形成更強的通脹壓力。”

“拋售美國”交易重現(xiàn)

事實上，澳大利亞退休信托基金轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)離美國國債的操作，也反映出了包括一些亞洲養(yǎng)老基金在內(nèi)的大型機構(gòu)重新審視美國資產(chǎn)配置的更廣泛趨勢。

美聯(lián)儲獨立性面臨的日益加劇的威脅，已促使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)出警告。他們認(rèn)為盡管短期美國國債收益率可能下降，但收益率曲線長端的利率可能急劇上升，從而削弱白宮減輕美國債務(wù)償還壓力的希望。

上周特朗普試圖罷免美聯(lián)儲理事庫克的做法，進(jìn)一步加劇了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，推動5年期與30年期美債收益率利差擴大至了2021年以來的最高水平。

Lazard Asset Management的全球投資策略師Ron Temple在接受采訪時也表示，特朗普上周試圖解雇美聯(lián)儲理事庫克的舉動，正值投資美國資產(chǎn)的外國投資者，再度設(shè)法削減美國風(fēng)險敞口之時。

“在非美客戶中，關(guān)于減少美國資產(chǎn)敞口的討論肯定更多了。很多人眼下?lián)拿缆?lián)儲的獨立性是否已受到質(zhì)疑……投資者正在認(rèn)識到，美聯(lián)儲不像以前那么獨立了。而且即使其像以前一樣獨立，損害可能也已經(jīng)造成。這完全是觀念問題”，Temple指出。

Temple還表示，隨著長期市場利率上升，“債券市場在傳遞這樣的信號：這不是我們所期待的。我們想要的是一個獨立的美聯(lián)儲”。

去向何方？

美國評級下調(diào)及美聯(lián)儲獨立性遭侵蝕的擔(dān)憂，也正促使一些投資者轉(zhuǎn)向澳大利亞和英國等高評級企業(yè)債券等替代資產(chǎn)。

曾在澳大利亞昆士蘭州財政部領(lǐng)導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊的Louca表示，澳大利亞退休信托基金已從涉及2年期和10年期國債的曲線趨陡交易中獲利了結(jié)。他現(xiàn)在認(rèn)為英國國債和澳大利亞政府債券更具價值。

他表示，如果你看一下澳大利亞的情況，就會發(fā)現(xiàn)該國更側(cè)重于財政整頓。澳大利亞的兩個引擎——礦業(yè)和房地產(chǎn)，也已不像過去那樣強勁。Louca同時認(rèn)為，市場對英國近期的食品和能源價格意外“反應(yīng)過度”，英國國債仍具吸引力。

除了減持美國國債外，該基金目前還看跌美元，青睞日元等非美貨幣，甚至黃金。

他表示，“有些人可能會說‘不要與美聯(lián)儲作對’，但你也不能同時與白宮作對。我們必須尊重白宮出臺的政策組合——可以說這些政策正在推動美元貶值。”