財(cái)聯(lián)社9月4日訊（編輯 瀟湘）美債價(jià)格周三整體上漲，推動(dòng)全球長(zhǎng)債收益率終于暫時(shí)止住了升勢(shì)。當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月職位空缺數(shù)量減少，反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)趨軟，強(qiáng)化了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月晚些時(shí)候降息的預(yù)期。

行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜普遍下跌。其中，2年期美債收益率跌2.68個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.610%，5年期美債收益率跌3.12個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.691%，10年期美債收益率跌4.27個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.217%，30年期美債收益率跌6.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.897%。

美國(guó)勞工部公布的職位空缺及勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查(JOLTS)顯示，美國(guó)7月JOLTS職位空缺為718.1萬(wàn)人，創(chuàng)2024年9月以來(lái)的最低，遠(yuǎn)低于預(yù)期的738.2萬(wàn)人。7月JOLTS空缺數(shù)也是自2020年底疫情時(shí)期以來(lái)第二次低于720萬(wàn)的水平。

Truist Advisory Services固定收益董事總經(jīng)理Chip Hughey表示，JOLTS數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)需求迅速回升，這份報(bào)告確實(shí)改變了市場(chǎng)基調(diào)，加劇了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月可能重啟降息的猜測(cè)。報(bào)告還暗示，勞動(dòng)力市場(chǎng)目前不是通脹的重要來(lái)源。

在JOLTS報(bào)告發(fā)布后，美債收益率曲線有所趨平。2年/10年期美債收益率之間的利差縮小至59.5個(gè)基點(diǎn)， 周二晚些時(shí)候?yàn)?2個(gè)基點(diǎn)。周三稍早，該收益率差曾觸及63.8個(gè)基點(diǎn)的4月以來(lái)最闊。

近來(lái)尤為受到市場(chǎng)關(guān)注的30年期美債收益率，則在周三稍早逼近5%大關(guān)后，于紐約時(shí)段脫離了這一高位。Mischler Financial利率和交易董事總經(jīng)理Tom di Galoma表示，“30年期美債收益率一度達(dá)到5%，隨后出現(xiàn)了相當(dāng)可觀的買(mǎi)盤(pán)，而且我們將繼續(xù)看到買(mǎi)家在該水平附近買(mǎi)入。”

毫無(wú)疑問(wèn)，交易員們?cè)诒局苡嘞聲r(shí)間將繼續(xù)密切關(guān)注美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)，及數(shù)據(jù)表現(xiàn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月政策舉措的影響——周四將公布ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，周五將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

全球長(zhǎng)債暫時(shí)止住了跌勢(shì)

隨著降息預(yù)期的上升抑制了美國(guó)國(guó)債的拋售，全球其他地區(qū)的長(zhǎng)債在隔夜也暫時(shí)止住了跌勢(shì)。

英國(guó)30年期國(guó)債收益率周三一度觸及1998年以來(lái)高點(diǎn)5.75%附近，但隨著此后債券市場(chǎng)恢復(fù)部分穩(wěn)定，當(dāng)日最終下跌7個(gè)基點(diǎn)。

歐元區(qū)債券收益率同樣走低，不過(guò)法國(guó)30年期債券收益率目前仍維持在2009年以來(lái)高位附近，德國(guó)同期限債券收益率同樣逼近14年峰值。

近來(lái)，全球長(zhǎng)債收益率的競(jìng)相攀升已令各國(guó)政府頭疼不已——它們不僅面臨支出需求上升，債務(wù)償付成本已然沉重，還正準(zhǔn)備增發(fā)債券，同時(shí)在削減預(yù)算赤字方面遭遇政治阻力。

英國(guó)首相斯塔默周一重組了核心顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，而鑒于英國(guó)高企的借貸規(guī)模與低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政挑戰(zhàn)再度成為焦點(diǎn)。在法國(guó)，總理貝魯為爭(zhēng)取不受歡迎的減債計(jì)劃支持而發(fā)起了信任投票，但預(yù)計(jì)將于9月8日遭遇挫敗。

瑞銀集團(tuán)固定收益研究主管Dario Messi表示：“當(dāng)前動(dòng)態(tài)進(jìn)一步證明，投資者對(duì)超長(zhǎng)期債券的需求明顯減弱，這一現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在私人投資者，也包括通常為該領(lǐng)域提供更穩(wěn)定需求基礎(chǔ)的機(jī)構(gòu)投資者?！?/p>

分析師稱，本周債券發(fā)行量激增也對(duì)債券市場(chǎng)構(gòu)成了壓力。紐伯格投資組合經(jīng)理Fred Repton指出，周二是歐洲債券銷售創(chuàng)紀(jì)錄的一天，此前投資者加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。在美國(guó)，至少27家發(fā)行機(jī)構(gòu)周二涌入了高評(píng)級(jí)公司債市場(chǎng)，以規(guī)避本月稍晚美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議可能引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。

盡管這可能是周二拋售潮的關(guān)鍵推手，但Repton指出：“市場(chǎng)參與者正重新聚焦財(cái)政赤字與政治風(fēng)險(xiǎn)，這一主題很可能持續(xù)到今年下半年?！?/p>

德意志銀行首席執(zhí)行官Christian Sewing在談及近來(lái)全球長(zhǎng)債出現(xiàn)的拋售行情時(shí)則指出，“真正需要覆蓋不斷增加的債務(wù)的經(jīng)濟(jì)改革措施還不夠，資本市場(chǎng)也看到了這一點(diǎn)。”