財聯社2月26日訊（編輯 楊斌）在近期REITs市場行情整體向好的背景下，新上市的REITs項目普遍表現優(yōu)異。今日，華夏金隅智造工場REIT正式上市，并漲停。不過，據財聯社梳理，近期上市初即大漲的REITs項目此后價格均有所回落。明日，創(chuàng)下公眾認購倍數記錄的匯添富九州通醫(yī)藥REIT也將上市。業(yè)內人士提醒謹防風險，理性投資。

華夏金隅智造工場REIT并非今年首個上市即漲停的REITs項目。2月17日，國泰君安濟南能源供熱REIT上市，首日同樣大漲，上市三日的區(qū)間最大漲幅為54%。

在上市之前，國泰君安濟南能源供熱REIT即得到公眾的火熱追捧。1月9日的發(fā)售結果公告顯示，國泰君安濟南能源供熱REIT公眾投資者有效認購基金份額數量為122.02億份，為公眾發(fā)售初始基金份額數量的813.44倍，創(chuàng)下彼時公募REITs認購倍數歷史新高。

圖：去年四季度以來新上市的REITs上市后的行情

（資料來源：Choice數據，財聯社整理）

需要指出的是，盡管近期新上市的REITs項目在上市之初都有亮眼的行情表現，但在上市5日后普遍回落。從更長的時間維度來看，新上市的REITs項目表現分化。

在上市初的大漲中，國泰君安濟南能源供熱REIT連續(xù)四個交易日都發(fā)布了停復牌及交易風險提示的公告。此前，同樣在上市首日漲停的易方達華威市場REIT也發(fā)布了風險提示相關公告。不只是新上市的項目，2月以來，包括華安百聯消費REIT、華安張江產業(yè)園REIT、華夏深國際REIT、華泰南京建鄴REIT等多個項目都因短時漲幅過大，發(fā)布停復牌及交易風險提示公告。

截至2月26日收盤，今年中證REITs（全收益）指數已上漲了7.99%。上周，指數的年內漲幅一度達到10%，本周以來REITs市場已有所調整。

相關市場人士表示，REITs產品的收益主要由兩部分構成，一是底層資產的現金分紅，二是二級市場的買賣差價，其風險收益特征介于股債之間。REITs產品底層資產的經營相對穩(wěn)健，出現暴漲暴跌的可能性相對有限，在投資時，建議關注不同項目的內部收益率（Internal Rate of Return, IRR）或凈資本化率。當前，由于部分項目的二級市場價格溢價率較高，以當前價格測算的IRR以及凈資本化率都已經低于發(fā)行時水平，再行買入，或將面臨虧損的局面。

“應理性看待REITs市場的短期價格表現，重點關注其長期投資價值警惕價格與底層資產價值之間出現的嚴重偏離風險。當下應注意投資風險，理性參與?！鄙鲜鍪袌鋈耸勘硎?。

中金固定收益研究團隊近期研報認為，REITs市場進入“拔估值”行情中后期。后續(xù)來看，交易型資金應密切關注資產荒程度、市場情緒和風險偏好變化，配置型資金可關注穩(wěn)定優(yōu)質項目回調后的配置機會。

據了解，在發(fā)改委開啟REITs常態(tài)化發(fā)行后，交易所在推動REITs市場擴容方面成果顯著，多個項目已上市或處于申報中。上市REITs的資產類型涵蓋產業(yè)園、保障房、倉儲物流、收費公路、新能源、污水處理，并在去年擴充了消費基礎設施。

據 “上交所REITs”公號相關文章表述，經過三年多的發(fā)展，公募REITs市場從試點、短期調整，到如今已走出了穩(wěn)定向上的態(tài)勢。相信隨著REITs市場建設加速提質擴面，包括資產類型穩(wěn)步拓展、配置價值逐步顯現、規(guī)則政策日趨完善和投資者權益保護不斷加強等，REITs市場必將迎來常態(tài)化發(fā)行的更大機遇。